近期市场行情依旧在调整中摸索。A股估值水平在历史低位徘徊，截至8月10日上证综指今年以来下跌15.48%。债券市场则相对走出慢牛行情，主要跟踪利率债的中债总财富(总值)指数涨幅达到5.97%，票息水平较高。在此行情下，适当配置“攻守兼备”的二级债基或许是当前较好的选择。

　　债市上半年走出了慢牛行情。央行保持了较为宽松的货币政策环境。而且，利率债和高等级信用债目前票息收益率处在相对高点，近期1-3年AAA信用债收益率大约4%-4.5%，1-3年AA+信用债收益率5%-7.5%(其中资质较好的约5%-5.5%)，比2016年时的信用债票息收益率有明显提升。债市历来牛长熊短，未来有望持续获取资本利得。

　　A股市场已经处于历史上明显偏低估的状态，具有一定的中长期投资价值。沪深300指数截至7月底的市盈率为12.04倍，市净率为1.49倍，处于历史约后1/4分位的水平。中证500指数的估值情况与沪深300指数类似，也已经处于历史后1/4分位水平。