继华夏养老目标日期2040后，今日，中欧预见养老2035三年持有期混合型FOF和泰达宏利泰和平衡养老目标三年持有期混合型FOF开卖，分别属于目标日期型和目标风险型。此次新发行的两只养老目标基金在渠道发售上与华夏养老目标日期2040不同，选择在基金公司、银行、第三方等多个渠道铺开发售，重点借力于支付宝平台。

　　★二者有啥不同呀？

　　目标日期型基金仅适合于35岁以上的人群。以中欧预见养老2035为例，到2035年投资者大概50多岁，基本面临退休。

　　而目标风险基金则会通过你的个人风险偏好进行选择。以泰达宏利泰和养老为例，根据基金招募说明书，其权益类、非权益类资产的战略配置比例各为50%，风险偏好为已获批的14只养老目标基金中较高水平的。

　　★养老目标基金VS商业保险

　　养老目标基金以帮助投资者养老为目的。相对于其它基金而言，养老目标基金的投资会相对更为保守，因为投资者对于亏损的容忍度较低，尤其是临近退休的时候。

　　相比商业养老保险而言，养老目标基金的投资预期收益更高。主要体现在两个方面，第一是养老目标基金投资于权益类资产的比重较高，第二是全部资产都用于投资，不存在扣除保险赔偿准备金的情况。

　　★产品说明书

　　中欧预见养老目标基金采用的是目标日期式，即假定投资者在2035年前后退休，在这个目标下，基金管理人将根据政策、市场等多个因素调整权益类资产比例。

　　其招募说明书中给出了各年权益类资产占比，如2018 年 权 益 资 产 占 比 约 为39.41%-59.41%，根据每年下调1到4个百分比不等，2028年这一比例将下降至15.29%-35.29%，至2035年可降至4.84%-24.84%。意味着随着投资者年纪增长，权益类资产占比逐步降低，基金的风险偏好同步降低。

　　泰达宏利泰和养老作为首只发行的目标风险策略养老基金，其权益类、非权益类资产的战略配置比例各为50%，经调整后权益类资产比例会在40%-55%之间波动。该基金是首批以“目标风险”为投资策略的养老目标FOF中，风险资产配置比例最高的产品。对于目标风险策略的选择，泰达宏利泰和养老拟任基金经理王建钦表示基于两点考虑：一是国内投资人的持有时间相对偏短；二是国内投资人在投资上比较有主见。

　　★我能买吗？

　　我是70后，我是80后，我有小孩，我要赡养父母，家庭每月固定收入10000元，可以买吗？

　　对于目标日期基金来说，华夏和中欧的这两个基金主要覆盖的是70后和80后人群，只要与投资者的退休年龄基本吻合即可进行投资，且相对稳健，风险较低。基金基于下滑曲线设计和内部底层基金产品的大类资产配置能力，在定投后根据不同年龄阶段的风险偏好，进行动态资产配置和底层基金挑选。

　　泰达宏利泰和面对的投资人群更广泛一些。不管何时退休，只要确定自己的风险承受能力和收益要求，即可根据基金招募说明书中的 “低”“中”“高”风险分类进行选购。

　　那么如何通过基金名字对基金的风险偏好进行分辨呢？一般 “XXX三年持有期”的权益资产投资比例原则上不超过60%； “XXX一年持有期”的权益资产投资比例原则上不超过30%；相较下来，肯定前者的风险偏好更高一些。另外，目标风险基金会在基金合同中设定下跌波动率以及最大回撤，投资者也可以仔细了解，选择适合自己风险偏好的基金。

　　★管理团队

　　据介绍，泰达宏利基金在养老金投资团队配备方面，已有独立FOF部门，人员有资深投研背景，包括养老目标基金经理、量化背景FOF基金经理以及若干研究员。投资总监王彦杰、组合基金部兼信用评价部总监王建钦、泰达宏利全能优选FOF基金经理张晓龙以及若干位研究员构成。

　　王彦杰表示，除本身成立FOF部门外，公司还专门成立资产配置投资委员会，涵盖国内权益投资、固收投资以及海外投资，从团队自身出发，结合公司内部其他研究资源甚至海外投资资源。此外，在他看来，养老产品属于夸大类资产配置的投资方式，尤其需要不同资产类别的投资资源。

　　早在2016年底，中欧基金就开始组建养老投资核心团队。中欧基金养老投资团队负责人顾伟表示，养老投资团队需要有丰富的大资金管理能力和大类资产配置能力；在具体品种选时，会通过基金评价研究机构推荐、量化指标筛选打分等方法，进行初步分析，获得候选基金池。在候选基金池范围内，基金经理会从多维度对待选投资标的进行定性分析，并做出最终的投资决策。整个投资过程环环相扣。