今年以来，大家逐渐感觉到市场风格发生了转变，创业板的走势明显强于大盘蓝筹股。由Wind数据可知：截至2018年4月25日，今年以来创业板指数上涨3.81％，沪深300指数收益率则是-5.02％。

　　（在去年年底以来，农银汇理就曾多次表明，看好2018年成长股投资机会。不得不说，我们的投研真厉害！）

　　但是，投资者依然感觉，A股市场风格转变和波动难以捉摸。在当前时点，我们该怎样应对当前复杂多变的市场，选择成长还是抱紧蓝筹？我们来听听农银汇理投资总监付娟女士怎么说。

　成长股业绩向好

　　付娟指出，在2018年剩余的日子里，我们继续看好成长股投资机会。

　　从近期公布的一季报来看，创业板的业绩非常不错。相对板块业绩的变化与兑现，有利于风格向成长板块倾斜。

　　市场风格何时会转换？过去两年都是白马行情，2018年是否轮到成长股行情？

　　付娟指出，风格转换的背后都是业绩增速比较的结果。回顾近两年的行情可以看到，比如2016年的周期股，2017年的蓝筹股，其上涨背后的逻辑都是相对业绩比较的结果。2018年，创业板的业绩加速向好，所以机会比较大。

　政策支持股市暖风

　　付娟指出，从去年下半年开始，我们就明显感受到政策层面的种种积极信号，这些都利好于成长板块。

　　2017年下半年，政策面对“新经济”、“战略新兴产业”、“高质量发展”给予高度支持。近期两会报告、博鳌论坛，关于“独角兽”回归的热捧，以及为了迎接“独角兽”回归而实施的一系列政策组合拳，大环境对新经济的倾斜已经非常明显，中国也走上了从“制造大国”向“制造强国”转变的道路，这其中会涌现很多穿越经济周期的高成长企业，并给资本市场投资者带来收益。

　　农银汇理投研团队从今年开始开设【成长营】栏目，每双周五刊发文章，一系列的相关政策以及市场解读持续发布，让大家了解成长股板块投资。比如独角兽回归政策，计算机板块分析等等。

　新兴成长股的三个阶段

　　这段时间股价靠情绪和政策支撑。比如2005年传媒所占市值1％不到，当年的股票上涨，主要靠政策推动下的市场情绪，没有业绩可寻，也没有业绩兑现，投资看中的是产业的趋势。哪家公司的布局、战略最好，有可能在未来获得巨大成功，就是投资的对象。

　　这个阶段，就比谁增速快，兑现的快，业绩就是最重要的衡量因素，关注利润增速有没有在加速。同时，业绩匹配需要结合市场情绪。

　　从一线龙头到二线龙头，到遍地开花的局面。比如之前的手游，新能源汽车，板块内所有股票都被炒了一遍，这个时候就可能基于基本面进一步被弱化，参与度下降。

　　看好两大主题

　　付娟指出，目前农银团队战略看多新经济，科技和先进制造方向是重点。比如包括创新药、云计算、新能源、芯片、先进制造设备等。

　　其中尤其看好云计算和创新药，并且这两个板块今年以来涨幅明显。

　　创新药：实行有限审评审批，创新药审批速答复加快；未来5-10年新药申报进入高峰期。政策、技术、人才均具备产业基础。

　　云计算：海外云计算IT产业已重构，云上IT支出将进入“基础设施式”高峰投入期，科技中国下“数据”将成为最重要的资产，因此这一板块有望在实际业绩支撑下实现加速上涨。