金融界基金07月04日讯 天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金（简称：天弘策略精选灵活配置混合C，代码004748）07月03日净值上涨1.53%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9476元，累计净值为0.9476元。

　　天弘策略精选灵活配置混合C基金成立以来收益-5.24%，今年以来收益-11.87%，近一月收益-7.17%，近一年收益-5.33%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为李宁，自2017年06月21日管理该基金，任职期内收益-5.24%。

　　肖志刚，自2017年07月27日管理该基金，任职期内收益-6.29%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有金风科技（持仓比例5.45%）、开山股份（持仓比例5.22%）、浙江鼎力（持仓比例4.51%）、振江股份（持仓比例4.33%）、隆鑫通用（持仓比例4.09%）、宁波高发（持仓比例4.06%）、泰胜风能（持仓比例3.98%）、全信股份（持仓比例3.97%）、建设机械（持仓比例3.86%）、新筑股份（持仓比例3.81%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　根据目前已经公布年报的上市公司报表来看，中位数收入增速确认已经见顶，同口径数据从2015年3季度的2.1%持续攀升了2年，在2017年3季度达到19.4%，按照目前数据可推测4季度将回落到15%左右，从而结束近2年来的结构性过热经济。按照年报展望中的分析，宏观经济将全面回落，在组合管理上，全面回避房地产、基建产业链的股票，因为本轮经济过热的引擎就是这两个产业链。组合将继续延续自下而上精选个股的思路，加大对低估值高增长公司的配置。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2018年3月31日，天弘策略精选A份额净值为1.0722元，天弘策略精选C基金份额净值为1.0697元。报告期内份额净值增长率天弘策略精选A为-0.44%，天弘策略精选C为-0.51%，同期业绩比较基准增长率均为-0.56%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　有句老话说得好"钱不是万能的，但没钱是万万不能的"。对老百姓来说，对这句话的体会是不言而喻的，对于一个国家来说，也是同理。四十年前的改革开放初期，我们是一穷二白、百废待兴，于是一部分人开始踏上改革东风、下海、闯特区。如果将改革开放以来的这四十年分为前后两个20年，那在前20年时间里，伴随着改革开放步伐的推进，姓社姓资的争议也一直如影随形。在改革开放20年之际，风云际会间，金融危机来了，大家彻底领悟了没钱是万万不能这句话，不再争论姓社姓资了。政府提出了保8%目标，启动了大刀阔斧的改革，从加入WTO到住房市场化，从中央到地方，从官员到百姓，全民开始了唯GDP的又一个20年，直到今天。如果将社会的发展类比为一个钟摆，那在四十年前的改革开放初期，我们的这个钟摆正好处于最左端，从最左端到中间位置花了20年，从中间位置到最右端又花了20年时间。套用股票上常用的价格围绕价值的关系，在前20年时间里，是价值修复的过程，是价格从被严重低估到合理估值的过程，这个过程只要反映完过去的利好即可，所以那个时候叫解放生产力。后20年，则是依靠各种红利推动的泡沫化过程，包括人口红利、WTO红利、杠杆红利等，股价在这个过程是不断透支未来的利好，而无视当时的利空，这也就为日后的泡沫破灭埋下伏笔，这就是风险积累的过程。过去20年，是真正以经济建设为中心的20年，这意味着包括法治、环境、医疗健康、教育、科技甚至外交都是为经济发展服务的，都是为经济让路的，跟股价的泡沫过程类似，这个过程也积累了大量的风险，在法治、环境、医疗健康、教育、科技甚至外交等领域，我们积累了太多的欠账，以至于近些年越来越感觉是这个经济体是在带病前行，至于能前行到哪一步才是个头？可能就是当下。钟摆摆到了最右端，哪怕再往前进一点，要付出的成本与代价越来越大，积累的风险与欠账越来越重，但前进的速度却越来越慢。这个时候，就应该停下来，往左开始摆动了，这就像股票上涨给过程中需要一个正常的回调，以利于更好上涨，现在我们这个社会，需要的就是这样的一次良性回摆。这个回摆过程，是经济为环境、健康让路，为法治、公平让路，而不再是相反。经过四十年的发展，我们的重心应该从后半句"没钱是万万不能的"，转到前半句"钱不是万能的"上来。这就是我们投资所面临的新时代，是对过去四十年大踏步发展的一次总结。（点击查看更多基金异动）

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