嘉实服务增值行业混合基金最新净值跌幅达2.40%

  金融界基金09月06日讯 嘉实服务增值行业证券投资基金(简称:嘉实服务增值行业混合,代码070006)09月05日净值下跌2.40%,引起投资者关注。当前基金单位净值为4.6450元,累计净值为5.1650元。

  嘉实服务增值行业混合基金成立以来收益465.88%,今年以来收益-21.82%,近一月收益-0.17%,近一年收益-14.33%,近三年收益-3.65%。

  嘉实服务增值行业混合基金成立以来分红11次,累计分红金额12.51亿元。目前该基金不开放申购。

  基金经理为陈少平,自2017年06月12日管理该基金,任职期内收益-9.34%。

  李帅,自2017年11月23日管理该基金,任职期内收益-22.54%。

  最新基金定期报告显示,该基金重仓持有中国平安(持仓比例7.42%)、中国太保(持仓比例6.05%)、伊利股份(持仓比例5.30%)、招商银行(持仓比例5.02%)、山西汾酒(持仓比例4.30%)、新华保险(持仓比例4.07%)、分众传媒(持仓比例3.64%)、韵达股份(持仓比例3.12%)、建设银行(持仓比例3.11%)、苏宁易购(持仓比例2.67%)。

  报告期内基金投资策略和运作分析

  基金经理在去年底提出对2018年的市场谨慎,当时的主要理由是国内库存周期结束叠加美联储加息缩表,因此决定2018年防御整固,为2019年做准备。但从上半年表现来看,做得不好。反思主要原因有如下几个方面:第一是国内外环境比基金经理的判断还要严峻一些,贸易摩擦、金融去杠杆、人民币贬值使得市场风险偏好急速下降,股票市场整体经历了调整;第二是基金经理本想通过估值很低的大金融防御,但大金融不仅没能实现防御的效果,反而出现了较大下跌,这其中体现了市场对经济的悲观预期以及金融去杠杆的影响;第三是基金经理没有在市场表现较好的医药行业大幅超配,当时的想法是这个板块估值并不便宜,想等回调时再平衡组合。但市场行业分化较为严重,没有找到合适的大幅加仓的机会,回头看,市场选择了医药来通过进攻做防御是有效的,这点是基金经理的失误。??上半年主要操作为:适度的平衡了组合配置,银行今年负债端压力较大,在二季度降低了银行的配置比例;增加了契约范围之内的计算机、零售、医药、食品饮料的配置。

  报告期内基金的业绩表现

  截至本报告期末本基金份额净值为4.939元;本报告期基金份额净值增长率为-16.87%,业绩比较基准收益率为-9.47%。

  管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  今年上半年虽然市场对经济预期悲观,但实际上体现出了较好的韧性,工程机械开工率、钢铁水泥消费、发电量各种中观数据其实并不差,主要原因是设备更新需求、下游行业集中度的提升导致龙头企业扩张以及供给侧改革的持续。但进入到下半年,我们要关注投资链条回落风险,主要原因是基建和地产投资无法再高速增长,同时叠加消费的边际疲弱和出口的压力,经济增速面临持续放缓的压力。在金融去杠杆下,驱动过去十几年经济增长和资产繁荣的信用扩张已经难以为继,金融周期正式进入下半场。国际经贸关系的重新调整是一个中长期持续的较难把握的关键变量。综上,虽然市场现在处在估值底,但政策底和流动性底还需等待,风险偏好很难出现明显提升。在上述判断下,我们看好两个方向,衣食住行美好生活范畴内的优质公司;二是和经济相关度较小的甚至逆周期的军工、计算机、自主可控等主题。(点击查看更多基金异动)

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