金融界基金09月11日讯 建信创新中国混合型证券投资基金（简称：建信创新中国混合，代码000308）09月10日净值下跌2.28%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.9690元，累计净值为1.9690元。

　　建信创新中国混合基金成立以来收益96.90%，今年以来收益-21.18%，近一月收益-4.28%，近一年收益-20.89%，近三年收益18.54%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为邵卓，自2015年05月22日管理该基金，任职期内收益-12.14%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中国国旅（持仓比例6.08%）、三安光电（持仓比例5.03%）、大华股份（持仓比例3.90%）、南极电商（持仓比例3.66%）、星网锐捷（持仓比例3.52%）、亿联网络（持仓比例3.30%）、贵州茅台（持仓比例3.17%）、千方科技（持仓比例3.12%）、格力电器（持仓比例3.09%）、上海医药（持仓比例2.77%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　宏观方面，今年上半年国内生产总值同比增长6.8%，比上年同期小幅回落0.1个百分点。其中二季度同比增长6.7%，比一季度略微回落0.1个百分点。其中，最终消费支出对GDP增长的贡献率为78.5%，资本形成总额对GDP增长的贡献率为31.4%，货物和服务净出口对GDP增长的贡献率为-9.9%。在国内信用紧缩和外部贸易摩擦升级的影响下，A股市场先扬后抑，上半年各市场指数均录得负涨幅，其中上证综指下跌13.90%，沪深300指数下跌12.90%，创业板指数下跌8.33%。年初以地产、金融为代表的价值板块表现最佳；2-3月，信息技术、创新药等成长性较高的行业反弹，带动创业板取得阶段性收益；4-6月，消费、医药等后周期行业持续取得超额收益。上半年仅餐饮旅游、医药、食品饮料板块取得正收益。本基金在上半年保持中等仓位，年初持仓相对均衡，一季度后期加仓了科技创新和成长方向的蓝筹类个股，但在随后的中美贸易摩擦影响下，通信、电子板块下跌幅度较大，对基金业绩有比较大的负面影响，二季度持仓结构有所调整，增加了消费品的配置比例，成长股以PEG具有性价比的白马成长股为主。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期基金净值增长率-12.49%，波动率1.16%，业绩比较基准收益率-8.6%，波动率0.86%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　向后展望，我们判断近一两年的历次探底，已经构筑了A股年度级别的底部点位区间。从经济供需基础来看，2015-2016供给侧结构性改革工作卓有成效，过剩产能得到有效出清，极大改善了经济部门的资产负债质量，为后续资本开支周期的回升提供了基础，为宏观增长的韧性和微观盈利的稳定性奠定了基础。考虑政策基调的边际放缓，后续金融环境也有望改善。目前货币指标逼近历史最低，社融存量同比增速已经度过滑落最快速的阶段。我们认为未来金融条件将走向边际宽松。对股票市场来说，意味着“去杠杆”对风险偏好的抑制和对估值的调整压力逐步结束。另一方面，“去杠杆”工作在微观企业经营层面上仍将进入淘汰出清的阶段，而这可能是2019-2020中期见底、等待最后一波风险出清的标志。市场也会从估值底部向业绩底部方向过渡。因此，从经济状态、金融环境、政策导向三个维度来评估，我们判断中国经济可能又一次来到了中周期的分水岭上，向后展望3-5年，对市场趋势应该更加乐观，未来应积极投资于受益经济转型的内需消费和创新成长板块。但就年内来看，我们仍将处于底部震荡区间，可能仍需要时间来适应经济、货币、信用、监管等各方面的新生态，对市场底部的确认，需要经历“估值底-业绩底-信心底”三个阶段。短期对市场整体走势的判断，核心还是取决于国内政策的应对方式。对应在投资策略上，意味着更加看重投资组合的alpha价值。我们重点关注三条主线：一是有国内核心竞争力的产业方向，包括5G、安防、新能源等方向；二是空间大增速高的方向，包括云计算、机器人等；三是龙头公司市场份额的持续提高，很多消费品细分行业都有这个特征。（点击查看更多基金异动）

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