金融界基金04月18日讯 华商创新成长灵活配置混合型发起式证券投资基金（简称：华商创新成长灵活配置混合型发起，代码000541）04月17日净值下跌2.07%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0870元，累计净值为1.3420元。

　　华商创新成长灵活配置混合型发起基金成立以来收益32.36%，今年以来收益-17.21%，近一月收益-6.53%，近一年收益-21.47%，近三年收益-39.81%。

　　华商创新成长灵活配置混合型发起基金成立以来分红3次，累计分红金额1.96亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为高兵，自2016年12月23日管理该基金，任职期内收益-24.63%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有莱克电气（持仓比例8.33%）、厚普股份（持仓比例7.82%）、海达股份（持仓比例6.17%）、中国铝业（持仓比例5.75%）、三安光电（持仓比例5.63%）、五粮液（持仓比例5.02%）、贵州茅台（持仓比例4.94%）、扬杰科技（持仓比例3.96%）、信维通信（持仓比例3.79%）、伊利股份（持仓比例3.07%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2017年以来，经济基本面表现强劲，房地产政策结构性调控周期开启，一二线城市管控，三四线城市主动去库存。与此同时我们也注意到在央行主动去杠杆的作用下，流动性趋紧。中央经济工作会议中也指出对于2017年的流动性环境相比16年要更加稳健。从宏观经济角度来看一季度可能是全年经济的高点，二季度经济基本面仍然表现强劲，后续经济增速可能会放缓，但认为整体风险可控。今年以来，主板指数在周期品、一带一路、漂亮50等蓝筹股带动下小幅上涨，但基本是窄幅震荡。创业板指数则乏善可陈，中小创的机构持仓比例不断下降。电子板块1月份经历大幅下跌之后在苹果8创新大年和换机大年的预期之下开始收复失地。但整体上市场对周期性板块由追捧到抛弃，低估值高分红的标的持续受到市场的追捧，尤其表现家电和白酒等龙头品种。二季度漂亮50的行情继续演绎，并在一定程度上有所扩散。三季度以来指数整体呈现窄幅震荡行情，市场风险偏好有所提升，周期股在涨价和业绩好转的带动下又一波比较大的行情，以白酒、乳液、调味品等为代表的消费品则震荡上行，股价不断创出新高。而与此同时我们看到白马蓝筹则主要在高位震荡。虽然市场对中小创整体是偏谨慎的，但是在人工智能，海南板块以及次新股等刺激下大大提升了市场偏好。进入四季度市场进入震荡调整。总结全年看白马消费龙头和科技龙头持续新高的态势贯穿了全年。本基金投资组合在报告期内仓位中性偏高，侧重Alpha策略，核心配置偏向均衡配置集中在天然气、白酒、乳业、家电、医药、消费电子、半导体和5G等长期看好的领域，由于核心持仓品种表现不佳，本基金未能跑赢基准。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2017年12月31日，本基金份额净值为1.313元，份额累计净值为1.568元。本年度基金份额净值增长率为-7.90%，同期基金业绩比较基准的收益率为11.92%，本基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率19.82个百分点。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　结合今年的宏观经济形势、资本市场的趋势特点，本基金将继续坚定核心仓位长期配置并持有符合中国经济转型、具备核心竞争优势的品种。对行业景气度的选择更加注重，同时在选股思路上更加注重估值的安全性和基本面兑现的确定性。本基金将在未来组合里面更注重选股的阿尔法属性，同时亦不拒绝贝塔品种的机会。一季度组合配置主要围绕消费+科技，同时关注地产、航空、大炼化以及农药等细分领域的投资机会。我们始终坚持消费为王的配置主线，坚持对核心消费品龙头的中长期配置，具体包括白酒、乳业、生活用纸以及家电等领域。领域我们始终坚持半导体和5G是未来确定性的成长方向，同时我们认为市场过度解读了苹果新机型销量的预期，我们认为消费电子不应再纯粹考虑量的逻辑，而是要看份额的提升，我们认为OLED、3D、双面玻璃、无线充电以及5G通讯等都是相对确定的方向，更看重赛道选手份额和价值量的提升。此外我们认为油价看涨趋势下大炼化行业未来的前景可期，同时我们看好有核心竞争力的医药板块。（点击查看更多基金异动）

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