金融界基金04月25日讯 中欧明睿新常态混合型证券投资基金（简称：中欧明睿新常态混合A，代码001811）04月24日净值上涨1.75%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2200元，累计净值为1.2900元。

　　中欧明睿新常态混合A基金成立以来收益29.70%，今年以来收益3.30%，近一月收益5.54%，近一年收益28.16%，近三年收益--。

　　中欧明睿新常态混合A基金成立以来分红1次，累计分红金额0.11亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为周应波，自2016年12月01日管理该基金，任职期内收益34.54%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有联创电子（持仓比例5.37%）、东方财富（持仓比例4.67%）、国电南瑞（持仓比例3.89%）、美亚柏科（持仓比例3.66%）、阳光电源（持仓比例3.51%）、领益智造（持仓比例3.22%）、快乐购（持仓比例2.97%）、英威腾（持仓比例2.95%）、普洛药业（持仓比例2.62%）、华灿光电（持仓比例2.55%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　回顾一季度A股市场，市场呈现大幅度震荡特征，行业风格也多次变化。整体的特点包括，一是来自内外部的冲击较多，如金融去杠杆、贸易战等，市场波动显著加大，二是宏观经济放缓与金融去杠杆并行，市场流动性震荡但并未趋紧，三是在政策和基本面支撑下，科技创新主线逐步显露。一季度，我们按照“谨慎乐观，聚焦中游，精选成长”的总体思路：第一，总体策略上谨慎乐观，在市场总体估值合理的情况下，外部冲击带来的短期震荡更多是机会，我们少做择时交易。第二，在市场震荡的过程中，进一步加大在科技创新方向的布局，重点研究并配置了信息安全、大数据、金融科技、半导体、新能源等景气度显著提升领域的龙头品种。第三，继续研究并适度配置经济复苏后周期中，景气度保持较好的中游制造环节。总体上，基金一季度小幅跑赢指数，从我们工作的正面角度来说，是持续的看好并挖掘了新兴成长领域的投资机会，从负面角度来说，一季度我们对医药股的行情把握较差，未来需要进一步加强研究覆盖。展望2018年二季度，我们的总体思路是“观察风险，精选成长，耐心布局”。宏观经济层面，本轮经济复苏已经位于下半场，预计来自财政、地产的收缩力量会在二季度对经济形成一定拖累。但从一季度互相矛盾的诸多指标观察，经济的韧性依然较好，无需特别悲观。流动性角度，温和通胀的威胁不大，核心还是观察金融去杠杆进度，在银行同业、股权质押、个人信用贷款等已经被逐一监管压制之后，预计二季度在地方债务、银行理财产品等更深入的领域去杠杆会进一步推进。短期内，去杠杆对流动性，对股票市场，依然会有间歇性冲击，2018年市场估值水平震荡概率较大，但中期看，经济系统的隐患正在一个一个被排除。我们进一步明确了“精选成长”作为研究、投资的主线。一方面，来自国家产业政策的支持进一步明确，“独角兽”的回归与鼓励上市体现的是政策对创新持续的支持，而不应狭隘的去测算资金博弈，另一方面，自下而上角度，继续观察到诸多新兴领域的订单、用户数、收入利润等指标出现不断上升趋势。一是在大数据、金融科技领域，过去5年以来坚持布局的行业龙头，逐步在市场份额、用户数、订单、收入利润等方面获得进展，二是在半导体、信息安全领域，国家的政策支持培育出了一批有较强竞争力、内生增长强劲的行业龙头，三是在消费电子、新能源等领域，细分领域依然有很好的成长性。除了以上三个领域，医药领域的医疗器械、创新药也是我们关注的重点。基于这样的市场观点，我们2018年二季度的投资思路是：一是整体仓位维持中等偏上水平，观察经济、流动性方面的风险，二是在新兴成长方向积极选股，主要覆盖计算机、电子、新能源、医药等具体行业。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期内，基金A类份额净值增长率为5.76%，同期业绩比较基准收益率为-2.35%；基金C类份额净值增长率为2.38%，同期业绩比较基准收益率为-3.35%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）

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