金融界基金04月18日讯 易方达价值精选混合型证券投资基金（简称：易方达价值精选混合，代码110009）04月17日净值下跌3.46%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0688元，累计净值为2.9458元。

　　易方达价值精选混合基金成立以来收益322.77%，今年以来收益-3.98%，近一月收益-2.87%，近一年收益10.64%，近三年收益-1.16%。

　　易方达价值精选混合基金成立以来分红15次，累计分红金额96.18亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为郑希，自2014年01月02日管理该基金，任职期内收益69.71%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有东山精密（持仓比例5.36%）、贵州茅台（持仓比例5.04%）、三安光电（持仓比例4.61%）、格力电器（持仓比例4.43%）、招商银行（持仓比例4.13%）、中国平安（持仓比例4.00%）、恒华科技（持仓比例3.93%）、五粮液（持仓比例3.45%）、隆基股份（持仓比例2.94%）、复星医药（持仓比例2.84%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2017年A股市场整体呈现明显分化行情，大盘蓝筹有一定幅度上涨，其中以白酒、家电、消费电子为代表的白马成长股涨幅明显，但同时创业板个股下跌幅度较大。2017年沪深300指数上涨21.78%，上证指数上涨6.56%，中小板指数上涨16.73%，创业板指数下跌10.67%，创业板综指下跌15.32%。分析原因，从宏观经济层面看，全球经济从恢复逐步转入全面增长，美国、欧洲、日本经济数据均持续超预期，在全球各地区经济走强的背景下美元开始走弱，同时资源价格出现普遍上升，全球均开始逐步退出量化宽松，流动性拐点形成，资产价格出现分化，盈利能力稳定的龙头企业得到资金的持续流入，而高估值的新兴产业面临较大估值收缩压力。从国内流动性层面看，随着人名币贬值压力的大幅减少，以及供给侧改革的发酵，同时周期产业资产盈利能力大幅好转，PPI以及CPI上行压力显现，国内流动性拐点也逐步形成，整体资本市场流动性压力逐步显现。在国内流动性收紧的背景下，海外资金配置中国资产成为A股市场主要增量资金来源，对A股市场风格形成产生深远影响。从实体层面看，上游资源行业随着供给侧改革、环保压力以及自然去产能的多重效应,2017年工业品价格持续回升，行业盈利能力明显提升；中游制造业在升值以及原材料成本上升的压力下，利润率有所压制；下游消费品在通胀预期下逐步进入量价齐升的行业阶段。本基金在2017年保持仓位稳定,依然以白马成长投资品种为核心仓位，保持对半导体、软件、新能源汽车等新兴成长类品种占比，同时增加配置了金融、地产等蓝筹行业的配置比例。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为1.2268元，本报告期份额净值增长率为19.10%，同期业绩比较基准收益率为17.55%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2018年，全球经济将进一步复苏，基本面逐步向好概率较大，股市未来的流动性环境将维持偏紧状态，随着新股发行过会率的降低，预计整体市场分化将趋于收敛，各个行业的龙头企业将有结构性机会。基于以上判断，本基金在2018年将保持中性偏高仓位，增加周期性投资品种的配置比例,降低组合的平均估值水平，整体立足于中长期盈利、兼顾成长性和稳定性的原则构建，维持以竞争优势明显、估值合理的稳定成长公司为核心持仓结构，保持组合的流动性和稳定性，并在中小市值股票中寻找能超越周期的个股。（点击查看更多基金异动）

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