金融界基金04月18日讯 长城久恒灵活配置混合型证券投资基金（简称：长城久恒灵活配置混合，代码200001）04月17日净值下跌3.17%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.3150元，累计净值为2.7570元。

　　长城久恒灵活配置混合基金成立以来收益315.18%，今年以来收益-6.00%，近一月收益-1.35%，近一年收益-5.36%，近三年收益-1.76%。

　　长城久恒灵活配置混合基金成立以来分红19次，累计分红金额4.66亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为储雯玉，自2017年03月16日管理该基金，任职期内收益-7.76%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有山鼎设计（持仓比例7.99%）、神雾环保（持仓比例4.19%）、蓝焰控股（持仓比例2.97%）、中国平安（持仓比例2.75%）、聚光科技（持仓比例2.45%）、金风科技（持仓比例2.41%）、喜临门（持仓比例2.36%）、清新环境（持仓比例2.24%）、通威股份（持仓比例2.14%）、新华保险（持仓比例2.07%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2017年中国GDP同比增长6.9%，经济结束五年的下行态势首次转暖。回顾全年，供给侧改革对经济的影响不容忽视，理论上供给收缩对经济影响偏负面，但资源部门通过供给收缩刺激价格，全年PPI基本维持在5%以上的高位，工业企业利润出现好转。与此同时，需求侧在基建、地产与出口的合力下得到支撑。基建投资得益于PPP、棚改等措施及财政支持，全年增速维持较高水平。房地产投资虽然全年放缓，由年初8.9%回落至7%，但整体增速仍然高于2016年水平。受益于全球经济温和复苏，进出口金额进入2017年后由负转正，也是经济增长最意外的推动力。2017年全球经济总体向好，摩根大通全球制造业PMI升至2011以来高点54，OECD综合领先指标也升至2015年以来新高。IMF、世界银行、OECD等国际组织均多次上调全球经济增速。大型经济体中，美国经济总体稳定，欧元区的复苏更为明显。为稳定通胀预期，全球货币政策打开加息通道。美联储全年加息3次共75个基点并开始缩表进程；加拿大央行与英国央行分别在7月、11月首次加息；欧央行决定于2018年1月起开始缩减购债规模。2017年A股市场经历了极端分化的行情，上证50指数全年上涨25.08%，而同时创业板指数全年下跌10.67%。尽管部分白马个股涨幅巨大，但全部A股中位数下跌了17%。中信29个行业中15个行业上涨，14个行业下跌，其中食品饮料和家电分别上涨54.97%和44.94%，以煤炭、钢铁、金融为代表的周期股涨幅也在10%以上。同时，纺织服装和传媒分别以23.02%和21.65%的跌幅领跌，军工、计算机跌幅也在15%以上。国内债券市场在稳健的经济增长和趋严的金融监管的影响下，收益率中枢逐渐上移，全年维持弱势格局。其中：十年期国债收益率由年初的3.0%上行至年末的3.9%，全年上行近90bp；十年期国开债收益率由3.7%上行至4.8%，全年更是上行110bp；信用债同样上行显著，5年期AA+企业债收益率由年初的4.3%上行至5.65%，全年上行135bp。本基金在1月中下旬市场下跌中建仓，2、3月重点参与了建筑建材、通信、电子、交运的交易机会，4、5月低仓位观望，6月增加新能源产业链、成长股龙头和周期股的配置。7月提升仓位，重点配置基本面强劲的强周期板块和以新能源、人工智能为重点的成长股龙头，9月末逐步切换至消费白马和电子、通信、建材行业中龙头个股。11月出于为18年提前布局的角度，在大盘回撤过程中买入了成长和周期股龙头，错过了年底消费白马创新高的行情。在固定收益组合操作上，主要以回购、协议存款和政策性金融债为主。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期基金份额净值增长率为-0.87%，业绩比较基准收益率为7.58%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2018年，全球经济继续同步复苏，通胀预期开始逐渐抬头，加息计划逐步展开，国内经济在基建、地产投资的巨大惯性带动下，短期内仍旧有较强的韧性，制造业的扩张仍旧在继续，出口在全球经济复苏的带动下继续保持较快增长。A股市场在经历了两年白马股的估值修复后，整体估值中枢上移，流动性溢价达到了历史高位，资金博弈程度加深、市场波动加剧。目前市场信心仍较为脆弱，资金对于个股的盈利确定性要求高于成长性，选股标准严苛。全年来看仍以波段性机会为主，瞄准景气度向上的核心板块的龙头个股，寻找市场错误定价的机会。阶段性参与消费和周期板块的轮动，在超跌板块中逢低加仓医药、电子、旅游、传媒、计算机行业中优秀的成长股。（点击查看更多基金异动）

　　我要购买：长城久恒灵活配置混合（200001）

　　基金投资工具箱：

　　必读资讯：24小时要闻滚动 基金经理后市观点 基金深度研究

　　基金赚钱榜：基金排行 主题基金