银华基金:当下或是最坏时候 下半年投资较乐观
我是银华积极成长的基金经理孙蓓琳,每一名投资经理都是持有人的理财大使,感谢大家在这么多产品中选择了我,选择了银华积极成长。
虽然我已经入行14年了,拥有8年的研究经验和6年的基金管理经验,但是银华积极成长却是我入行以来发行的第一只新产品。不知道你们是否能理解,在我离开工作了十年的大成基金时,最舍不得的却是我管理了5年的大成积极成长基金,这就像是我的一个儿子,养大了在离开时却无法带走,非常的失落。于是,在2017年重新加盟银华基金后,我第一个发行的产品叫银华积极成长,在发行期间,我也跟渠道和市场部的同事说,不管这个基金一开始有多大,我都会把它养大,不管它未来业绩会遇到什么困难,我都会把业绩做好,如果可以,这个基金我会一直管下去,也许不是五年,而是十年,或者更长。
跟其他基金经理不太一样的地方是,我是做宏观策略出身,在研究部的8年时间里,看过周期,也看过消费,然而更长的时间里,是宏观策略团队的负责人。入行这么多年,经历了2轮的大牛市和大熊市,在07年的时候,我看到很多基金90%的仓位从6000点跌到了1600点,深深的知道泡沫、风险和亏损,于是当时我对自己树立的目标:如果我做基金经理,下一次再遇到泡沫,我一定要能跑掉。所以在后来的基金管理过程中,我的回撤控制的会比较好,因为我知道自己最大的任务,是要帮客户赚钱。
在基金发行的过程中,我一直表示看好A股市场未来2-3年的投资机会,因为我看好中国的经济,在长达十年的经济增速下降周期过后,未来中国经济有望进入新周期,这将是股票市场最佳的投资时间窗口。而当时有客户问我,最近美国要跟中国打贸易战了,对经济会不会有影响?我的回答是:在投资的过程中,应对比预测更重要,如果未来真的打贸易战,我们再重新评估。然而没想到在基金发行的最后一天,贸易战正式开始,因此我立即调整了建仓策略,大幅放慢了建仓节奏。因为在我的投资生涯里,我没有经历过贸易战,我相信在任的绝大部分基金经理,都同样没有经历过。对于第一次出现的不确定事件,我都会比较谨慎,因为这个时候最容易有未预期到的黑天鹅出现,观察和应对应该是首选。因此在基金最近的封闭期内,我都尽量控制仓位,控制回撤,等待更好的加仓时点。
近期,市场在贸易战的担忧和国内降杠杆带来的信用风险恐慌下,出现了新一轮的下跌,用“内忧外患”四个字来形容目前的形势其实并不为过。然而随着这些风险的一个个释放,我对市场的担忧反而有所缓解,目前时间点可能是最坏的时候,下半年的投资机会我反而会比较乐观。
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