金融界基金04月23日讯 兴全合润分级混合型证券投资基金（简称：兴全合润A，代码150016）04月20日净值下跌1.75%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0512元，累计净值为2.2692元。

　　兴全合润A基金成立以来收益126.92%，今年以来收益-7.68%，近一月收益-8.45%，近一年收益5.12%，近三年收益27.70%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金不开放申购。

　　基金经理为谢治宇，自2013年01月29日管理该基金，任职期内收益126.92%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中国平安（持仓比例9.72%）、五粮液（持仓比例6.99%）、伊利股份（持仓比例6.54%）、中国太保（持仓比例6.22%）、中兴通讯（持仓比例4.55%）、新华保险（持仓比例4.36%）、隆基股份（持仓比例4.18%）、保利地产（持仓比例4.04%）、中际旭创（持仓比例3.90%）、国电南瑞（持仓比例3.89%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2017年，A股市场表现呈现较为显著的结构分化特点，全年沪深300指数上涨21.41%，而创业板指数表现低迷，跌幅11.06%。市场的结构性机会主要体现在一些业绩表现良好且龙头地位相对稳固长期发展趋势稳健的中大型市值公司上，在基本面持续优异的业绩验证下，估值中枢也得到持续抬升；周期股在国家政策的推动下基本面持续改善，表现出较为明显的超额收益；而创业板特别是缺乏业绩支撑的中小市值公司整体处于消化估值的过程。总体上，在沪港通、融资政策变化等背景下，A股市场投资评价方式正加速向国际市场接轨。本基金年初因为持仓结构等原因导致净值表现一度不理想，后续根据基本面及市场变化，积极调整组合结构。本基金年内总体仓位水平变化不大，整体配置以具备中长期逻辑支撑、估值合适的中长期价值品种为主，在控制风险的前提下适当增加了阶段性受益于行业边际改善的品种，总体结构均衡。本基金整体操作仍然本着风险控制的原则，坚定持有以基本面中长期逻辑为基础的品种，均衡配置，降低波动，以期更好地为投资者创造长期价值。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.3777元；本报告期基金份额净值增长率为27.74%，业绩比较基准收益率为16.73%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　2017年市场两极分化显著，经济的超预期也带动了市场出现了超越年初预期的收益表现。对于2018年，我们总体认为市场结构性机会仍然存在，但经历2017年的估值修复，需要更自下而上关注点线机会，本基金仍然坚定重点关注那些基本面扎实、报表质量高、长期发展趋势认可的中长期价值品种，对于缺乏基本面支撑的纯博弈反弹的品种将抱着更为谨慎的态度。风险收益比仍然会是本基金重点关注的因素，本基金注重公司基本面、安全边际及投资性价比的逻辑仍然不变，总体仍然希望保持相对均衡的持仓结构，旨在为投资者创造长期稳定的超额收益。（点击查看更多基金异动）

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