金融界基金04月18日讯 汇添富优选回报灵活配置混合型证券投资基金（简称：汇添富优选回报灵活配置混合A，代码470021）04月17日净值下跌1.70%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0990元，累计净值为1.0990元。

　　汇添富优选回报灵活配置混合A基金成立以来收益9.90%，今年以来收益-6.39%，近一月收益-7.57%，近一年收益10.01%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为蒋文玲，自2015年12月22日管理该基金，任职期内收益9.90%。

　　赖中立，自2017年05月18日管理该基金，任职期内收益10.56%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有美的集团（持仓比例2.73%）、泰禾集团（持仓比例2.62%）、格力电器（持仓比例2.58%）、阳光城（持仓比例2.56%）、中国平安（持仓比例2.56%）、万科A（持仓比例2.52%）、三安光电（持仓比例2.50%）、荣盛发展（持仓比例2.40%）、贵州茅台（持仓比例2.37%）、平安银行（持仓比例2.25%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2017年上半年度，国内经济形势仍然强于市场预期，PPI平稳下行，CPI略有上行，但总体平稳；受益于美欧的复苏，整体出口数据较好，外汇占款回升；尽管金融去杠杆，加强监管的呼声一直强烈，但出于防范处置风险产生的风险的目的，央行对季度末资金面做了积极的表态，特别是整个6月底，整个资金面超乎预期的宽松，3个月Shibor持续下行，从高点下降超过25个BP，市场充裕的流动性也带来股票和债券市场的强力支撑。下半年，国内经济形势仍然强于市场预期，同时供给侧改革带来的利润增长驱动着A股市场在下半年表现良好，PPI大幅上涨使相关行业利润大幅增长，虽然近年来A股市场一直处在调整阶段，市场流动性受金融去杠杆和人民币贬值压力影响被动收紧，但在盈利增长的推动下，以煤炭、钢铁、有色、建材和化工为代表周期性行业股票价格出现大幅上涨，市场短期呈现结构性牛市特征。在权益类资产配置上，我们认为以沪深300为代表的大盘股行情仍有持续，在股票风格上仍偏重于大盘蓝筹股票。在行业配置上，我们观察到市场热点仍比较分散，钢铁、有色、煤炭等行业热度维持时间也较短，市场尚未有较为明确的主题，在行业偏离上的风险收益比不大。我们在全年行业配置上仍选择均衡配置，不过多做行业上的偏离。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末汇添富优选回报混合A基金份额净值为1.174元，本报告期基金份额净值增长率为17.17%；截至本报告期末汇添富优选回报混合C基金份额净值为1.181元，本报告期基金份额净值增长率为16.93%；同期业绩比较基准收益率为9.20%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　我们认为过去两年在供给侧改革推动下，企业盈利向上修复、A股净利润增速触底回升，基本面改善成为推动市场上行的关键因素。虽然外围市场企稳，中国出口数据持续稳定增长，但随着落后产能的大量出清，未来供给侧改革对价格的边际影响或将弱化，需求总体平稳可能略有下滑，2018年企业盈利增速弹性或不及2017年。但另一方面，企业经过一轮产能出清，经济韧性较强，盈利增速亦不存在增速下滑的风险。而政策方面维持控风险降杠杆的主基调，我们预计稳健中性的货币政策基调将持续贯穿2018年。在不发生系统性风险的前提下，金融监管、去杠杆将继续推进，叠加外围步入加息周期、全球货币政策回归正常化，国内流动性大概率将维持紧平衡状态、难见宽松，这将对股票估值提升空间将形成制约。结合上面对盈利增速放缓、流动性偏紧的判断，我们认为2018年市场不具备形成大的趋势性机会的基础。但2018年作为改革开放的关键年和新时代的承启点，经济和盈利也不会太差，从基本面出发，寻找盈利增长与估值相匹配的个股将是2018年的投资主线。（点击查看更多基金异动）

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