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[基金直通车159期] 金融界对话嘉实基金张琦 谈嘉实战略配售

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2018-06-10 19:31:46 来源:金融界基金 作者:张琦 鲍方

  金融界对话顶级基金经理 嘉实基金战略配售基金拟任基金经理 张琦。

  张琦简历,硕士研究生,13年基金从业经历,具有基金从业资格,中国国籍。2005年7月加入嘉实基金,历任行业研究员、金融地产研究组组长,研究部副总监,长期权益投资部总监,2013年5月28日至2016年7月27日任嘉实研究阿尔法股票基金经理。2013年12月6日至2016年7月22日任嘉实绝对收益策略定期混合基金经理,2014年5月16日至2016年7月22日任嘉实对冲套利定期混合基金经理,2014年12月26日至2016年7月23日任嘉实沪深300指数研究增强基金经理。

  精彩对话内容:

  金融界基金:A股于6月1日入摩,在很短的时间内战略配售基金也将发行,您觉得战略配售基金和A股入摩,二者有没有什么联系,对中国的股市有怎样的影响。

  张琦:其实从时间上,确实二者较为密集;从大的方向上来说,我觉得二者在加紧我国资本市场和国际上互联互通的步伐。对于市场的影响,战略配售基金长期来看具有积极的作用。因为给了大家提供了另一种渠道,可以投资于创新行业里面的试点企业,这些企业有一些可能经过前面的积累,已经成为行业内很优质龙头的公司。

  金融界基金:MSCIA股入摩与CDR主题基金的发行相当于一组组合拳,更大程度的加强了我们与国际的互通。现在很多人将战略配售基金与市场打新基金进行对比,请问您觉得他们二者有什么区别又有什么联系?

  张琦:首先我们参与的类别是不一样的,打新基金可能更多的参与的是网下申购,那这一批的战略配售基金,我们重点瞄准的是战略配售这部分。因为处于不同的类别,那么二者对应的证券率也有所不同。战略配售因为我们锁定期更长,我们瞄准的是他的长期成长和分享长期成长的收益。其次中签率是不同的,战略配售的协议一旦签署就可以简单理解为满仓中签。第三从基金产品的这个层面,打新基金和这一批发发的这个战略配售基金他们的费率也是不一样的,就是我拟任的这个战略配售基金,它的管理费率是在封闭期三年之内只有0.1%,就是千一的管理费,这可能是公募基金里我所了解的最底价。

  金融界基金:很多基民看了独角兽基金介绍认为这就是打新。刚刚听到张总的讲解,我们了解到其实这个跟打新是有非常大的区别的。打新基金一般都是网下打新,通过券商账户购买、中签率极低的那种被称为网上打新。

  金融界基金:接下来我们请张总为我们介绍一下战略配售基金。

  张琦:从这个产品的特点来看,我觉得它是适合践行长期价值投资理念的投资者。如果从风险的划分来说,此类产品属于R3级,如果大家简单理解,他可能类似于一个中等风险,中等收益的,这样的一个产品。这些产品的投资标的,是本身质地比较优异的创新行业的龙头公司。我们通过长期投资的形式来享受比如说在市场份额扩张,或者是盈利,扩张的过程中带给我们的回报。所以投资回报的基础是这些优质公司的持续成长,那从这个角度说,我觉得确实风险可能也是相对存在的。就像投资者从二级市场购买股票,也要承担一定的风险。

  金融界基金:请问张总战略配售基金与您之前管理的基金有什么不同?

  张琦:我之前其实管理过四支公募基金,战略配售基金与这些基金的相同点是投资内核一样,都是投资于好企业。不同点上,首先是投资标的范围不太一样。战略配售基金主要关注试点的创新企业来发行新股或CDR。我以前管理的是全市场的基金。其次是投资方式有所不同。之前是通过二级市场进行购买。这个是通过战略配售来参与,尤其是在封闭期内。最后持有期也不同,因为战略配售是有锁定期的,那之前买到的是流通股。

  金融界基金:我们知道首批一共有六支战略配售基金获批,那么与其他几家这个战略基金相比,咱们嘉实的战略配售基金差别在哪里?

  张琦:这几支产品,其实在很多基础的合同条款上是保持一致的,但是在投资运作上,确实是不同的。在投资运作上,我们是可以去通过公司的对于标的的研究,决定参与不参与,参与多少。所以大家在这个里面,还是体现了各家的投资能力。

  金融界基金:目前战略配售基金确认的潜在的投资标的是哪些?

  张琦:6月6号证监会出文里讲到这个试点。创新企业回来发行A股或者是CDR进行了定性的描述,规定这些企业市值达到一定规模,在技术上、业务领域上有一定的领先性;或者处于龙头地位的企业。有类似这样的一个定性的描述,所以这些是,我们重点关注的方向。

  金融界基金:您所管理的基金在三年的封闭期内,您是预计做怎样的一种投资策略

  张琦:其实在封闭期内,我们是以战略配售+固定收益类投资为主的这样一个策略。那在战略配售这一块,我们会针对这些创新类企业,通过研究它盈利模式、竞争优势、公司治理和它合理的市值范围做出一个综合的评估,然后来精选标的进行投入。固定收益这部分,是为大家做的一个收益上的增强。这部分我们是结合了宏观研究,然后包括货币政策啊,利率的研究来做一个综合的投资。

  金融界基金:现在我们就想向张总咨询,我们是否可以在封闭期内赎回,多久之后可以上交易所交易我们的份额。

  张琦:在三年封闭期内,虽然是不能赎回的,但他产品成立六个月以后就可以通过转托管转到场内,可以在二级市场进行买卖,进行交易。三年封闭期内,我们每六个月有一个打开,那打开的时候大家可以申购。然后到三年期接受的时候,是申赎都可以了,后面它就变成一个开放式。

  金融界基金:那张总给大家介绍一下详细的各项费率吧。

  张琦:个人投资者在认购的时候,认购费率是0.6%。这个可能是公募基金的常规的一半。在管理费和托管费上更优惠,管理费是千1,就是普通的股票型的比较多的是1.5%。托管费是0.03%,是一个万3的,而且它一年的管理费加托管费还有上限,就是超过了4000万就不再提了。当今年,比如说一段时间内的计提达到这个就不再提了。

  金融界基金:张总将给大家介绍一下这支基金的个人投资这的购买时间和这个认购时间。

  张琦:这个基金在这个发行的时间,其实也有综合的考虑,个人投资者是优先的,是下周的周一到周五,就是11—15号。然后后面才安排机构投资者。

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基金代码 基金名称 今年以来收益 费率 操作
501189 嘉实3年封闭运作 0% 0.60% 0.60% 购买定投

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