汇丰晋信动态策略混合A基金最新净值跌幅达1.54％

　　金融界基金07月27日讯 汇丰晋信动态策略混合型开放式证券投资基金（简称：汇丰晋信动态策略混合A，代码540003）07月26日净值下跌1.54%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.6970元，累计净值为2.3370元。

　　汇丰晋信动态策略混合A基金成立以来收益153.17%，今年以来收益-11.12%，近一月收益3.02%，近一年收益-4.22%，近三年收益4.64%。

　　汇丰晋信动态策略混合A基金成立以来分红2次，累计分红金额4.07亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为郭敏，自2015年05月23日管理该基金，任职期内收益-6.54%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有农业银行（持仓比例6.28%）、海信科龙（持仓比例5.89%）、金风科技（持仓比例5.87%）、新华保险（持仓比例5.73%）、天顺风能（持仓比例3.54%）、丽珠集团（持仓比例3.34%）、蓝思科技（持仓比例3.18%）、三友化工（持仓比例3.07%）、华友钴业（持仓比例3.02%）、鲁西化工（持仓比例2.92%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年二季度股票市场整体呈现震荡下行走势。其中，沪深300指数下跌9.94%，创业板指数下跌15.46%。从中信行业表现来看，食品饮料、餐饮旅游和石油石化是表现最好的行业，电力设备、通讯、综合是表现最差的行业。从国内经济数据来看，宏观经济整体存在一定的下行压力，但仍具韧性并不存在失速风险。从经济的前瞻性指标PMI来看，PMI指数平稳但新订单指数出现回落。固定资产投资尤其是房地产投资回落有限，制造业投资增速略有回升，但基建投资增速下滑明显。经济处于下行周期。本基金2018年第二季度维持对股票资产的超配，整体上我们认为中期来看，当前的风险收益比较为合适。股票资产我们整体的策略是自下而上寻找被低估个股的机会。二季度动态策略基金整体对风电、家电、TMT、石化等行业维持了超配。展望2018年三季度，从经济的前瞻性指标来看，我们认为经济存在一定的下行风险。企业盈利特别是周期行业或高杠杆行业盈利有较大的不确定性。从流动性来看，在金融去杠杆的影响下，十年期无风险利率水平较年初下降，但整体由于金融去杠杆的影响以及中美的利差，并不具备持续下行的动力。2018年来看，金融去杠杆虽进入后半程但仍未结束。总体上我们认为，利率水平整体处于历史高位，未来没有太大的上行空间，同时，下半年利率水平可能会好于上半年。另一方面，受到金融去杠杆的影响，银行表外资产的增速放缓，同时信贷增速有所提升，整体宏观流动性维持中性偏紧。从估值来看，企业盈利的改善或好于市场的悲观预期，目前的估值水平仍处于历史均值附近。市场经历了大幅调整后，整体的风险溢价又回到了较合理的水平。从自上而下的大类资产配置角度，如弱化短期波动，权益市场的预期收益率中期来看预计好于债券以及现金。同时，从自下而上角度，倾向于选择有安全边际，同时基本面较为稳定的个股，分享未来公司和行业成长带来收益。从投资策略上，我们三季度仍将超配权益资产。从行业选择来看，我们倾向于选择行业景气度较高的子行业，相关ROE较为稳定的板块。我们相对看好新能源汽车、风电、医药、消费部分后周期子行业的投资机会。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期内，本基金A类份额净值增长率为-13.46%，同期业绩比较基准收益率为-5.71%；本基金H类份额净值增长率为-13.43%，同期业绩比较基准收益率为-5.71%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）

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