金融界基金06月29日讯 国泰国证食品饮料行业指数分级证券投资基金（简称：国泰国证食品饮料行业指数分级，代码160222）公布最新净值，下跌2.11%。本基金单位净值为1.3103元，累计净值为1.959元。

　　最新定期报告显示，本基金规模为16.96亿元，上期规模为20.24亿元，减少16.24%。

　　国泰国证食品饮料行业指数分级证券投资基金成立于2014-10-23，业绩比较基准为“国证食品指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。 本基金成立以来收益123.20%，今年以来收益-0.22%，近一月收益-5.07%，近一年收益30.37%，近三年收益46.73%。近一年，本基金排名同类（4/497），成立以来，本基金排名同类（19/632）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为9.60%，近两年定投该基金的收益为31.83%，近三年定投该基金的收益为48.95%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为梁杏，自2016年06月08日管理该基金，任职期内收益71.71%。

　　徐成城，自2017年02月03日管理该基金，任职期内收益56.29%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为贵州茅台（持仓比例17.71% ）、五粮液（持仓比例14.46% ）、伊利股份（持仓比例12.40% ）、洋河股份（持仓比例8.10% ）、海天味业（持仓比例6.85% ）、泸州老窖（持仓比例5.23% ）、双汇发展（持仓比例2.49% ）、安琪酵母（持仓比例1.64% ）、中炬高新（持仓比例1.62% ）、青岛啤酒（持仓比例1.45% ）、重庆啤酒（持仓比例0.03% ）、洽洽食品（持仓比例0.03% ）、珠江啤酒（持仓比例0.02% ）、同济堂（持仓比例0.02% ）、安迪苏（持仓比例0.02% ），合计占资金总资产的比例为72.07%，整体持股集中度（高）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为伊利股份（持仓比例18.39% ）、五粮液（持仓比例16.46% ）、贵州茅台（持仓比例15.81% ）、洋河股份（持仓比例6.49% ）、泸州老窖（持仓比例4.90% ）、海天味业（持仓比例4.27% ）、双汇发展（持仓比例2.57% ）、安琪酵母（持仓比例1.61% ）、山西汾酒（持仓比例1.43% ）、水井坊（持仓比例1.42% ），合计占资金总资产的比例为73.35%，整体持股集中度（高）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年一季度大盘震荡加大，沪深300指数下跌-3.28%，而国证食品指数同期下跌7.25%，国泰国证食品母基金一季度净值下跌7.26%，较好地实现了对标的指数的跟踪。2016年初至今，食品行业表现远强于大盘，主要由于市场处于弱势状态下，资金转向追捧基本面更加确定、业绩更加优良、估值更低的食品饮料板块。2018年食品饮料板块的基本面我们依然看好，然而一季度食品饮料行业的股票价格出现了一定程度的调整，我们认为有两方面原因：一是市场风格的切换，白马股从去年到今年一月末涨幅累积较多，市场有获利了结同时潜伏至调整期已较长的中小创的需求；二是市场对食品饮料龙头股的发货状况预期过高，而公司因各种原因未达到预期发货量，导致了一季度食品饮料行业的调整。食品B全年净值增长率为-12.55%，价格涨幅为-13.14%，食品A全年净值增长率为1.37%，价格涨幅为5.07%。作为行业指数分级基金，本基金旨在为不同风险偏好的投资者提供不同风险收益特征的投资工具，食品B全年日均交易量约为412万元，食品A全年日均交易量约为4.5万元，为投资者在食品饮料行业投资领域提供了投资工具。本报告期内，我们根据对市场行情、日常申赎情况和成分股停复牌的分析判断，对股票仓位及头寸进行了合理安排，将跟踪误差控制在合理水平，尽量为投资者提供更精准的投资工具。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本基金在2018年第一季度的净值增长率为-7.26%，同期业绩比较基准收益率为-6.85%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　2017年年报中我们曾经提到，2017年食品饮料行业收益累积较高，2018年或阶段性迎来调整。我们认为一季度食品饮料行业的调整是正常的风格扰动和获利回吐的结果。在基本面未有大的变化的情况下，我们依然看好食品饮料在消费升级大前提下的中长期表现。投资者或可利用国泰食品饮料指数母基金（160222）在调整期进行配置，达到实现自己的投资目标的目的。同时，我们认为未来一个季度市场受贸易战延续、美国加息、国内经济预期不一致等因素扰动，波动或仍较大，食品饮料行业的防御属性或将进一步突出。2018年二季度我们认为食品饮料行业在经历了一季度的阶段性调整后，业绩确定性依然较高，而估值更合理的情况下，我们继续看好食品行业的未来强于大盘。投资者可根据自己的风险承受能力和投资偏好，利用国泰国证食品行业指数分级基金的三类份额作为投资工具，积极把握食品行业的投资机会。

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