[亲笔信]东吴基金程涛:资源有效配置指日可待

  编前语:做为中国股票市场的弄潮儿,“基金经理”在20年投资生涯中几经沉浮,逐步走向成熟。他们经历过价值投资理念的冲突、频繁的“黑天鹅”事件、2006-2007年波澜壮阔的大牛市、2008年史无前例的大熊市、百年一遇的全球金融海啸...他们始终秉承“投资者利益至上”的初心,牢记“受人之托,代人理财”的根本使命。值此公募基金行业20周年,金融界诚邀百位基金经理撰写亲笔信,与广大投资人分享他们的投资经历和投资故事。

  资源有效配置指日可待

  ------公募基金行业20周年,东吴基金投资总监程涛给投资人的一封信

  不知不觉中国的公募基金已经20岁了,我也已经入行15年,可以说是见证了这一发展历史,从0到12万亿的规模,公募基金为中国证券市场机构化作出了巨大的贡献,而且这一趋势是不可逆的,还将继续壮大,虽然我已不再年轻,但是中国的公募基金却还是朝气蓬勃。 

  从欧美发达国家的证券市场历史来看,其机构化率达到了80%以上的水平,这意味着我们还有很长的路要走。从我的投资观来讲,我一直认为资本市场的一个重要职能就是要起到资源配置的作用,证券市场并非赌场,而是要把资本配置到优秀的上市公司身上,让它为社会产生更多的财富来回馈投资者,显然这一职能要靠机构投资者来完成,大幅度提高机构化率是我们这代投资人的使命。回顾2000年以前的中国资本市场,从老八股到深圳本地股,从炒作题材股到坐庄,散户化特征明显。自进入21世纪以后,随着公募基金的发展,价值投资的理念开始逐步扩散,根据基本面研究来对股票进行定价逐步得到投资人的认同,走到K线图背后做研究成为一种流行语,而后的2007年的大牛市使得公募基金规模得到了前所未有的膨胀,至此公募基金开始拥有了证券市场的话语权。

  近年来又有了一些新的变化,随着陆股通的发展及资本市场的进一步开放,中国公募基金的国际化也得到了大幅度的提升,从QFII和QDII的双向交融延伸到沪港通和深港通,国际化的投资理念和定价方式进一步得到认同,估值方法更加成熟,特别是2017年一波蓝筹价值股行情的上涨,价值投资理念也逐步深入人心。公募基金在整个的机构化进程中起到了举足轻重的作用,运用合理的估值方法,甄选优质的上市公司构建基金组合,成为大多数公募基金的投资方式。

  我做投资十余年,时常试想这样一种情景假设,公募基金通过买入低估的优质资产,使得其逐步向合理估值靠拢,从而使得价格最终趋近与价值,优质公司可以以合理的市盈率募集资金,资本开支继续投向优质项目,这样资源合理的配置到了优秀管理层手中,为投资者进一步创造财富,股价也随着价值增长进一步攀升,这样一种良性循环才是资本市场的本质。尽管中国现在的资本市场仍然难以称得上成熟,但是我相信随着公募基金的发展,机构化率的进一步提升,价值投资理念最终将为大众所接受,资本市场的定价权最终将被机构投资人牢牢把握,从而为资源有效配置铺平道路。

  你们的基金经理:

  程涛,经济学博士,15年证券基金从业经历。曾任联合证券有限责任公司投资银行部高级经理,泰信基金管理有限公司研究员、基金经理助理,农银汇理基金管理有限公司基金经理、投资部总经理;2013年3月加入东吴基金管理有限公司,现担任公司总经理助理 、投资总监、东吴阿尔法灵活配置混合型基金基金经理。

  公募20年特别策划之100位基金经理亲笔信

  [亲笔信第一封]长盛基金经理赵宏宇:受托理财 任重道远

  [亲笔信第二封]建信基金梁洪昀:2018投资三大关键词

  [亲笔信第三封]招商基金经理付斌:相信真成长的力量

  [亲笔信第四封]博时基金王俊:投资最重要的事是坚守估值纪律

  [亲笔信第五封]泰康资产桂跃强:砥砺前进20年 开启基金新时代

  [亲笔信第六封]国联安基金邹新进:投资需要时间和经验的积淀

  [亲笔信第七封]南方基金章晖:对公募基金行业的思考

  [亲笔信第八封]中信保诚基金吴昊:做好风险与收益之间的平衡

  [亲笔信第九封]民生加银基金柳世庆:乌云背后有银边

  [亲笔信第十封]长安基金陈立秋:稳中求进 坚守基本面

  [亲笔信第十一封]华商基金李双全:穿越牛熊 感恩信任 继续用心

  [亲笔信第十二封]融通基金付伟琦:价值投资最重要的是有前瞻性

  [亲笔信第十三封]泰达宏利基金庄腾飞:投资是时间的朋友

  [亲笔信第十四封]华泰柏瑞基金方伦煜:新时代、新机遇、新价值

  [亲笔信第十五封]汇丰晋信基金是星涛:离狂热要远 离真相要近

  [亲笔信第十六封]富国基金曹文俊:中小创的春天还遥远吗?

  [亲笔信第十七封]嘉实基金张金涛:疾风知劲草 烈火见真金

  [亲笔信第十八封]华安基金胡宜斌:价值发现的等待和守候

  [亲笔信第十九封]中信保诚王睿:选好投资兵器 斩获满意收益率

  [亲笔信第二十封]创金合信基金董梁:美股宽幅震荡 优选中性策略

  [亲笔信第二十一封]农银汇理基金史向明:做一名优秀的基金经理

  [亲笔信第二十二封]平安大华基金黄维:制造业产业升级暗藏巨大机遇

  [亲笔信第二十三封]圆信永丰基金胡春霞:价值投资者最好的时节

  [亲笔信第二十四封]中海基金林翠萍:公募基金体现专业投资的价值

  [亲笔信第二十五封]德邦基金黎莹:回归本源 价值发现之旅

  [亲笔信第二十六封]国泰基金彭凌志:磨练心智 静候花开

  [亲笔信第二十七封]鹏华基金冀洪涛:风雨20年 透过波动看资本市场变迁

  [亲笔信第二十八封]前海联合基金王静:以工匠研究致敬价值投资新时代

  [亲笔信第二十九封]嘉实基金张琦:发掘新经济龙头发展机遇

  [亲笔信第三十篇]汇添富基金赵鹏飞:中国高端制造领域前景广阔

关键词阅读:东吴基金 亲笔信

精彩推荐
加载更多
全部评论
金融界App
金融界微博
金融界公众号