金融界基金05月14日讯 银华多元收益定期开放混合型证券投资基金（简称：银华多元收益定期开放混合A，代码005463）05月11日净值上涨1.68%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9702元，累计净值为0.9702元。

　　银华多元收益定期开放混合A基金成立以来收益-2.98%，今年以来收益-2.98%，近一月收益-0.08%，近一年收益--，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金不开放申购。

　　基金经理为贾鹏，自2018年01月29日管理该基金，任职期内收益-2.98%。

　　孙慧，自2018年03月07日管理该基金，任职期内收益-1.67%。

　　王智伟，自2018年03月07日管理该基金，任职期内收益-1.67%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有五粮液（持仓比例1.33%）、招商蛇口（持仓比例1.12%）、木林森（持仓比例1.09%）、兆易创新（持仓比例1.06%）、华灿光电（持仓比例1.04%）、立讯精密（持仓比例0.97%）、三一重工（持仓比例0.95%）、光大银行（持仓比例0.91%）、三钢闽光（持仓比例0.89%）、保利地产（持仓比例0.84%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年1季度，全球市场在美国主导的贸易战持续升温、发达国家货币政策正常化进程加速等因素的作用下，风险资产波动性显著上升。国内方面，随着地产与基建边际动能的减弱，宏观供需格局较2017年有所逆转，名义经济增速稳中略降。货币政策在呵护实体经济以及协调金融监管的双重目的下，保持稳健中性立场，但对流动性的呵护明显增多。权益市场1季度的波动明显放大，关键变化出现在两会期间：一是政策明确引导“创新”；二是部分消费龙头股业绩出现低于预期的情况；三是贸易战叠加国内宏观数据由于春节因素扰动；四是以计算机为代表的超跌股部分出现业绩拐点或超预期。在以上因素共同推动下，市场预期和情绪快速扭转，在部分“创新”龙头带动下，逐渐演变成配置行情，而存量格局下，价值蓝筹板块出现大面积回调，跷跷板效应显著。债券市场则在经历了1月初的短暂调整后，收益率迎来了一波快速下行，市场情绪逐渐走强。目前，债券各品种的长短端期限利差仍处于历史较低水平，同时信用风险继续呈现点状暴露之态，信用利差分化加剧。1季度，本基金已基本完成成立初期的建仓工作，秉承稳健的投资策略，在控制信用风险的前提下保证基金组合的流动性。权益方面，针对市场的变化及时调整了应对策略，在保持中性仓位的情况下，结构上已趋于均衡。债券方面，结合基金特征进行期限匹配操作，总体配置适度积极。展望2018年2季度，需求端总体受地产与基建投资的影响而延续弱化趋势，但考虑到1季度受到延迟的春季复工进程在2季度有望加速，短期经济活动以及市场主体预期仍将反复。此外，随着资管新规的正式落地，其对金融领域的深刻影响亦值得关注。权益市场方面，随着4月份一季报逐步披露完毕，个股的选择上将去伪存真。在政策引导下，市场的中期预期正在发生改变，均衡配置将成为一致选择。因此，即不宜对成长过度乐观、也不宜对价值过度悲观。债券市场方面，中期视角下已逐渐具备较优的风险收益比，趋势性行情值得等待，但随着收益率快速下行，同时叠加短期风险因素尚未充分释放，市场节奏或存反复。2季度，本基金将继续采取结构优先的策略。其中，权益投资波段操作，具体配置上，将重心放在自下而上选股，相对放宽成长型行业标的的绝对估值标准，平衡确定性与弹性。债券投资则将继续维持适当仓位水平，同时在期限匹配策略下保持组合结构的优化。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末，银华多元收益定期开放混合A基金份额净值为0.9706元，本报告期基金份额净值增长率为-2.94%，同期业绩比较基准收益率为-2.61%；截至本报告期末银华多元收益定期开放混合C基金份额净值为0.9690元，本报告期基金份额净值增长率为-3.10%，同期业绩比较基准收益率为-2.61%。

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