金融界首页 > 基金频道 > 基金原创 > 公募基金20年策划之“我的20年”有奖征文 > 正文

[亲笔信]华安基金许之彦:做指数与指数化投资的坚定践行者

手机看热销基金排行0评论
2018-07-12 09:29:14 来源:金融界基金 作者:许之彦

  编前语:做为中国股票市场的弄潮儿,“基金经理”在20年投资生涯中几经沉浮,逐步走向成熟。他们经历过价值投资理念的冲突、频繁的“黑天鹅”事件、2006-2007年波澜壮阔的大牛市、2008年史无前例的大熊市、百年一遇的全球金融海啸...他们始终秉承“投资者利益至上”的初心,牢记“受人之托,代人理财”的根本使命。值此公募基金行业20周年,金融界诚邀百位基金经理撰写亲笔信,与广大投资人分享他们的投资经历和投资故事。

  做指数与指数化投资的坚定的践行者

  -----公募基金行业20周年,华安基金指数与量化事业部总经理、基金经理许之彦给投资人的一封信

  国内资产管理行业面临着重要的改革窗口,在公募基金二十周年之际,资管新规的出台对国内资产管理有了深远和实质的影响。在资产管理逐步打破刚性兑付、产品净值化、拆除多层嵌套以及去杠杆等背景下,公募基金凭借二十年来建立的优势,如丰富的管理经验和人才、信息披露制度、单独托管、丰富的产品等优势,从全球的经验来看,公募基金理应成为国内资产管理的主导力量。

  国内指数化投资也是伴随着其他公募产品成长起来的,目前国内指数类产品整体规模在5000亿左右,其中权益类ETF约为3000亿,产品约为130只,覆盖蓝筹、行业、海外、黄金等。海外对比,国内指数与指数化投资发展还有很大的差距,我们认为主要有以下几个方面, 国内A股市场波动较大,包括主动投资的权益类产品的基金整体规模还不大,国内投资者投资周期比较短,受到市场情绪影响较大,机构投资者占比较低,市场对ETF的理解和认识有一定的偏差等因素。

  但我们认为,中国资本市场正在发生深刻的变化,国内A股市场已经基本具备ETF大发展的条件:

  首先,随着A股的扩容、监管加强、信息传播效率提升机构投资者增加等,市场的有效性大幅提升。近年来,战胜市场基准的投资者明显降低,持续战胜市场基准的投资者比例更低。随着市场有效性的提升,市场的超额收益已经在快速降低。而ETF以低廉的管理费,加上买入持有策略为主的低换手,综合费用远低于主动基金。据估算ETF的年化综合费用要低于主动基金大概3个百分点左右,在整体市场超额收益下降的趋势中,战胜市场主要基准难度还会进一步提升。

  其次,国内投资者的占比在快速提升。经历过本次股灾和熔断、债灾后,个人投资者逐步转向投资于公募基金、保险理财银行理财私募基金等产品,机构投资者的占比在大幅提升。当然,在理财信托等资产管理打破刚兑和净值化后,进入A股市场的机构投资者将加速,企业年金、社保等也在积极入市,保险资产快速增长。从全球的经验表明,机构投资者获得收益的主要来源是资产配置,而ETF是最好的资产配置工具之一,包括ETF费率低、透明度高、风格确定、配置效率高等优势。

  第三,随着国内养老税收递延,包括FOF以及养老基金基金的推出,对国内ETF发展带来长期持续的资金流入和活力。国内养老金市场空间巨大,我们认为当前的管理模式在风险匹配、资产配置、专业化程度等方面都有很大的改进空间,而养老FOF的推出,特别是在纳入税收递延后,这将大幅提升个人在养老基金投资的积极性和主动性。从海外经验以及当前养老FOF的投资来看,我们认为ETF也是其配置的最佳标的。

  国内宏观环境变化也决定了国内A股市场将成为承载直接融资和创新驱动的主要市场,公募基金中,特别是权益类基金不仅为居民和个人提供资产管理,也在服务和支持实体经济,为股票二级市场提供合理定价、流动性、直接融资等进行服务,是支持国内实体经济的重要途径。其中,ETF将是权益类基金的重要组成部分,也将是承担个人、机构投资者、FOF等配置的工具,也是为实体经济提供服务的重要载体。

  我们在ETF方面将继续大力推动产品布局,加大权益类ETF的布局,从宽基到行业,从行业到主题,从主题到策略等,不断满足投资者的需求。另外,我们也将加大对现有产品的持续营销,做大做强现有产品。截止最新数据,华安在国内ETF行业排名前三,市场中前20大产品有华安三只,分别是上证180ETF、黄金ETF和创业板50;市场流动性最好的10中有华安2只,分别是黄金ETF和创业板50。其中创业板50ETF是2018年全市场ETF中最大的亮点,该ETF从年初2.88亿分到目前的103亿份,增长36倍,流动性快速提升,客户数增长10倍。

  另外,我司自2007年,构建了以SAS为基础的量化投资研究平台,该平台实现了数据处理、模型搭建、流程控制、投资决策等功能。华安的量化投资团队已形基本成了“重研究、搭平台、多策略、控风险”的量化投资风格。MSCI中国A股沪深300量化增强在过去3年、5年都取得优异的成绩,信息比均在2左右,超额收益排名在前列。

  我们坚信,ETF将是一个非常具有竞争力的行业,是国内公募基金权益类产品突破的一个方向,也是资本市场支持实体经济的一个重要载体。作为指数化投资的最早的参与者,我会在ETF市场中不懈前行。华安也是国内第一批ETF的开拓者,我也将在这个行业上坚守者,我们有责任为国内ETF行业做出贡献。

  你们的基金经理:

华安基金许之彦

华安基金许之彦签字

  许之彦理学博士,中欧国际工商学院EMBA、CQF(国际数量金融工程师) 14年证券、基金从业经验

  2005年加入华安基金,2008年4月至2012年12月担任华安MSCI中国A股指数增强型基金的基金经理,2009年9月起同时担任上证180ETF及其联接基金的基金经理。2010年11月至2012年12月担任上证龙头ETF及其联接基金的基金经理。2011年9月起同时担任华安深证300指数基金LOF)的基金经理。2013年6月起担任指数投资部高级总监。2013年7月起同时担任华安易富黄金ETF的基金经理。2013年8月起同时担任华安易富黄金ETF联接基金的基金经理。现任指数与量化投资事业部总经理。

  

  公募20年特别策划之100位基金经理亲笔信

  [亲笔信第一封]长盛基金经理赵宏宇:受托理财 任重道远

  [亲笔信第二封]建信基金梁洪昀:2018投资三大关键词

  [亲笔信第三封]招商基金经理付斌:相信真成长的力量

  [亲笔信第四封]博时基金王俊:投资最重要的事是坚守估值纪律

  [亲笔信第五封]泰康资产桂跃强:砥砺前进20年 开启基金新时代

  [亲笔信第六封]国联安基金邹新进:投资需要时间和经验的积淀

  [亲笔信第七封]南方基金章晖:对公募基金行业的思考

  [亲笔信第八封]中信保诚基金吴昊:做好风险与收益之间的平衡

  [亲笔信第九封]民生加银基金柳世庆:乌云背后有银边

  [亲笔信第十封]长安基金陈立秋:稳中求进 坚守基本面

  [亲笔信第十一封]华商基金李双全:穿越牛熊 感恩信任 继续用心

  [亲笔信第十二封]融通基金付伟琦:价值投资最重要的是有前瞻性

  [亲笔信第十三封]泰达宏利基金庄腾飞:投资是时间的朋友

  [亲笔信第十四封]华泰柏瑞基金方伦煜:新时代、新机遇、新价值

  [亲笔信第十五封]汇丰晋信基金是星涛:离狂热要远 离真相要近

  [亲笔信第十六封]富国基金曹文俊:中小创的春天还遥远吗?

  [亲笔信第十七封]嘉实基金张金涛:疾风知劲草 烈火见真金

  [亲笔信第十八封]华安基金胡宜斌:价值发现的等待和守候

  [亲笔信第十九封]中信保诚王睿:选好投资兵器 斩获满意收益率

  [亲笔信第二十封]创金合信基金董梁:美股宽幅震荡 优选中性策略

  [亲笔信第二十一封]农银汇理基金史向明:做一名优秀的基金经理

  [亲笔信第二十二封]平安大华基金黄维:制造业产业升级暗藏巨大机遇

  [亲笔信第二十三封]圆信永丰基金胡春霞:价值投资者最好的时节

  [亲笔信第二十四封]中海基金林翠萍:公募基金体现专业投资的价值

  [亲笔信第二十五封]德邦基金黎莹:回归本源 价值发现之旅

  [亲笔信第二十六封]国泰基金彭凌志:磨练心智 静候花开

  [亲笔信第二十七封]鹏华基金冀洪涛:风雨20年 透过波动看资本市场变迁

  [亲笔信第二十八封]前海联合基金王静:以工匠研究致敬价值投资新时代

  [亲笔信第二十九封]嘉实基金张琦:发掘新经济龙头发展机遇

  [亲笔信第三十篇]汇添富基金赵鹏飞:中国高端制造领域前景广阔

  [亲笔信第三十一篇]东吴基金程涛:资源有效配置指日可待

  [亲笔信第三十二封]天弘基金肖志刚:改革开放40年 适应投资新时代

  [亲笔信第三十三封]信达澳银基金李朝伟:迎接资管大时代

  [亲笔信第三十四封]华夏基金荣膺:期待指数投资蓬勃发展的下个二十年

  [亲笔信第三十五封]前海开源基金苏辛:我有一樽酒 欲以赠远人

  [亲笔信第三十六封]工银瑞信基金杜海涛:基金经理首先是风险管理者

  [亲笔信第三十七封]中欧基金曹名长:价值投资 稳健徐行

  [亲笔信第三十八封]易方达基金范冰:股票长期投资业绩靠什么?

  [亲笔信第三十九封]信达澳银基金唐弋迅:债券投资的长逻辑和短逻辑

  [亲笔信第四十封]东方红资管饶刚:长期坚守 赢得信任

  [亲笔信第四十一封]银华基金孙蓓琳: 应对大于预测 定投是更好的选择

  [亲笔信第四十二封]鹏华基金王宗合:拥抱“原则” 穿越惊涛骇浪

  [亲笔信第四十三封]恒生前海张勇:投资是一门科学与艺术结合的学科

  [亲笔信第四十四封]景顺长城基金杨锐文:坚信“长锚” 享资产增值

  [亲笔信第四十五封]华夏基金陈斌:投资像看海 应顺应大势抱朴守拙

  [亲笔信第四十六封]新华基金姚秋:关于价值的再思考

  [亲笔信第四十七封]财通基金谈洁颖:相互理解 相伴花开

    [亲笔信第四十八封]泓德基金王克玉:发现价值 坚守成长  

  金融界网站基金频道基金原创栏目稿件均为本站原创内容,享有受法律保护版权,未经本网允许,任何人不得转载或引作他用,由此造成的后果,金融界网站将保留依法追责的权利。

关键词阅读:华安基金 亲笔信

责任编辑:王妍
点此10秒开户 基金超市 股票型|债券型|混合型|指数型|货币型

注:过往业绩不预示未来表现 金融界基金超市共2824只基金,全场购买手续费1折起!

更多> 股票型收益榜 近1年涨幅
更多> 混合型收益榜 近1年涨幅
我要评论
金融界旗下基金交易平台
证监会授牌独立基金销售机构
资金同卡进出,银行加密保证
每日爆款 新手专享
新手专享12%约定借款利率
30
投资期限
300,000元
融资额度
精选产品
0费用存取,1元起投
7×24小时随时取现,秒到账
历史年化收益9%-17.75%
500元起投,申购费1
7.8%
年化收益
投资期限 180
可投金额 1,000
8.5%
年化收益
投资期限 365
可投金额 644,000
8.5%
年化收益
投资期限 365
可投金额 0
基金收益排行