金融界基金04月17日讯 新疆前海联合沪深300指数型证券投资基金（简称：前海联合沪深300，代码003475）公布最新净值，下跌1.52%。本基金单位净值为1.1171元，累计净值为1.1171元。

　　最新定期报告显示，本基金规模为0.60亿元，上期规模为20.24亿元，减少97.02%。

　　新疆前海联合沪深300指数型证券投资基金成立于2016-11-30，业绩比较基准为“沪深300指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。 本基金成立以来收益11.71%，今年以来收益-5.67%，近一月收益-5.83%，近一年收益9.84%，近三年收益--。近一年，本基金排名同类（166/472），成立以来，本基金排名同类（243/613）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为-0.02%，近两年定投该基金的收益为--，近三年定投该基金的收益为--，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为林材，自2016年11月30日管理该基金，任职期内收益13.43%。

　　王静，自2017年03月20日管理该基金，任职期内收益12.22%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例5.94% ）、美的集团（持仓比例3.66% ）、贵州茅台（持仓比例2.77% ）、招商银行（持仓比例2.35% ）、富安娜（持仓比例1.85% ）、兴业银行（持仓比例1.68% ）、民生银行（持仓比例1.57% ）、招商蛇口（持仓比例1.54% ）、伊利股份（持仓比例1.49% ）、交通银行（持仓比例1.35% ）、浦发银行（持仓比例1.17% ）、中国船舶（持仓比例0.13% ）、奥瑞德（持仓比例0.08% ）、乐视网（持仓比例0.05% ）、银之杰（持仓比例0.00% ），合计占资金总资产的比例为25.63%，整体持股集中度（低）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例5.26% ）、美的集团（持仓比例3.31% ）、招商银行（持仓比例2.42% ）、贵州茅台（持仓比例2.22% ）、兴业银行（持仓比例1.93% ）、富安娜（持仓比例1.75% ）、民生银行（持仓比例1.62% ）、交通银行（持仓比例1.48% ）、伊利股份（持仓比例1.47% ）、浦发银行（持仓比例1.28% ），合计占资金总资产的比例为22.74%，整体持股集中度（低）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2017年中国GDP实现了6.9%的增长，较上年回升0.2%，经济实现了企稳回升。在此背景下，企业盈利能力得到了修复，沪深300整体前三季度实现了13%的业绩增长，预计全年增速保持平稳。利率在金融去杠杆的背景下维持高位，十年国债收益率从3.01%上升到3.88%。随着供给侧改革的逐步深入，市场对经济中长期增长的信心增强，风险偏好有所提升。全年沪深300指数实现了21.78%的涨幅。报告期内基金采取了稳步建仓的策略，建仓期初的仓位控制回避了年前指数的调整，建仓期满后紧密跟踪指数收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2017年12月31日，本基金基金份额净值为1.1842元，份额累计净值为1.1842元。报告期内，本基金基金份额净值增长率为17.90%，同期业绩基准增长率为20.63%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2018年，预计经济保持较强的韧性，尽管整体经济增速、上市公司盈利增速等比2017年可能稍有回落，但结构优化带来稳定性增强。利率预计维持在高位，预计全年十年国债中枢在3.8-4%，随着美元加息逐渐推进，有上行风险。风险溢价有望随着改革深化、增量资金持续入场而下降，风险在于随着金融去杠杆的措施深化，短期暴露高风险品种的市场风险，中长期有利于资本市场更加健康平稳的运行，也有利于市场给予优质标的以应有的估值溢价。预计2018年市场仍呈现分化，但风格不再单一，业绩增长和估值匹配将是选股的重要试金石，随着经济结构调整深化，以沪深300成分股为代表的各行业龙头市场占有率持续提升，持续盈利增长可期。目前沪深300成分股动态市盈率整体平均为15.5倍，中值为24.6倍。根据联邦储备模型，我们做悲观情景假设，以十年国债收益率4-4.5%为上限，对应股市整体合理估值下限为22-25倍。中长期沪深300整体估值仍有较大上行空间。

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