金融界基金08月09日讯 泰达宏利红利先锋混合型证券投资基金（简称：泰达宏利红利先锋混合，代码162212）08月08日净值下跌2.84%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9580元，累计净值为1.5220元。

　　泰达宏利红利先锋混合基金成立以来收益45.76%，今年以来收益-15.18%，近一月收益-4.20%，近一年收益-9.56%，近三年收益-30.26%。

　　泰达宏利红利先锋混合基金成立以来分红22次，累计分红金额2.92亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为邓艺颖，自2015年04月03日管理该基金，任职期内收益-31.78%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中国国旅（持仓比例6.06%）、贵州茅台（持仓比例6.00%）、北方华创（持仓比例5.09%）、通策医疗（持仓比例4.86%）、中科曙光（持仓比例3.89%）、当升科技（持仓比例3.39%）、恒瑞医药（持仓比例3.24%）、顺鑫农业（持仓比例3.11%）、杉杉股份（持仓比例3.00%）、涪陵榨菜（持仓比例2.99%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2季度，市场下跌的幅度很大。4月市场整体处于下跌的过程，中美贸易摩擦不断升级，叠加3月份国内经济微观基本面数据差等因素，整体市场处于一个模糊和谨慎的环境下，市场的结构分化加剧。一方面，在政策鼓励下，新兴产业领先企业的上市预期从风险偏好和估值调整挑战了传统的行业估值分析框架；另一方面，资管新规下资产配置的短期冲击明显超过了预期。5月市场在信用风险暴露、贸易战悬而未决、海外市场风险暴露以及独角兽、CDR等超大规模IPO等利空因素影响下调整幅度和时间超预期。整体市场缺乏持续可操作的行业机会和个股机会。6月中美贸易战第一批名单确定，美联储加息后央行在利率上没有采取跟随策略，但是人民币汇率差出现了较大的贬值，叠加国开行对棚改货币化政策的调整，使得市场进入加速下跌阶段。期间，最大的变化源自于资管新规后信用风险的暴露。这在一定程度上说明在新的金融监管框架和资管新规实施的背景下，金融活动中的监管机构和微观主力行为规则正在发生变化。这是一个信用风险开始进行暴露和重新定价的过程，也是一轮直接融资大跃进的过程，其中最重要的原因是新兴经济产业发展的趋势不再单方面依靠债权融资。中期来看，对整体A股市场国际化进程、制度成熟、投资者结构优化有帮助，但短期而言，经济预期和监管预期不稳定极大的影响了投资者的预期。回顾我们年初的看法，消费升级和先进制造两条腿走路的逻辑出现一定短期波动。在消费升级和个税调整预期下，食品饮料、医药、家电等相关个股均处于高位震荡阶段，估值和业绩的匹配度不高，行情进一步延伸到三四线城市、新兴消费领域的个股存在补涨和价值发现的机会。受中美贸易战和中兴通信事件引发对华技术封锁的背景下，科技板块尤其是5G和半导体板块存在技术可能短期难以突破的困境，难以形成持续性行情。我们的操作是减持部分保险、地产、证券等行业发展逻辑受到影响的个股，增持了医药、食品、计算机等板块个股。重点关注估值合理、内生业务增长能力稳健，尤其是具备行业核心竞争壁垒的公司。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.040元；本报告期基金份额净值增长率为-5.87%，业绩比较基准收益率为-7.11%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）

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