金融界基金07月27日讯 中欧明睿新常态混合型证券投资基金（简称：中欧明睿新常态混合C，代码005765）07月26日净值下跌1.86%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1070元，累计净值为1.1660元。

　　中欧明睿新常态混合C基金成立以来收益-4.22%，今年以来收益-4.22%，近一月收益4.73%，近一年收益--，近三年收益--。

　　中欧明睿新常态混合C基金成立以来分红1次，累计分红金额0.00亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为周应波，自2018年03月14日管理该基金，任职期内收益-4.22%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有国电南瑞（持仓比例6.72%）、快乐购（持仓比例5.66%）、东方财富（持仓比例4.93%）、美亚柏科（持仓比例4.04%）、联创电子（持仓比例3.85%）、用友网络（持仓比例3.40%）、白云山（持仓比例3.19%）、立讯精密（持仓比例2.84%）、欧菲科技（持仓比例2.82%）、招商银行（持仓比例2.73%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　回顾二季度A股市场，A股市场在震荡之后进入单边下行，个股跌幅普遍较大。行业方面，医药一枝独秀，消费也相对抗跌，金融地产、周期、TMT等多数板块跌幅较大。来自内部的经济下行、金融去杠杆压力，和来自外部的贸易战冲击，是市场二季度持续下跌的主要原因——其中，金融去杠杆引发了影子银行、债市、股市的杠杆循环冲击，是市场持续低迷的关键诱因。二季度，我们按照“观察风险，精选成长，耐心布局”的总体思路：第一，总体策略上，出于对去杠杆影响的担心，我们持续在观察市场风险，但由于经验不足，对6月份市场进入单边下行准备依然不充分，二季度未进行择时交易，基金仓位总体稳定。第二，持续跟踪科技创新、现代服务业等领域的投资机会，重点关注了云计算、消费电子、医疗、教育等行业。第三，我们对市场在2018年的震荡有较为充分的预期，继续耐心的在震荡中寻找逢低配置机会。总体上，基金二季度虽小幅跑赢各主要指数，但依然回撤幅度较大，市场的震荡与单边下行给了我们一次风险教育。在未来的工作中，我们将从中总结，争取把组合配置做的更稳健。展望2018年三季度，我们的总体思路是“精选成长，防范危机，等待变化”。宏观经济层面，上半年的经济指标有好有坏，二季度的房地产销售与投资的韧性提供了一些支撑。三季度整体形势不容乐观，投资方面，棚改撤出之后三四线房地产的销售与投资有下行压力，基建投资可能会略有支撑，但地方债务压顶情况下也难有很大力量；进出口方面，上半年的经常账户贸易逆差已经凸显压力，三季度贸易战是否会显性化的影响出口，需要重点观察。流动性角度，三季度将是显著走向宽松的拐点，两次降准已经凸显政策取向——监管层意识到需要在适度宽松的环境中，利用结构性政策来推进去杠杆。但由于地方债务、股权质押等多重杠杆的存在，依然需要对可能触发的“局部金融危机”保持关注。政策层面的变化是三季度乃至更远需要跟踪的核心，对内针对房地产市场、收入调节、养老金、国企改革，对外针对贸易战、知识产权合作，都期待能够看到考虑更长远、改革决心更坚决、更市场化的政策组合出台。我们继续明确“精选成长”作为研究、投资的主线。一方面，客观上的人口总量红利结束、环保压力，主观上的提升经济发展质量，都决定了，无论是否有贸易战等外部冲击，我们都会长期支持科技创新，另一方面，自下而上角度，继续重点关注代表产业升级的计算机、电子，代表消费升级的医药、教育、传媒。基于这样的市场观点，我们2018年三季度的投资思路是：一是仓位继续维持中等偏上水平，二是关注各关联市场信用环境的变化，防范危机蔓延，三是继续精选成长，在产业升级、消费升级两个方向寻找中长期投资机会。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期内，基金A类份额净值增长率为-8.38%，同期业绩比较基准收益率为-7.79%；基金C类份额净值增长率为-8.63%，同期业绩比较基准收益率为-7.79%。

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