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鹏华基金解读A股大跌:贸易冲突加剧波动 市场修复静待转机

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2018-06-19 17:01:57 来源:金融界基金
鹏华基金解读A股大跌:贸易冲突加剧波动 市场修复静待转机

  中美贸易战短期升级,市场风险偏好大幅受挫。受中美贸易战恶化影响,上证综指大跌3.78%,主要指数跌幅均超4%,近千只股票跌停。鹏华基金宏观策略分析师张华恩认为,中美贸易冲突的短期加剧,使得后续升级的概率大幅提升,全球市场风险偏好均出现大幅下挫,A股市场同样难以幸免。后续重点关注中美贸易冲突演绎可能。

  信用偏紧背景下,股票市场流动性同样面临一定压力。4月以来开始发酵的信用违约扩散目前尚未看到改善迹象,使得整体市场流动性相对偏紧,股票市场流动性同样受到冲击。往后看,股权质押等个股流动性担忧将有所加大,但考虑存在压力的股权质押个股占比相对较低,预计对市场造成的冲击相对可控。

  政策微调预计加速,短期调整后市场修复仍需时间。在外忧加剧的情况下,内部政策的微调空间将继续打开,同时节奏上预计也将有所加快,如定向降准等政策均有较大概率出台。但短期政策的调整更多会阶段性改善市场情绪,在中美贸易冲突和流动性压力实质缓解前,市场修复仍需一定时日。结构上,市场对于现金流管理以及盈利质量的溢价有望继续提升,消费品和部分优质成长将继续占优。

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关键词阅读:贸易冲突

责任编辑:仇霞 RF10075
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