编前语：做为中国股票市场的弄潮儿，“基金经理”在20年投资生涯中几经沉浮，逐步走向成熟。他们经历过价值投资理念的冲突、频繁的“黑天鹅”事件、2006-2007年波澜壮阔的大牛市、2008年史无前例的大熊市、百年一遇的全球金融海啸...他们始终秉承“投资者利益至上”的初心，牢记“受人之托，代人理财”的根本使命。值此公募基金行业20周年，金融界诚邀百位基金经理撰写亲笔信，与广大投资人分享他们的投资经历和投资故事。

　　风雨20年透过波动看资本市场变迁

　　------公募基金行业20周年，鹏华基金总裁助理冀洪涛给投资人的一封信

　　回顾过去20年A股历程，每一次投资者结构的重要变化，都带来了市场投资理念的重要变迁。

　　1998年我入行到2003年，客观上感觉到当时投资理念比较混乱且复杂，属于“散户主导、庄股横行”。2003年之前由于机构投资者规模较小，A股市场是“庄股”一统天下的时代，典型代表如德隆系、世纪中天、昌九生化等。

　　2003年至2007年之间，逐渐有QFII、社保等机构投资者入场，公募基金也壮大了，2003年属于价值投资元年。一方面，2003年庄股雪崩最集中的一年，世纪中天、正虹科技、昌九生化等一批老庄股纷纷落马；另一方面，也是A股价值投资元年，第一批QFII2003 年正式入市，社保基金也在2003年6月入市， QFII和社保偏重价值的风格对A股投资理念形成重要影响。公募基金也在2003-2007年的过程中迅速壮大，成为市场真正的主导力量。2007年底，基金管理公司58家，基金346只；基金规模达32755.9亿元，两年时间增长598％，占整个流通市值比例超过28％。这些机构投资者介入影响力在逐渐的发挥，价值投资成为一种主流的思想，也能帮助企业实现资源配置和定价，这是很重要的阶段。 但从2007年到2017年权益资产变化不是特别大，这也是公募基金发展的遗憾，也是部分定价权的丧失。目前公募权益资产占流通市值的比例不到4％。

　　你们的基金经理：冀洪涛

　　冀洪涛先生，经济学硕士，20年证券从业经验。曾在华夏证券、大连证券、巨田证券、巨田基金公司（现摩根士丹利华鑫基金公司）从事投资研究工作。现任鹏华基金总裁助理、权益投资总监、权益投资一部总经理，社保基金组合投资经理、社保及养老金投资决策委员会委员、权益投资决策委员会委员；同时担任中国证监会第六届上市公司并购重组审核委员会委员、《证券时报》中国上市公司价值评选常任专家评审委员。

　　公募20年特别策划之100位基金经理亲笔信

　　[亲笔信第一封]长盛基金经理赵宏宇：受托理财 任重道远

　　[亲笔信第二封]建信基金梁洪昀：2018投资三大关键词

　　[亲笔信第三封]招商基金经理付斌：相信真成长的力量

　　[亲笔信第四封]博时基金王俊：投资最重要的事是坚守估值纪律

　　[亲笔信第五封]泰康资产桂跃强：砥砺前进20年 开启基金新时代

　　[亲笔信第六封]国联安基金邹新进：投资需要时间和经验的积淀

　　[亲笔信第七封]南方基金章晖：对公募基金行业的思考

　　[亲笔信第八封]中信保诚基金吴昊：做好风险与收益之间的平衡

　　[亲笔信第九封]民生加银基金柳世庆：乌云背后有银边

　　[亲笔信第十封]长安基金陈立秋：稳中求进 坚守基本面

　　[亲笔信第十一封]华商基金李双全：穿越牛熊 感恩信任 继续用心

　　[亲笔信第十二封]融通基金付伟琦：价值投资最重要的是有前瞻性

　　[亲笔信第十三封]泰达宏利基金庄腾飞：投资是时间的朋友

　　[亲笔信第十四封]华泰柏瑞基金方伦煜：新时代、新机遇、新价值

　　[亲笔信第十五封]汇丰晋信基金是星涛：离狂热要远 离真相要近

　　[亲笔信第十六封]富国基金曹文俊：中小创的春天还遥远吗？

　　[亲笔信第十七封]嘉实基金张金涛：疾风知劲草 烈火见真金

　　[亲笔信第十八封]华安基金胡宜斌：价值发现的等待和守候

　　[亲笔信第十九封]中信保诚王睿：选好投资兵器 斩获满意收益率

　　[亲笔信第二十封]创金合信基金董梁：美股宽幅震荡 优选中性策略

　　[亲笔信第二十一封]农银汇理基金史向明：做一名优秀的基金经理

　　[亲笔信第二十二封]平安大华基金黄维：制造业产业升级暗藏巨大机遇

　　[亲笔信第二十三封]圆信永丰基金胡春霞：价值投资者最好的时节

　　[亲笔信第二十四封]德邦基金黎莹：回归本源 价值发现之旅

　　[亲笔信第二十五封]国泰基金彭凌志：磨练心智 静候花开