金融界基金09月10日讯 兴全轻资产混合(LOF)基金09月07日上涨0.73%，现价2.896元，成交136.53万元。当前本基金场外净值为2.9210元，环比上个交易日上涨1.00%，场内价格溢价率为-0.14%。

　　本基金为上市可交易型混合型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值下跌0.20%，近3个月本基金净值下跌9.29%，近6月本基金净值下跌10.73%，近1年本基金净值上涨6.53%，成立以来本基金累计净值为3.9850元。

　　本基金成立以来分红1次，累计分红金额4.50亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为董理，自2017年11月23日管理该基金，任职期内收益-8.37%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中国太保（持仓比例7.62%）、口子窖（持仓比例6.09%）、万润股份（持仓比例6.02%）、隆平高科（持仓比例5.85%）、新华保险（持仓比例5.67%）、国电南瑞（持仓比例4.79%）、工商银行（持仓比例4.52%）、分众传媒（持仓比例4.26%）、中国平安（持仓比例4.10%）、桐昆股份（持仓比例3.24%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　二季度随着中美贸易纠纷的影响扩大，以及银行表外资产去化的加速，市场风险偏好明显降低，体现为除了少数消费品行业外的集体估值下降。同时，金融去杠杆引发了实体经济和股票市场的流动性短缺，市场对于现金流紧张的行业恐慌性卖出。基金在二季度结构没有发生大的变化，以消费和成长为主。但是在周期行业大幅杀跌后，于近期开始逐渐建仓部分超跌的周期行业。我们认为部分行业和个股处于未来三年的大底部，可以开始逐渐布局。今年内的机会相对有限，优质且估值合理的成长股以及行业处于景气周期的消费品依然是主力配置。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为2.994元；本报告期基金份额净值增长率为-8.19%，业绩比较基准收益率为-9.52%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　2018年的宏观经济形势可以用难以捉摸来形容。金融去杠杆的持续推进是可以预期的，政府表现出的力度和决心是空前的。全球经济复苏进入后半程是意料之中的，但是美国的极端强硬态度以及大范围的贸易摩擦却是始料未及的。国内对流动性宽松的需求和汇率上面临的巨大压力产生的矛盾，使得我们的货币政策如履薄冰。这样的背景下，在股票市场寻找一条确定性的方向是一件不可能完成的任务。在此宏观背景下，我们认为最好的策略，应该是抱持价值底线的思维，在那些变得真正便宜的资产中去芜存精。躲开那些行业进入长期下行周期、资产收益率不断下滑的板块，将那些长期来说会越来越值钱的行业中最优质的公司以合理的价格买入。在2-3年的维度看，如果没有产生政策与基本面严重背离导致经济硬着陆，那么今年下半年的股票市场，会是一个非常不错的布局期。中国庞大的人口和工业化后期的发展阶段，大概率会带来一个中长期的消费牛市。但就短期而言，不要急于乐观，耐心的寻找机会，躲开经济下行期的业绩地雷是更为重要的。（点击查看更多基金异动）

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