金融界基金08月03日讯 万家新利灵活配置混合型证券投资基金（简称：万家新利灵活配置混合，代码519191）08月02日净值下跌2.66%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9101元，累计净值为1.1917元。

　　万家新利灵活配置混合基金成立以来收益18.01%，今年以来收益-16.05%，近一月收益-1.95%，近一年收益-13.31%，近三年收益3.09%。

　　万家新利灵活配置混合基金成立以来分红1次，累计分红金额1.03亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为莫海波，自2015年12月24日管理该基金，任职期内收益1.59%。

　　李文宾，自2017年06月24日管理该基金，任职期内收益-13.51%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有新城控股（持仓比例9.74%）、保利地产（持仓比例8.79%）、贵阳银行（持仓比例8.00%）、绿地控股（持仓比例7.55%）、万科A（持仓比例7.40%）、金地集团（持仓比例7.08%）、华夏幸福（持仓比例6.53%）、招商蛇口（持仓比例6.25%）、荣盛发展（持仓比例4.24%）、中南建设（持仓比例3.67%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　回顾市场，2018年上半年股市相对于2017年出现了非常显著的变化：市场风格趋于均衡，指数和个股的波动加大，同时成交量有所降低。从宏观上来看，年初我们对国内经济持谨慎乐观的态度，因而我们采取了防御性的投资思路。上半年外部最大的变化是贸易战的持续升温，而内部的变化则是金融去杠杆。贸易战的升级以及对市场的影响超出了我们的预期，上半年股市走熊与此高度相关。在上半年的投资，出于防守考虑，我们主要布局了低估值、防御性的品种，包括地产、银行等等。同时我们阶段性的参与了部分成长股的行情。从上半年的行情来看，我们持仓的品种受到贸易战以及金融去杠杆的影响，出现了一定的波动。放眼2018年下半年，我认为目前股市较大概率处在中长期的历史底部区域。首先从估值上来看，当前A股市场整体估值处于历史上较低的位置，根据我们的测算，当前沪深300指数的整体估值对应着2017年业绩的12倍；而在2016年初熔断之后的最低点，对应的是2015年整体估值的12倍。而当前国内的经济形势，比之2016初要更好；龙头企业的盈利能力比起2016年，也有了一定的改善。另一方面，在2018年已经过去一半的情况之下，沪深300指数成分股上市公司在2018年的业绩增长，都还没有体现在指数当中，未来大概率会进行体现。其次，股市从2月开始已经对宏观经济基本面走弱有了较为充分的反应，当前指数的位置已经较为充分的反应了经济温和放缓的预期；第三，央行从2季度开始政策出现转向，连续定向降准预示着流动性边际将会转好；综合以上因素，我预计2018年下半年股市走势将会优于上半年。就看好的板块和风格而言，我们认为下半年会出现以地产、银行为代表的低估值板块；我们认为这些低估值板块在下半年会迎来估值修复的行情。成长股我们认为仍然是结构性的行情，可以阶段性的布局和参与。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为0.9750元；本报告期基金份额净值增长率为-15.87%，业绩比较基准收益率为-3.98%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）

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