金融界基金04月23日讯 银华逆向投资灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金（简称：银华逆向投资混合，代码001729）04月20日净值下跌2.26%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9950元，累计净值为0.9950元。

　　银华逆向投资混合基金成立以来收益-2.93%，今年以来收益0.61%，近一月收益0.00%，近一年收益3.65%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金不开放申购。

　　基金经理为杨欣，自2017年05月17日管理该基金，任职期内收益4.19%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有高德红外（持仓比例9.82%）、天邦股份（持仓比例9.62%）、温氏股份（持仓比例9.54%）、雏鹰农牧（持仓比例9.33%）、中直股份（持仓比例9.13%）、大北农（持仓比例9.11%）、正邦科技（持仓比例8.98%）、中航飞机（持仓比例8.78%）、康得新（持仓比例0.06%）、华能水电（持仓比例0.05%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2017年权益仓位整体不高，全年净值波动较小。配置方向规避了因为房地产调控影响而具有不确定性的可选消费，但回顾2017年，国家为了拖住经济在棚改货币化事实上投了大量资金下去，这导致了房地产的继续火爆，过早卖出白色家电影响了收益。考虑到中国要发展仍然必须有新产业新需求出来，目前配置主要为未来空间较大的成长股、规模化扩张确定的养殖类股等。目前中国经济和社会处于大变局中，规避风险的前提下，各种机会将层出不穷。继续等待确定性机会的出现，相信市场后面会提供非常有价值的投资机会。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为0.989元，本报告期份额净值增长率为3.78%，同期业绩比较基准增长率为6.18%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　中国很多行业都在处于一个集中化的过程中，规模化对应部分行业的优势公司其规模会出现几倍的增长。另外从历史的角度来看，中国作为未来最大的统一市场的生产方，效率壁垒其他国家无法比拟（唯一可比的只有美国），这样的国家必然诞生全球巨头，市场机会将尤其集中在基本面优秀的公司上，品牌化方向、中国优势产业链（如华为产业链）等会是我们未来重点配置的方向，尤其是那些具有技术壁垒和品牌壁垒的公司。此外，我们2018年将会重点关注的几个方向：成长股路径：中国经济要发展，还是必须有新东西出来，如自动化、人工智能、自动驾驶等方向，这个需要详细研究公司，诸如摄像头，电传动需要的高端磁材等都有可能受益。此外，中国目前娱乐等消费占比居民消费还是偏低，后续传媒娱乐、游戏等公司都有可能出现较大的发展，腾讯网易的游戏做得很好，但就整体娱乐在居民消费占比而言，整体行业性的机会仍然非常大。行业集中化逻辑——美国前几大养殖股占国内份额分别为7%-15%。国内相关企业要达到这样的比例还有7倍左右空间，目前市场炒龙头已经导致很多股票估值偏高，而农业股这些成长未来确定性极强仍然处于股价的底部附近。另外，过去一年对中小养殖户的大面积强拆，将有利于未来半年到一年的相应农产品价格上涨。经济的内在问题对应机会——除了相对较好的美国，从欧洲日本到中国，目前全球仍然在依靠放水维持经济，背后是经济的根深蒂固问题未得到解决（缺少足够的原生性经济动力、老龄化等），黄金作为重要的资产品种，必须重视。（点击查看更多基金异动）

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