编前语：做为中国股票市场的弄潮儿，“基金经理”在20年投资生涯中几经沉浮，逐步走向成熟。他们经历过价值投资理念的冲突、频繁的“黑天鹅”事件、2006-2007年波澜壮阔的大牛市、2008年史无前例的大熊市、百年一遇的全球金融海啸...他们始终秉承“投资者利益至上”的初心，牢记“受人之托，代人理财”的根本使命。值此公募基金行业20周年，金融界诚邀百位基金经理撰写亲笔信，与广大投资人分享他们的投资经历和投资故事。

　　敬畏市场 行稳致远

　　——公募基金行业20周年，金鹰固定收益部总经理、基金经理刘丽娟给投资人的一封信

　　从1998年国内首批基金管理公司诞生起，公募基金20载栉风沐雨，从无到有，从小到大，坚持价值投资、长期投资理念，已成长为资本市场的中流砥柱。

　　2014年底，我加入金鹰基金，参与筹备固定收益团队，正式踏入公募基金行业。金鹰基金作为早期成立的老牌公募基金公司，过去几年取得了长足发展，不仅公募资产管理规模跻身行业前1/2，旗下公募基金也凭借出色的长跑业绩，成功实现“金牛奖”、“金基金奖”、“明星基金奖”等业内权威奖项大满贯。

　　身为金鹰的一员，我有幸见证了新金鹰的蜕变与腾飞；作为金鹰固定收益部的总经理，我对实现金鹰固收业务的稳步推进责无旁贷。过去三年，金鹰基金构建了完备的固收产品线，固收投资业绩长期稳定优异。在今年二季度末海通证券发布的绝对收益排行榜中，金鹰基金旗下固收基金过去一年的绝对收益为4.43％，在105家可比基金公司中排名前列。

　　同时，为更好满足投资者多元化的投资需求，金鹰基金围绕“风格化、策略化、工具化、品牌化”对产品线进行精细化升级，重点打造债券投资组合品牌、绝对收益策略品牌、流动性管理品牌三大固收品牌。

　　尤其在流动性管理方面，我们依靠稳健优异的投资业绩，为持有人带来了丰厚的投资回报，逐渐形成了极富竞争力的品牌优势。投资业绩是规模增长的第一驱动力。过去三年，金鹰基金固定收益管理规模实现了超十倍增长。

　　我们的快速成长和开放式的团队氛围，也吸引了不少行业优秀人才的加盟，金鹰固收团队日趋壮大。我们的团队成员多来自银行、券商、基金、评级机构，各自业务专长也不同。为让团队更好的成长，我们经常会进行开放式讨论，让研究、投资、交易各个环节的成员都参与进来，互相学习、取长补短，降低投资策略失误的概率，并以此形成金鹰基金固收团队最核心的竞争力。

　　作为一名职业投资人，在过去十余年的固定收益投资管理过程中，对于资本市场瞬息万变，我深感投资的不易。我们身处其中，能够做到不畏浮云遮望眼，其实是一件很难的事。我常告诫自己，要以新人的心态迎接每个交易日，警惕经验变成经验主义。

　　历经多轮牛熊市场变换，要做好投资业绩，我觉得离不开以下几方面的努力：

　　首先要敬畏市场，以新人的心态迎接每个交易日，不断学习完善自己的投资分析框架。市场瞬息万变，市场的逻辑也处于不断变迁之中，我们身处其中，能够做到不畏浮云遮望眼，其实是一件很难的事。这就要求我们，时刻保持对市场的敬畏，因为任何外生变量的冲击或者内生因素的影响，都会改变市场走势。只有时刻保持初心，保持新人的心态，警惕经验变成经验主义，才能对市场逻辑的演变关注、总结、反思，不断学习完善自己的投资分析框架，最终作用于投资实践。

　　其次要做好风险与收益的平衡，努力发掘风险收益比最高的类属资产。风险与收益如同一枚硬币的正反面，收益越高，往往风险也越大。在投资中，我们要基于对宏观经济金融环境和政策的研究，去发掘风险收益比最高的类属资产进行配置。

　　比如在2017年以来，我们发力的货币基金和中短债基金，就是以短久期的资产为主要配置标的，这是因为2017年以来的市场环境下，短久期资产不仅收益率高，而且没有久期波动风险，站在风险收益比的角度而言，这就是我们债券类属资产中最有价值的资产，这类产品也确实取得了比较理想的投资业绩。同时在投资过程中应将风险控制永远放在第一位，在控制好风险的基础上再去追求超额收益。

　　再次，始终秉持把持有人利益放在第一位的责任心，不负所托。在投资过程中注重精细化管理，擅于利用“积小利”的投资规律，努力把握每一个积累超额利润的机会，竭力为持有人获得持续稳定的投资业绩，而优秀的投资业绩也将带来规模的持续稳定增长，形成良性循环。

　　最后，良好的团队协作有助于提升投资效率和业绩。在资产管理行业回归投资本源的态势下，投研能力将成为团队的核心竞争力，这就要求投研成员在交流、分享、学习的开放式氛围中不断提升投研能力；交易成员高效执行投资指令；中后台成员做好清算和风控等保障工作。

　　不积跬步，无以至千里。未来，我们坚信聚沙成塔的力量，始终保持对市场的敬畏之心，将投资者利益放在第一位，行稳致远。  

　　你们的基金经理：

　　刘丽娟 工商管理硕士 11年固定收益从业经历，历任交易员、广州证券债券投资主办，2014年12月加入金鹰基金，现任金鹰基金固定收益部总经理、金鹰货币基金、金鹰现金增益货币基金等基金经理。

　　公募20年特别策划之100位基金经理亲笔信

　　[亲笔信第一封]长盛基金经理赵宏宇：受托理财 任重道远

　　[亲笔信第二封]建信基金梁洪昀：2018投资三大关键词

　　[亲笔信第三封]招商基金经理付斌：相信真成长的力量

　　[亲笔信第四封]博时基金王俊：投资最重要的事是坚守估值纪律

　　[亲笔信第五封]泰康资产桂跃强：砥砺前进20年 开启基金新时代

　　[亲笔信第六封]国联安基金邹新进：投资需要时间和经验的积淀

　　[亲笔信第七封]南方基金章晖：对公募基金行业的思考

　　[亲笔信第八封]中信保诚基金吴昊：做好风险与收益之间的平衡

　　[亲笔信第九封]民生加银基金柳世庆：乌云背后有银边

　　[亲笔信第十封]长安基金陈立秋：稳中求进 坚守基本面

　　[亲笔信第十一封]华商基金李双全：穿越牛熊 感恩信任 继续用心

　　[亲笔信第十二封]融通基金付伟琦：价值投资最重要的是有前瞻性

　　[亲笔信第十三封]泰达宏利基金庄腾飞：投资是时间的朋友

　　[亲笔信第十四封]华泰柏瑞基金方伦煜：新时代、新机遇、新价值

　　[亲笔信第十五封]汇丰晋信基金是星涛：离狂热要远 离真相要近

　　[亲笔信第十六封]富国基金曹文俊：中小创的春天还遥远吗？

　　[亲笔信第十七封]嘉实基金张金涛：疾风知劲草 烈火见真金

　　[亲笔信第十八封]华安基金胡宜斌：价值发现的等待和守候

　　[亲笔信第十九封]中信保诚王睿：选好投资兵器 斩获满意收益率

　　[亲笔信第二十封]创金合信基金董梁：美股宽幅震荡 优选中性策略

　　[亲笔信第二十一封]农银汇理基金史向明：做一名优秀的基金经理

　　[亲笔信第二十二封]平安大华基金黄维：制造业产业升级暗藏巨大机遇

　　[亲笔信第二十三封]圆信永丰基金胡春霞：价值投资者最好的时节

　　[亲笔信第二十四封]中海基金林翠萍：公募基金体现专业投资的价值

　　[亲笔信第二十五封]德邦基金黎莹：回归本源 价值发现之旅

　　[亲笔信第二十六封]国泰基金彭凌志：磨练心智 静候花开

　　[亲笔信第二十七封]鹏华基金冀洪涛：风雨20年 透过波动看资本市场变迁

　　[亲笔信第二十八封]前海联合基金王静：以工匠研究致敬价值投资新时代

　　[亲笔信第二十九封]嘉实基金张琦：发掘新经济龙头发展机遇

　　[亲笔信第三十篇]汇添富基金赵鹏飞：中国高端制造领域前景广阔

　　[亲笔信第三十一篇]东吴基金程涛：资源有效配置指日可待

　　[亲笔信第三十二封]天弘基金肖志刚：改革开放40年 适应投资新时代

　　[亲笔信第三十三封]信达澳银基金李朝伟：迎接资管大时代

　　[亲笔信第三十四封]华夏基金荣膺：期待指数投资蓬勃发展的下个二十年

　　[亲笔信第三十五封]前海开源基金苏辛：我有一樽酒 欲以赠远人

　　[亲笔信第三十六封]工银瑞信基金杜海涛：基金经理首先是风险管理者

　　[亲笔信第三十七封]中欧基金曹名长：价值投资 稳健徐行

　　[亲笔信第三十八封]易方达基金范冰：股票长期投资业绩靠什么？

　　[亲笔信第三十九封]信达澳银基金唐弋迅：债券投资的长逻辑和短逻辑

　　[亲笔信第四十封]东方红资管饶刚：长期坚守 赢得信任

　　[亲笔信第四十一封]银华基金孙蓓琳： 应对大于预测 定投是更好的选择

　　[亲笔信第四十二封]鹏华基金王宗合：拥抱“原则” 穿越惊涛骇浪

　　[亲笔信第四十三封]恒生前海张勇：投资是一门科学与艺术结合的学科

　　[亲笔信第四十四封]景顺长城基金杨锐文：坚信“长锚” 享资产增值

　　[亲笔信第四十五封]华夏基金陈斌：投资像看海 应顺应大势抱朴守拙

　　[亲笔信第四十六封]新华基金姚秋：关于价值的再思考

　　[亲笔信第四十七封]财通基金谈洁颖：相互理解 相伴花开

　　[亲笔信第四十八封]泓德基金王克玉：发现价值 坚守成长

　　[亲笔信第四十九封]华安基金许之彦：做指数与指数化投资的坚定践行者

　　[亲笔信第五十封]凯石基金刘晋晋：好赛道中寻找优质企业并长期持有

　　[亲笔信第五十一封]摩根士丹利华鑫王大鹏：机会大于风险 看好医药

　　[亲笔信第五十二封]富国基金王乐乐：A股能不能抄底？

　　[亲笔信第五十三封]农银汇理基金韩林：从“出奇”到“守正”的转变

　　[亲笔信第五十四封]银河基金杨琪：基金投资慢就是快 少就是多

　　[亲笔信第五十五封]银华基金王华：走得稳才能走得远

　　[亲笔信第五十六封]嘉实基金邵健：成长投资将继续保持生命力

　　[亲笔信第五十七封]诺德基金郑源：养老型FOF基金围绕经济周期配置

　　[亲笔信第五十八封]国海富兰克林基金赵晓东：情绪控制是投资第一课

　　[亲笔信第五十九封]诺安基金蔡宇滨：高波动市场 用价值博弈思维投资

　　[亲笔信第六十封]富荣基金吕晓蓉：抽丝剥茧的研究与化繁为简的投资

　　[亲笔信第六十一封]宝盈基金张仲维：投资就是赚企业盈利增长的钱

　　[亲笔信第六十二封]恒生前海基金杨伟：像投资大师一样获得投资成功

　　[亲笔信第六十三封]方正富邦基金吴昊：指数化投资专注将简单做到极致

　　[亲笔信第六十四封]长城基金杨建华：基金投资需要时间的沉淀

　　[亲笔信第六十五封]嘉合基金骆海涛：以价值为帆远航

　　[亲笔信第六十六封]光大保德基金何奇：尊重时间 寻求确定

　　[亲笔信第六十七封]南方基金史博：致敬初心 知行合一

　　[亲笔信第六十八封]兴全基金乔迁：见微知著 守正待时

　　[亲笔信第六十九封]中加基金闫沛贤：投资经验中的总结进化弥足珍贵

　　[亲笔信第七十封]永赢基金李永兴：携手共赢 坚信长期投资的力量

　　[亲笔信第七十一封]中融基金付世伟：港股风险收益比已具备吸引力

　　[亲笔信第七十二封]国金基金宫雪：做定投前需要解决三个问题

　　[亲笔信第七十三封]长江资管徐婕：感恩时代 砥砺前行

　　[亲笔信]第七十四封上投摩根刘凌云：磨砺八年锋芒出 投身FOF更美未来

　　[亲笔信第七十五封]大成基金王立：聚沙成塔 严控风险 追求绝对收益

　　[亲笔信第七十六封]万家基金莫海波：坚定投资理念 看通透市场涨跌

　　[亲笔信第七十七封]浦银安盛基金陈士俊：量化选股 与资本市场共成长

　　[亲笔信第七十八封]长信基金邓虎：养老目标基金建设重点

　　[亲笔信第七十九封]天治基金胡耀文：寻找中国转型升级的中坚力量

　　[亲笔信第八十封]广发基金易阳方：坚持价值投资 分享优秀企业成长

　　[亲笔信第八十一封]九泰基金刘开运：坚守客观 行稳致远

　　[亲笔信第八十二封]金元顺安基金孔祥鹏：长线是金 静待股市花开

　　[亲笔信第八十三封]申万菱信基金卢扬：尊重市场 顺势而为

　　[亲笔信第八十四封]长江资管漆志伟：坚守初心 相信常识

　　[亲笔信第八十五封]海富通基金杜晓海：稳扎稳打 找寻足够的安全边际

　　[亲笔信第八十六封]鑫元基金王美芹：投资即生活 价值观决定成就　

　　[亲笔信第八十七封]东方基金许文波：坚信坚守 平凡之路

　　[亲笔信第八十八封]新沃基金丁平：投资是一种等价交换

　　[亲笔信第八十九封]西部利得基金周平：通往绝对收益之路

　　[亲笔信第九十封]汇添富基金刘江：股票投资的进化论视角

　　[亲笔信第九十一封]国投瑞银基金李怡文：寻找确定性更强的投资机会

　　[亲笔信第九十二封]富安达基金毛矛：挖掘经济转型中更多的投资机会

　　[亲笔信第九十三封]华宝基金贺喆：回望历史 洞见未来