医药板块从2017年起表现强势，今年以来在宏观经济不确定性增多的背景下，医药生物板块也是少数年内有正收益的板块，不少个股今年以来收益都在30%以上甚至更高。

　　一、现在买医药基金是不是买在了高点？

　　短期股价很难判断。记得在2012年-2013年的时候，医药生物板块也有一波明显上涨，一批好公司在当时涨幅也不小，估值基本达到40-50倍。但从2013年底到现在，4年多时间里这些公司又涨了3-4倍。如果知道这些公司还会涨这么多，还会觉得它们当时的股价贵么？

　　所以说，历史股价不代表未来。不应该根据过去的股价涨了多少来判断一家公司贵不贵，而应该从行业前景和公司基本面来考察。

　　二、那么，医药行业未来的前景如何呢？

　　1、需求加速：中国人口加速老龄化，推动医疗保健需求快速释放

　　新中国成立后的第一波婴儿潮，也就是1960年代出生的那批人正在变老。简单算一下，2020年开始，60岁以上的人口会占到总人口的至少20%以上，差不多是3亿人。

　　研究数据表明，一个人一生医疗支出的80%是发生在60岁以后。那么中国的人口加速老龄化，就意味着医药行业即将进入需求快速释放的红利期，我们相信10年后中国的医药健康相关产业会成长得非常大。

　　2、政策突破：新药审批和进医保速度远超市场预期，推动行业出现重大拐点

　　更加重要的是，新药审批和新药进医保目录这两个关键政策开始出现重大的、超预期的变化。这是导致医药行业过去一年多持续地、根本性变好的最主要原因。

　　原来国内新药批非常难，可能要10年左右的时间，而且新药上市也不一定有医保报销，对普通人可及性和可负担性很差。但是去年开始这种情况被打破，药监局把新药审批缩短到5年以内，有的品种三四年就能批出来。另外，还设立了单独的新药谈判目录，新药上市后就能很快进入医保报销范围。

　　举个例子，有种治疗乳腺癌的药，原来费用20万一年，全部由患者负担。最近在被纳入医保后，患者每年差不多只要花1/10的价格就可用药。

　　这两个关键政策变化，等于把医药企业的创新研发和老百姓的医疗需求衔接起来，把巨大的医疗需求转化为真实的市场空间。这对有创新能力、高研发投入的创新驱动型企业来说，无疑构成了中长期的重大实质性利好。

　　三、总结

　　可以预见，在需求快速释放、政策鼓励创新的环境下，行业加速出清和分化，优秀公司的优势将越来越大，我们已经能看到一批有质量的公司具备了持续成长的空间，拥有了进一步做大市值的基础，我们相信，当下选择医药基金，更有可能是一个长周期的历史性起点。