金融界基金04月19日讯 嘉实成长收益证券投资基金（简称：嘉实成长收益混合H，代码960024）04月18日净值上涨1.50%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1278元，累计净值为1.1307元。

　　嘉实成长收益混合H基金成立以来收益13.06%，今年以来收益-0.73%，近一月收益-1.71%，近一年收益11.27%，近三年收益--。

　　嘉实成长收益混合H基金成立以来分红1次，累计分红金额0.00亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为邵秋涛，自2016年07月29日管理该基金，任职期内收益13.06%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有奥佳华（持仓比例8.90%）、启明星辰（持仓比例7.14%）、五粮液（持仓比例6.02%）、隆基股份（持仓比例5.04%）、伊利股份（持仓比例4.85%）、通策医疗（持仓比例4.85%）、星宇股份（持仓比例4.74%）、丽珠集团（持仓比例3.93%）、中国巨石（持仓比例3.51%）、通威股份（持仓比例3.38%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2017年中国经济平稳运行，GDP增长达到6.9%，工业增加值增速6.4%；通胀处于较低水平，全年CPI?1.6%，但PPI达到6.3%。中国A股市场保持稳定发展，但结构分化严重。上证综指小幅上涨6%，但创业板指数跌10%，上涨股票数量较少、且集中在大盘、蓝筹、周期等领域。究其原因，一是经济降速换挡期间，大盘蓝筹业绩稳定，风险较低，更受青睐；二是A股与国际资本市场接轨，海外资金对大盘蓝筹的偏爱，直接影响了A股的市场结构；三是部分中小盘公司的历史积累风险猛烈释放，加速了风格轮换。本组合坚守受益于中国经济转型创新的长期主线，在消费、科技、服务等领域深挖风险较低的优秀成长企业，获得了长期可持续的稳健收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末嘉实成长收益混合A的基金份额净值为1.3522，本报告期基金份额净值增长率为16.36%；截至本报告期末嘉实成长收益混合H的基金份额净值为1.1390，本报告期基金份额净值增长率为16.33%；同期业绩基准收益率为6.58%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2018年，A股市场面临的挑战更大。首先是全球经济和资本市场的风险在积累。经历了长达8年的经济复苏和牛市，全球经济和资本市场出现较大幅度的技术性回调，其概率越来越大。由于中国经济的出口比重较高，资本市场也已和全球接轨，不可避免的受到冲击。其次是中国经济面临新的挑战。2017年中国经济表现较好的原因有房地产市场超预期、出口超预期、供给侧改革带来的国企效益好转等，但是在2018年这些利好因素的边际效益在递减。供给侧改革在带来上游原材料行业利润大幅飙涨的同时，也推动了原材料价格的大幅上涨，推动了全社会的成本上涨，需要在2018年及以后逐步消化。在管理层坚决去杠杆、整顿金融秩序的大背景下，市场流动性也面临考验。最后是A股市场过去两年的风格轮动也达到了一个相对极致的水平。市场对于大盘、蓝筹、周期的追捧到了一个很热烈的地步，对于中小盘、成长的抛弃也到了钟摆的另一端。市场的波动加大在所难免。但就长期而言，这些都只是噪音。虽然市场一直在狂热和绝望中摆动，但是我们坚信中国经济长期可持续高质量发展的大势不可阻挡；要实现高质量发展，中国经济不可能继续依赖房地产煤炭钢铁，转型创新势在必然；转型创新必然会导致一些重量级的新兴产业崛起；其中会诞生一大批十年十倍的优秀成长企业。这就是我们的投资目标。参考已经成功跨越中等收入陷阱的其他经济体历史，以及在实地调研中已经看到的现实成功案例，我们都坚信这一投资目标是可以实现的。市场系统性下跌导致优秀公司股价的下跌，只会给我们提供更好的买入机会，提高未来的投资收益率。我们将继续以新消费、新服务、新科技、新改革等结构性机会为主线，深挖成长空间巨大、长期可持续快速增长、基本面扎实、估值合理、治理优秀的上市公司，长期持有，努力为投资者继续创造长期稳健的投资回报，以回馈持有人对我们的长期信任。（点击查看更多基金异动）

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