证监会最新信息显示，华夏基金、南方基金、易方达基金、嘉实基金、汇添富基金、招商基金六大基金公司5月29日齐齐上报了一款封闭3年的战略配售灵活基金，这类基金可能会参与CDR投资公募基金，为了迎接独角兽回归A股。

　　今日有消息人士透露，此前上报的六只战略配售灵活基金或于6月6日拿到批文，6月11日开始募集资金，6月11日至15日为零售认购期，面向个人投资者募集（每人限购50万元）；6月19日为机构认购期。每家产品的募资规模的上限是500亿元，下限是50亿元。

　　他还表示，如果零售渠道完成500亿募资，则产品会提前结募。如果零售渠道未达目标，那么随后面向社保、基本养老保险等机构投资者再次募集，最后如果还未达到，则向企业年金、职业年金募资，直至完成募资目标。

　　有资深基金研究员对金融界基金表示，该类基金创新产品打新策略，安全稳建，三年封闭期且封闭期内可上市交易，建议积极认购。

　　另据一位市场人士分析，首批三年封闭运作战略配售灵活配置混合型基金是自上而下推动的产品，几家大型基金公司先行试点，作为LOF基金（上市型开放式基金），未来几只基金会分别在上海及深圳两个交易所上市，投资范围或涵盖A股及CDR。

　　业界研究员点评，这对公募基金有重大历史意义。伴随着未来“独角兽”回归A股制度条件逐渐完善，公募基金在其中起到越来越重要的作用。比如，证监会5月4日发布《存托凭证发行与交易管理办法（征求意见稿）》，意见反馈截至6月3日。而日前还有消息称，过不了多久，境外上市的红筹科技公司将在沪深股市发行CDR（存托凭证），促进中国科技企业和中国资本更好的结合。

已申报战略配售基金的公司及产品名称

　　据了解，参与战略配售的投资者一般有三类：

　　一是具有良好市场声誉和市场影响力，代表广泛公众利益的投资者；

　　二是大型国有企业或其下属企业、大型保险公司或其下属企业、国家级投资基金等具有较强资金实力的投资者；

　　三是与发行人具备战略合作关系或长期合作愿景，且有意愿长期持股的投资者。

　　值得注意的是，近期工业富联IPO的战略配售名单包括中央汇金、中国人寿(港股02628)、BAT、东方明珠等在内的20家机构投资者，涉及资金约81.35亿元，约占发行总量的30%。其中东方明珠新媒体公司、同方金融控股、阿里巴巴、腾讯、百度的股票锁定期为3年，义乌和谐锦弘股权合伙企业的股票锁定期为4年，其余投资者的股份50%锁定12个月，50%的锁定18个月。这些参与工业富联战略配售的名单中除BAT外，以央企、国企和大型金融机构为主，并未见到公募基金的身影，战略配售灵活配置混合基金的出现或将填补这一空白。

　　什么是战略配售？

　　“战略配售”是“向战略投资者定向配售”的简称。关于新股首发战略配售，我国《证券发行承销与管理办法》（2018年征求意见稿）第十四条规定，首次公开发行股票数量在4亿股以上的，或者在境内发行存托凭证的，可以向战略投资者配售股票。发行人应当与战略投资者事先签署配售协议。发行人和主承销商应当在发行公告中披露战略投资者的选择标准、向战略投资者配售的股票总量、占本次发行股票的比例以及持有期限等。战略投资者不参与网下询价，且应当承诺获得本次配售的股票持有期限不少于12个月，持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。

　　战略配售的对象是？

　　以工业富联IPO为例，战略投资者的选择，主要考虑资质优异且长期战略合作的投资者，包括三大类型：

　　①具有良好市场声誉和市场影响力，代表广泛公众利益的投资者；

　　②大型国有企业或其下属企业、大型保险公司或其下属企业、国家级投资基金等具有较强资金实力的投资者；

　　③与发行人具备战略合作关系或长期合作愿景，且有意愿长期持股的投资者。

　　什么样的公司可以引入战略配售的发行方式？

　　答：首次公开发行股票数量在4亿股以上的，或者在境内发行存托凭证的，可以向战略投资者配售股票。发行人应当与战略投资者事先签署配售协议。发行人和主承销商应当在发行公告中披露战略投资者的选择标准、向战略投资者配售的股票总量、占本次发行股票的比例以及持有期限等。战略投资者不参与网下询价，且应当承诺获得本次配售的股票持有期限不少于12个月，持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。

　　——《证券发行承销与管理办法》（2018年征求意见稿）第十四条规定

　　战略配售投资者的锁定期有多久？

　　战略配售投资者的锁定期可以有结构化的安排，例如目前有12个月、18个月、36个月、48个月。为体现与公司的战略合作意向，部分投资者可自愿延长其股份锁定期。

　　战略配售的意义？

　　扩大了投资者的范围，让有实力的以及更代表广泛公众利益的机构参与，减少了对市场资金的需求；通过战略配售引入长期的战略合作伙伴，特别行业上下游相关的核心合作伙伴，将更加促进公司业务的良好发展；公司通过设定较长的锁定期降低市场的波动，减少了发行对市场的冲击。

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