金融界基金08月20日讯 银华体育文化灵活配置混合型证券投资基金（简称：银华体育文化灵活配置混合，代码003397）08月17日净值下跌1.93%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9160元，累计净值为0.9160元。

　　银华体育文化灵活配置混合基金成立以来收益-8.40%，今年以来收益-17.33%，近一月收益-9.49%，近一年收益-9.58%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为周思聪，自2016年11月17日管理该基金，任职期内收益-8.40%。

　　王翔，自2017年03月02日管理该基金，任职期内收益-9.13%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有东方财富（持仓比例4.69%）、浪潮信息（持仓比例3.37%）、亨通光电（持仓比例3.05%）、分众传媒（持仓比例2.72%）、森马服饰（持仓比例2.65%）、富安娜（持仓比例2.60%）、快乐购（持仓比例2.59%）、视觉中国（持仓比例2.55%）、恒生电子（持仓比例2.45%）、南极电商（持仓比例2.45%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　我们认为2018年国内经济应维持震荡偏弱格局，下半年的经济有一定下行压力，同时在金融去杠杆的环境下整体流动性偏紧。在这两点大背景下，我们预计全年指数空间不大，市场以震荡格局为主,但振幅比以往偏大。在各个投资方向中，考虑到前期成长股跌幅较大，但部分细分子行业龙头的成长性依旧突出，投资性价比更为显著。全年，我们更看好成长股的投资机会。回顾二季度，市场自5月份之后持续走弱，一方面是国内金融去杠杆力度较大,资管新规下，银行的资管计划和股权质押业务收缩,使得质押率较高的中小上市公司出现流动性危机；另一方面是中美贸易战爆发,市场对于出口型行业预期较为悲观。上半年市场经常出现暴涨暴跌，我们认为市场波动率提升是今年的主要特征，去年的低波动率情况其实在历史中并不常见。在高波动率的情况下，要求投资者对于持仓股票的基本面有信心，要在下跌过程中敢于加仓，在急涨过程中注意减持。针对本基金的二季度操作。我们仍维持之前对消费升级主线和科技强国主线的看好，但其内涵与去年有所不同。在消费升级主线中，我们更加优选受益于电商渠道、三四线渠道的消费品公司，因为我们认为在居民去杠杆的大背景下，高端消费品继续提价的空间不大，反而是一些性价比高的消费品能够通过电商和三四线渠道享受销量高增长；科技强国主线方面，去年市场主要关注“偏硬”的电子、通信产业链，而我们认为今年的主线应该是“偏软”的传媒和计算机两条主线，主要还是因为这两个板块已下跌三年，很多龙头公司的估值较低，但成长性其实不错，且不受中美贸易战的影响，行业也处于向上周期，催化剂较多。展望2018年下半年，我们认为经济会比上半年有下行压力，但流动性应有宽松。宏观经济方面，政府收紧财政支出，原来靠政府掏钱的基建项目、棚改项目和新能源相关行业，明显放缓。而且在三四线房地产去库存基本结束后，房地产整体投资增速也会下行。整体经济面临下行压力；流动性方面，二季度末应是全年最紧的时刻，在经济下行和贸易战的双重压力下，政府也会控制去杠杆的力度和速度，后续CDR的进度也会根据市场流动性的实际情况控制节奏，预计下半年的流动性相比上半年相对宽松。落实到具体投资层面，虽然宏观经济和流动性有一定隐忧，但我们还是坚持优选个股，这是我们创造超额收益的源泉。我们看好的两条主线没有变化，结合公司7、8月份的中报情况进行调整。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.007元；本报告期基金份额净值增长率为-7.02%，业绩比较基准收益率为-4.65%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）

　　我要购买：银华体育文化灵活配置混合（003397）

　　基金投资工具箱：

　　必读资讯：24小时要闻滚动 基金经理后市观点 基金深度研究

　　基金赚钱榜：基金排行 主题基金