自今年3月初，证监会正式发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》以来，各基金公司便积极响应。在此期间，各家基金公司马力全开，不仅纷纷组建团队，而且也都申报了多只养老目标基金。据证监会最新的基金募集申请公示，截至7月27日，已有28家基金公司上报了58只养老目标基金。值得一提的是，8月6日，首批14只养老目标基金正式拿到了“准生证”。

　　当我们老了靠谁养老？

　　随着社会经济的发展，中国人口老龄化问题日趋严峻。无论处于哪个年龄段，养老都是不可逃避的问题，“老有所养、老有所依”已成为当前迫在眉睫的社会问题。

　　众所周知，我国养老有3大支柱：第一支柱，社会基本养老金（即社保）；第二支柱，企业年金和职业年金；第三支柱，退休前自发积累的养老储蓄金。

　　是否有了这三大支柱，就可以无忧养老呢？其实不是这样，我国养老基金投资管理现状如下：

• 　　第一支柱：承担的支付压力重

　　据《中国城市发展报告》显示，预测到2030年，中国老年人口将达到3.71亿人；到2050年，老年人口将达到4.83亿人，即每三个人中就有一个老年人， 社会基本养老金根本不够这么多老人养老。

　　我国老龄人口预测占比

　　数据来源：中国城市发展报告（2015）

• 　　第二支柱：企业年金发展相对缓慢

　　人力资源和社会保障部数据显示，截至2017年三季度，全国共有78943个企业建立企业年金，参加职工仅有2328.61万人。而从2014年才开始缴纳的企业年金，储备金额甚少。这意味着，大部分人暂时还没有补充养老金。

　　因此，仍在探索中的第三支柱“个人账户”被寄予厚望。目前，公募基金开始加快布局相关养老FOF，“蓄势”助力养老金第三支柱。

　　养老FOF为何选公募基金？

• 　　海外养老FOF成功经验

　　从海外经验来看，个人养老金投资历经几十年的探索，从最初以存款、理财、保险等产品为主，到公募基金产品后来居上，长期收益的竞争力让养老FOF逐渐成为第三支柱个人养老的主流选择。美国养老FOF发展成熟，据ICI数据显示，截至2017年底，目标日期基金规模已超11160亿美元。其中，来源于养老金的资金占比为87％，成为备受投资者欢迎的产品。

• 　　公募基金盈利能力较强

　　中国基金业协会数据显示，截至2018年1月底，公募产品已近5000只，基金资管机构128家，普惠了全国6亿基民，累计实现盈利超过2万亿元。公募基金资产管理规模达12.17万亿元，且总规模自2013年以来一直处于上升状态。

　　数据来源：中国基金业协会 统计区间：2013.1—2018.1

　　此外，公募基金具有投资门槛低、操作便捷、专人管理的优势，无疑是普惠百姓、服务养老的最佳选择。

　　长信基金：养老FOF应兼顾收益与风险

　　当前公募基金正在积极发力，首批养老目标基金或很快发行。通过买入养老目标基金，可以充分享受国家相关税收优惠，无疑是相当机智的一笔投资。值得一提的是，非常重视FOF业务的长信基金，也一直在积极筹备养老投资事宜。

　　据了解，未来养老目标基金主要采用两种投资策略，即目标日期和目标风险策略。长信基金养老FOF投资部总监邓虎认为，目标日期基金，其实是一站式的投资服务，适合不太懂投资的普通投资者。而目标风险基金，需要投资者至少要懂自己的风险偏好，可能需要根据年龄结构进行适当调整。对于养老FOF而言，目标是追求长期稳健的收益，应该从持有人利益角度出发，基于专业性的研究和积累，竭力为投资者赚取长期收益，同时要注重产品的风险收益比。