华商基金:工程机械销量可期 生产盈利持续改善
挖掘机作为一种使用范围越来越广的工程机械设备,正受到市场的高度关注。日前,挖掘机2018年第一季度销量数据揭晓。据中国工程机械工业协会挖掘机械分会统计数据显示,3月份挖掘机销量为38261台,同比增速78.9%;一季度销量60061台,同比增速48.4%。
华商基金研究员管俊玮表示,在经历2月份的销量负增速之后,3月份数据大超市场预期。从根源上来看,在今年元宵节后,基建、房地产和矿山全面复工,挖掘机开机小时数已经回到去年同期水平,市场对于全年挖掘机销量增速预期也大幅度提升。近几年挖掘机将进入更新周期,预计2019年挖掘机销量依旧会保持较好增速。
随着城市化的不断推进 挖掘机为代表的重型工程机械需求旺盛
挖掘机本身因其自身使用环境影响,与宏观经济数据的波动联系密切。而从整个行业的发展脉络来看,工程机械行业是作为房地产、基础设施建设、采矿业和其他制造业的上游产业存在的。从目前分类来看,工程机械行业可分为土石方机械、工业车辆、起重机械、路面机械和混凝土机械等。华商基金研究员管俊玮认为,从发展情况来看,挖掘机应用环境较其他工程机械更为广泛。在实际施工操作中,挖掘机不仅能实现土石方挖掘、装载等基础功能,还可以通过部分附属装置的更换,进行土地平整、修坡等作业形式,代替部分推土机、装载机、起重机等功能。目前主要发达国家均有用挖掘机代替装载机的趋势,因此挖掘机自身的市场发展前景广阔。
从目前的市场情况来看,国产品牌持续发力,出现了“一超多强”的局面。行业龙头领先市场,第二梯队迎头赶上,市场占有率均有所提升。华商基金研究员管俊玮分析认为,经历过2009-2011年近三年的盲目竞争之后,市场行为渐趋平衡,主机厂销售政策更加谨慎,客户采购也更加理性。这些积极的改变促使这一轮销量的增长更加健康,市场也愿意给予主机厂更高的估值。总体上预测主机厂在2018年将会迎来收入、利润高弹性的一年。
结合以上观点,华商基金研究员管俊玮最后表示,从投资布局的角度上看,当前市场情绪有所恢复。叠加靓丽季报数据和月度销量数据,有望迎来新一波工程机械行情,建议投资者关注工程机械行业的后市发展。
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