【本期导读】MSCI纳入A股即将于6月1日正式实施，资金流入的规模有多大？跟踪MSCI的被动型指数基金和主动型基金的配置节奏、配置时点有何差别？境外资金投资风格有什么特点？MSCI纳入对哪些板块影响最大？前期A股纳入比例低的主要原因是什么？MSCI以及外资对我国资本流动限制还有哪些担忧？4月11日，陆港通每日交易额度扩大4倍，主要是基于什么样的考虑呢？未来是否会进一步放开？这些开放措施的是否能够加快MSCI纳入A股的节奏？MSCI纳入对A股投资者结构会带来哪些影响？ MSCI纳入对A股会带来哪些实质影响？今年A股哪些板块值得看好？《金融街会客厅》特别邀请南方基金指数投资部兼数量化投资部总经理罗文杰，为大家权威解读。

　　【本期嘉宾】

　　罗文杰，南方基金指数投资部兼数量化投资部总经理、南方MSCI中国A股国际通指数基金基金经理。曾先后任职于美国OpenLinkFinancial公司、摩根斯坦利公司从事量化分析工作。美国南加州大学数学金融硕士、美国加州大学计算机科学硕士。

罗文杰，南方基金指数投资部兼数量化投资部总经理

　　第三节 罗文杰：MSCI纳入不会使A股美股化 国际化进程会加速

　　金融界：据了解，A股完全纳入MSCI将会达到3400亿美元的资金流入规模，这对A股投资者结构会带来哪些影响？ MSCI纳入是否会加速A股“美股化”、“国际化”进程？

　　罗文杰：对，按照现在估计，如果是完全纳入，差不多是有2万亿人民币，也就是3400亿美元的资金流入，而且按照现在的情况，股票市场都是会发展的，几年之后这个数字还会进一步扩大。

　　对于A股投资者结构的影响方面，境外是以机构投资者为主，如果海外的这些机构投资者进来，也会改善A股的投资者结构，机构的占比会提升很多。机构投资者的占比提高之后，整个市场的发展可能更健康，比如：减少换手、估值降低、波动率降低等；另外，机构投资者很多是出于长期配置的需求，所以对价格发现的功能会进一步地提升。

　　MSCI纳入未必就会促使A股“美股化”。因为每一个市场长期来看，A股入摩也好，其它市场入摩也好，在长期的一个阶段中，它并不能改变这个市场本身的发展规律。但是它短期会有一个资金的增量，可能会看到短期比较好的情况，但是长期来看，这个市场本身的运作机制、基本面情况等不会受到入摩的影响。

　　但是，随着MSCI纳入A股，A股和国际市场的联动会进一步增强，整个国际化进程肯定会加速。

　　更多详见访谈实录。

《金融街会客厅》首席说264期罗文杰：MSCI指数是价值典范 第二阶段中盘股影响大