金融界基金04月18日讯 国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金（简称：国泰金鼎价值混合，代码519021）04月17日净值下跌1.86%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.5270元，累计净值为2.4780元。

　　国泰金鼎价值混合基金成立以来收益101.31%，今年以来收益-5.72%，近一月收益-4.70%，近一年收益0.96%，近三年收益-7.01%。

　　国泰金鼎价值混合基金成立以来分红6次，累计分红金额36.56亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为饶玉涵，自2018年03月13日管理该基金，任职期内收益-4.87%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有我武生物（持仓比例9.53%）、中国平安（持仓比例9.46%）、大族激光（持仓比例7.68%）、中国铝业（持仓比例6.05%）、京东方A（持仓比例5.45%）、伊利股份（持仓比例5.28%）、美的集团（持仓比例5.08%）、中国太保（持仓比例4.37%）、光大嘉宝（持仓比例4.36%）、三花智控（持仓比例4.01%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2017年，投资者坚持价值投资的倾向更为强烈，市场风险偏好继续回落。与以往重视盈利增速相比，更加关注盈利的确定性，同时要求估值匹配度。全年结构分化显著。食品饮料、家用电器等品牌与渠道具有深厚积累、经营稳健的白马龙头在经济结构转型、消费占比提升的背景下迎来业绩与估值的戴维斯双击。强调向保障型产品转型、回归本源的保险股，叠加金融市场利率上行，迎来价值的再发现。钢铁、化工等周期股受益于经济自底部温和复苏、供给侧改革与环保督查严格执行的政策利好，业绩持续超预期带来较大涨幅。银行也同样受益于经济复苏带来的资产质量改善及降息周期结束、货币政策再平衡带来的净息差触底回升，表现优秀。与此同时，基本面改善滞后于周期的纺织服装、商业贸易、轻工制造则走势疲弱，直到临近年末才由于基本面呈现出复苏迹象才有所表现。传媒、计算机、国防军工等估值较高、业绩表现平淡的行业仍在以下跌消化估值。综合来看，全年白马蓝筹行情显著，沪深300涨幅21.78%、上证综指涨幅6.56%、深证综指跌幅3.54%、创业板指跌幅10.67%。出于对经济复苏与管理层推进改革的信心，本基金全年总体保持中性偏高仓位，操作以结构性调整为主。年初考虑到市场风险偏好回落，减持了计算机、传媒等业绩与估值不匹配的个股，增持方向主要是白酒、安防，二季度开始增持保险，下半年增持了乳制品、新零售等消费升级受益股以及激光设备、面板、光伏等代表中国优势崛起的制造业。全年对石油产业链、具备国企改革预期的煤炭股、新能源汽车等板块做了波段操作。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本基金2017年度净值增长率为11.35%，同期业绩比较基准为4.54%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　国内经济整体稳中向好，微观结构上表现出超预期的韧性，政府调控经济周期、稳增长的意图明确，出于防风险的中长期考虑在稳步推动金融降杠杆也展示出高瞻远瞩的战略布局。海外宏观经济复苏势头延续为国内提供了较为温和的环境。从流动性来看，央行扩大定向降准范围表明对实体经济的呵护态度。综上，我们对市场持谨慎乐观的态度，维持现有仓位，重点寻找结构性机会，结合十九大政策导向，关注具备核心竞争力的细分行业龙头。从中期来看，过去几年经济结构调整初见成效：一方面，产能出清较为彻底的部分周期子行业走出盈利底部，具备明显优势的龙头企业在市场竞争中持续胜出；另一方面，在新兴产业也涌现出一批业绩快速增长、体现出充分市场竞争力的优秀企业。展望远期，投资者期待深化改革为下一个黄金机遇期奠定基础。我们会在注重控制风险的同时保持开放心态，把握投资机会，努力做到自上而下和自下而上相结合。本基金下一阶段将关注以下几个方面的投资机会：（1）享受人口红利、业绩增长确定性强、估值合理的行业，如消费、保险、新零售等；（2）符合经济结构转型方向、代表中国新兴制造能力的成长性行业，如智能装备、消费电子、新能源汽车等；（3）受益于国企改革、供给侧改革的蓝筹板块及个股；（4）管理优秀、执行力强、估值回落到合理水平的新兴行业龙头。本基金将一如既往地恪守基金契约，在价值投资理念的指导下，保持积极心态，做好大类资产配置、行业轮动及个股选择，注重组合的流动性，力争在有效控制风险的情况下为投资者创造最大的价值。（点击查看更多基金异动）

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