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金信量化精选灵活配置混合基金最新净值跌幅达1.71%

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2018-05-18 06:50:22 来源:金融界基金 作者:机器君
金信量化精选灵活配置混合基金最新净值跌幅达1.71%

  金融界基金05月18日讯 金信量化精选灵活配置混合型发起式证券投资基金(简称:金信量化精选灵活配置混合,代码002862)05月17日净值下跌1.71%,引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9790元,累计净值为0.9790元。

  金信量化精选灵活配置混合基金成立以来收益-2.10%,今年以来收益7.11%,近一月收益8.90%,近一年收益12.27%,近三年收益--。

  本基金成立以来分红0次,累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

  基金经理杨仁眉,自2018年04月16日管理该基金,任职期内收益6.18%。

  最新基金定期报告显示,该基金重仓持有天邑股份(持仓比例0.29%)、湖南盐业(持仓比例0.23%)、宏川智慧(持仓比例0.19%)、彩讯股份(持仓比例0.17%)、爱婴室(持仓比例0.13%)、锋龙股份(持仓比例0.06%)。

  报告期内基金投资策略和运作分析

  2018年第一季度市场跌宕起伏,一波三折,A股市场在剧烈的波动中完成了风格切换。上证指数以创历史记录的11连阳开年,开启蓝筹白马风格的极端演绎。在价值股的带领下上证指数1月份涨幅接近10%,一度逼近3600点。1月末,众多业绩低于预期的创业板公司业绩预告导致成长股连续暴跌,市场对成长股极度悲观情绪的集中释放。随后受到海外股市剧烈调整的影响,去年以来被机构抱团的蓝筹白马股快速下跌,出现资金“踩踏”,A股开启的“股灾”模式。春节前后,市场逐步企稳,创业板率先确立上行趋势,奠定了2月以来的成长股领涨的市场格局,A股市场的风格由过去两年的价值切换为成长。2016年初“熔断”之后,以创业板为代表的中小市值成长股,经历了两年的漫长下跌。站在目前的时间点,市场风格由价值切换为成长是多种因素共同作用的结果。首先,国家战略上支持“新经济”。2017年底的中央经济工作会议开始强调大力培育新动能,强化科技创新。在刚刚结束的两会上,“新经济”则被提升到了更加重要的位置。李克强总理在今年的政府工作报告中提出要加快建设创新型国家,把握世界新一轮科技革命和产业变革大势,深入实施创新驱动发展战略,不断增强经济创新力和竞争力。强调发展壮大新动能,做大做强新兴产业集群,实施大数据发展行动,加强新一代人工智能研发应用,在医疗、养老、教育、文化、体育等多领域推进“互联网+”。在广东代表团审议中,习近平总书记表示发展是第一要务,人才是第一资源,创新是第一动力。中国如果不走创新驱动发展道路,新旧动能不能顺利转换,就不能真正强大起来。加快培育新动能、强化科技创新,新经济和新兴产业已经被党和国家提升到前所未有的重要地位。在国家战略的背景下,资本市场也开始着力引导新兴产业发展。年初以来,从证监会到沪深交易所,多次强调改革上市发行制度,支持新经济、新兴产业、科技创新类“独角兽”公司上市融资,并且利用资本市场做大做强,支持一批新一代的BAT企业成长,成就一批具有世界影响力和竞争力的新蓝筹企业。三六零回归上市,富士康快速IPO过会,众多海外上市的新经济龙头公司表示可以利用CDR回归A股,我们判断,未来会有更多的支持新经济的资本市场政策出台。在资本市场监管政策的引导下,A股市场的面貌焕然一新,成长股重新获得投资者的青睐。目前的宏观经济形势也有利于成长股表现。在地产投资和基建的带动下,宏观经济从2016年二季度开始上行持续到2017年三季度。2018年,宏观经济稳中趋降,处于短周期下行阶段。金融去杠杆最严厉的阶段逐步过去,叠加宏观经济的下行态势,货币政策不会进一步加严,流动性环境有望在边际上改善,处于历史高位的无风险利率可能下降。历史上看,走弱的经济形势,边际改善的流动性环境,投资者风险偏好增加,成长股估值有望提升,成长股可能进入大放异彩的阶段。以创业板为代表的成长股盈利增速企稳回升,相对估值处于历史底部。剔除温氏和乐视后,2017年创业板全年整体业绩在15%左右,其中Q4单季度业绩增速估计接近零增长水平,增速出现断崖式下降,这也是1月份成长股暴跌的原因。我们判断2017年四季度低于预期的业绩包含了商誉减值等等多方面的非经常损益因素,实际的业绩增速呈现稳中有升的态势。预测2018年剔除乐视网和温氏股份之后的创业板整体盈利增速在20%以上,相比2017年有明显提升,同时也显著强于主板10%左右的业绩增速。在成长股内部,类似半导体、新能源汽车、通信设备、计算机等等细分行业的高景气度将带来成长股业绩的结构性快速增长。估值方面,创业板指数/沪深300相对PE为2.8,已经达到历史底部。以创业板为代表的成长股盈利趋势向上,估值优势开始显现,看好成长股的表现,尤其是其中的景气行业龙头成长股将迎来绝佳的投资机会。资本市场本身的资金配置情况也有利于成长股的表现。国内机构过去两年持续减持创业板为代表的成长股,对于计算机、通信、传媒等等成长性行业的配置比例已经达到历史低位。与此同时,外资成为决定A股风格的核心边际资金。沪深港通开通之后,北上资金累计规模超过3800亿,这一部分资金在投资理念上偏好价值型标的。北上海外资金的持续流入推升了蓝筹白马股的估值水平,带动了国内机构进一步抱团价值股,导致了2017年极端的市场风格。今年海外市场波动加剧,海外资金流入趋缓。在美联储连续加息之后,美国市场如果出现中期下行走势,海外资金有可能边际流出,过去两年导致蓝筹白马股价值重估的资金逻辑出现松动,而国内机构对于价值股的抱团也有可能逐步瓦解,国内配置型资金有望逐步增加成长股配置比例,有利于成长股表现。国家战略重点发展新经济和新兴产业,强调科技创新,培养增长新动能。资本市场政策导向也支持新经济、新兴产业和新蓝筹。宏观经济稳中趋降,流动性边际改善,有利于成长股估值提升。成长股盈利增速重回上升趋势,估值优势显现。内外因素共振,有利于场内资金流向成长股。一季度A股市场在剧烈的波动中已经完成了风格切换,看好成长股的投资机会。具体到投资方向,我们看好国家战略、产业政策、行业景气共振的高科技成长行业,尤其是半导体、5G、新能源汽车、新能源等等行业的龙头公司。本基金将在对宏观经济、国家政策、市场趋势和结构进行深度分析的基础上,加强基于行业比较的大类资产配置,同时结合公司的深度研究,采用灵活积极主动的投资策略,在尽力规避市场风险的前提下,力求给投资者带来长期稳定的投资回报。

  报告期内基金的业绩表现

  截至本报告期末本基金份额净值为0.905元;本报告期基金份额净值增长率为-0.98%,业绩比较基准收益率为2.41%。

  管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望(点击查看更多基金异动)

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