金融界基金07月10日讯 国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金（简称：国泰金鹏蓝筹混合，代码020009）07月09日净值上涨2.83%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8720元，累计净值为2.4990元。

　　国泰金鹏蓝筹混合基金成立以来收益265.49%，今年以来收益-15.16%，近一月收益-5.63%，近一年收益-7.58%，近三年收益9.62%。

　　国泰金鹏蓝筹混合基金成立以来分红10次，累计分红金额25.43亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为饶玉涵，自2016年07月05日管理该基金，任职期内收益7.57%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有新城控股（持仓比例4.25%）、中国石化（持仓比例4.18%）、三花智控（持仓比例3.49%）、中国平安（持仓比例3.46%）、上汽集团（持仓比例3.37%）、天齐锂业（持仓比例3.21%）、欧菲科技（持仓比例3.12%）、中信证券（持仓比例3.10%）、仙琚制药（持仓比例2.83%）、浙江医药（持仓比例2.79%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度市场波动率明显加大。2017年下半年开始，以上证50为代表的核心资产持续上涨，一定程度上呈现出拥挤交易的特征。年初以银行、地产为代表的蓝筹股快速上涨，事后回顾，更多可理解为绝对低估值资产的补涨。虽然基本面确实良好，但市场预期已较为充足。持续多年牛市的美股也是相同情况，薪资数据超预期引发市场对通胀的担忧，本质还是在预期充足的背景下，波动率持续处于低位，稍有利空甚至可能只是预期中的利空就易于出现大幅调整。在此背景下，2月初全球风险资产普遍出现明显调整，A股也受牵连。与上证50不同，以计算机软件、医药生物为代表的超跌成长股，在2016-2017年持续调整后，较高估值已经得到一定消化，专注于主业、持续完善布局的新兴产业龙头在市场竞争中的优势进一步扩大，在2月初大跌后估值进入到配置区间，引领了2-3月份的市场反弹。整个季度，创业板指一枝独秀，上证综指、深证综指、沪深300等主要指数均出现不同程度的下跌。分行业来看，计算机、休闲服务、医药等代表经济结构转型的指数在经历长时间下跌后迎来反弹，保险、食品饮料等在过去一年涨幅明显的指数在基本面预期较为充足时，走势分化。我们虽然在年初时已经开始关注成长股的投资机会，做好全年均衡配置的打算，但时间与心理准备不足，在市场快速下跌时仅是适度调整了持仓结构，降低了食品饮料、银行、地产等蓝筹股的配置，增持了医药生物、新能源汽车、电子、通信等偏成长性行业。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本基金在2018年第一季度的净值增长率为-4.37%，同期业绩比较基准收益率为-1.46%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　经历2016-2017年的复苏后，国内宏观经济已经走出底部，微观结构上表现出超预期的韧性。在经济保持稳定时，我们判断新一届管理层会更多地将工作重心转向中长期战略布局，推动金融降杠杆、鼓励科技创新、继续切实推进减税等诸多举措也验证了这一点，这将影响到我们在证券市场上的投资布局。从国内环境来看，我们判断2018年宏观经济继续环比明显改善的可能性不大，更多地是保持稳中有进的节奏。金融降杠杆或仍会稳步推进，为将来更深层次的经济结构转型奠定基础。从海外市场来看，一方面全球经济在持续温和复苏，另一方面主要经济体的货币政策可能都在进入紧缩周期。映射到A股，我们做好全年都将维持较高波动率的准备，致力于寻找具备深厚护城河、独特竞争优势的企业，立足中长期布局，适度放宽对估值的容忍度，力求以业绩增长抵御市场波动。我们持续关注的行业方向主要是消费升级与产业升级。前者包括品牌消费、保障型保险、航空、酒店等。后者包括新能源汽车、5G、整车与零部件、工控自动化、半导体、面板、光伏等。此外，出于对全球经济温和复苏的考虑，我们仍在关注全球定价的大宗商品。党的十九大报告提出要决胜全面建成小康社会，中国崛起势所必然。我们能做的是充分把握这一历史性的战略机遇期，砥砺前行，不忘初心。投资者理应受益于此。作为投资管理人，深感责任重大。我们会在注重控制风险的同时保持开放心态，把握投资机会，努力做到自上而下和自下而上相结合。本基金下一阶段将关注以下几个方面的投资机会：（1）央企及国企改革推进受益的蓝筹板块和个股，包括央企、地方国企、受益于混合所有制改革的非国企；（2）符合经济结构转型方向、代表中国新兴制造能力的成长性行业，如新能源汽车、电子、通信等；（3）享受人口红利、业绩增长确定性强、估值合理的行业，如医药、品牌消费、保障型保险等；（4）受益于全球经济复苏的大宗商品，如石油、天然气、铜等。本基金将一如既往地恪守基金契约，在价值投资理念的指导下，勤勉尽责，保持积极心态，做好大类资产配置、行业轮动及个股选择，注重组合的流动性，力争在有效控制风险的情况下为投资者创造最大的价值。（点击查看更多基金异动）

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