编前语：做为中国股票市场的弄潮儿，“基金经理”在20年投资生涯中几经沉浮，逐步走向成熟。他们经历过价值投资理念的冲突、频繁的“黑天鹅”事件、2006-2007年波澜壮阔的大牛市、2008年史无前例的大熊市、百年一遇的全球金融海啸...他们始终秉承“投资者利益至上”的初心，牢记“受人之托，代人理财”的根本使命。值此公募基金行业20周年，金融界诚邀百位基金经理撰写亲笔信，与广大投资人分享他们的投资经历和投资故事。

　　坚守价值的选股之道

　　——公募基金行业20周年，安信基金总经理助理、基金经理陈一峰给投资人的一封信

　　时光荏苒，转眼间中国公募基金业已经迈入第二十个年头。回顾自己进入公募基金行业至今也已有十年，期间经历了牛熊震荡、周期轮转，所幸一直深深热爱着投资这份事业，更从中体味到很多的乐趣，也诚挚感谢所有持有人长期以来对我们的认可、支持和包容，大家沉甸甸的信任也将持续转化为我们的前进动力。

　　如何理解投资这份事业？在我看来，好的投资的确需要时间和耐心，更需要一些坚持与坚守。作为坚定的价值投资者，我们始终坚持价值的选股之道。我们的投资收益主要来源于以相对便宜的价格买入我们看好的优秀公司。在此过程中，这些优秀公司盈利的持续增长能够帮助我们赚取双重收益：第一，在优秀上市公司业绩持续增长的过程中，公司本身内在价值会随着时间推移不断提升，我们会分享优秀公司的成长成果；第二，当股票价格向下偏离上市公司内在价值时，股价回归价值的过程会给我们带来第二重收益。

　　我们坚持充分研究公司。包括商业模式、竞争优势、成长空间、行业格局，结合估值水平，注重安全边际，选择低估值的价值股和合理估值的成长股。总结成一句话就是：“好公司、好价格，买入并持有，赚钱是大概率事件。”

　　我们坚持自下而上精选个股，同时保持股票储备广度与深度一流的竞争力，在分散投资和收益获取之间、净值回撤控制和中长期业绩之间，争取取得卓越的平衡。

　　我们坚持“做时间的朋友”。资产配置和资产增值是一项长期的严肃的工作，它就像一场长跑。跑得更远，既取决于速度，也取决于时间。我们不过度关注一个月或者一个季度的涨跌，把宝贵的时间和精力都放在研究公司上。这些年来，我和团队保持着每周拿出两到三个完整的下午讨论公司的商业逻辑，在重点的地方进行刻意的、长期有效的坚持。正是这种坚定与踏实，帮我们选到了好公司，并且一同赚到了企业发展后的利润，而不是赚取股票买入和卖出的价格差。

　　今年是公募行业20周年，也是行情颇为震荡的一年。“兵无常势，水无常形”，这是我对市场的理解。因此我们淡化择时，更注重在跌宕起伏的行情中为持有人寻找到每一只能够带来回报的“便宜好股票”。价值投资的运用之妙存乎一心。在我们看来，市场短期是无效的，长期是有效的。作为一个整体，长期而言只能赚企业利润增长、价值实现的钱，题材与资金博弈的纸面财富只能是一种“熵”——贡献了市场热度，贡献了税费，减少了价值。

　　正如一年有四季，冬去春来、夏末秋至。冬天孕育、春天播种、夏天生长、秋天收获，这是万物生长的规律。投资其实也一样，虽然不像一年四季那么精确，但历史也反复地证明投资周期性的存在以及理性投资、长期投资的重要性。

　　未来，我们将一如既往地坚持价值投资理念，不断充实完善自己的投资逻辑，深度发掘优秀的好公司，用心为大家做好投资与服务，继续用中长期的优异业绩回报大家的信任与支持。

　　你们的基金经理：

　　陈一峰，经济学硕士，注册金融分析师(CFA)，证券从业经验9年，历任国泰君安证券股份有限公司资产管理总部助理研究员，安信证券股份有限公司安信基金筹备组研究部研究员等职位。现任安信基金管理有限责任公司总经理助理兼权益投资部总经理。

　　公募20年特别策划之100位基金经理亲笔信

　　[亲笔信第一封]长盛基金经理赵宏宇：受托理财 任重道远

　　[亲笔信第二封]建信基金梁洪昀：2018投资三大关键词

　　[亲笔信第三封]招商基金经理付斌：相信真成长的力量

　　[亲笔信第四封]博时基金王俊：投资最重要的事是坚守估值纪律

　　[亲笔信第五封]泰康资产桂跃强：砥砺前进20年 开启基金新时代

　　[亲笔信第六封]国联安基金邹新进：投资需要时间和经验的积淀

　　[亲笔信第七封]南方基金章晖：对公募基金行业的思考

　　[亲笔信第八封]中信保诚基金吴昊：做好风险与收益之间的平衡

　　[亲笔信第九封]民生加银基金柳世庆：乌云背后有银边

　　[亲笔信第十封]长安基金陈立秋：稳中求进 坚守基本面

　　[亲笔信第十一封]华商基金李双全：穿越牛熊 感恩信任 继续用心

　　[亲笔信第十二封]融通基金付伟琦：价值投资最重要的是有前瞻性

　　[亲笔信第十三封]泰达宏利基金庄腾飞：投资是时间的朋友

　　[亲笔信第十四封]华泰柏瑞基金方伦煜：新时代、新机遇、新价值

　　[亲笔信第十五封]汇丰晋信基金是星涛：离狂热要远 离真相要近

　　[亲笔信第十六封]富国基金曹文俊：中小创的春天还遥远吗？

　　[亲笔信第十七封]嘉实基金张金涛：疾风知劲草 烈火见真金

　　[亲笔信第十八封]华安基金胡宜斌：价值发现的等待和守候

　　[亲笔信第十九封]中信保诚王睿：选好投资兵器 斩获满意收益率

　　[亲笔信第二十封]创金合信基金董梁：美股宽幅震荡 优选中性策略

　　[亲笔信第二十一封]农银汇理基金史向明：做一名优秀的基金经理

　　[亲笔信第二十二封]平安大华基金黄维：制造业产业升级暗藏巨大机遇

　　[亲笔信第二十三封]圆信永丰基金胡春霞：价值投资者最好的时节

　　[亲笔信第二十四封]中海基金林翠萍：公募基金体现专业投资的价值

　　[亲笔信第二十五封]德邦基金黎莹：回归本源 价值发现之旅

　　[亲笔信第二十六封]国泰基金彭凌志：磨练心智 静候花开

　　[亲笔信第二十七封]鹏华基金冀洪涛：风雨20年 透过波动看资本市场变迁

　　[亲笔信第二十八封]前海联合基金王静：以工匠研究致敬价值投资新时代

　　[亲笔信第二十九封]嘉实基金张琦：发掘新经济龙头发展机遇

　　[亲笔信第三十篇]汇添富基金赵鹏飞：中国高端制造领域前景广阔

　　[亲笔信第三十一篇]东吴基金程涛：资源有效配置指日可待

　　[亲笔信第三十二封]天弘基金肖志刚：改革开放40年 适应投资新时代

　　[亲笔信第三十三封]信达澳银基金李朝伟：迎接资管大时代

　　[亲笔信第三十四封]华夏基金荣膺：期待指数投资蓬勃发展的下个二十年

　　[亲笔信第三十五封]前海开源基金苏辛：我有一樽酒 欲以赠远人

　　[亲笔信第三十六封]工银瑞信基金杜海涛：基金经理首先是风险管理者

　　[亲笔信第三十七封]中欧基金曹名长：价值投资 稳健徐行

　　[亲笔信第三十八封]易方达基金范冰：股票长期投资业绩靠什么？

　　[亲笔信第三十九封]信达澳银基金唐弋迅：债券投资的长逻辑和短逻辑

　　[亲笔信第四十封]东方红资管饶刚：长期坚守 赢得信任

　　[亲笔信第四十一封]银华基金孙蓓琳： 应对大于预测 定投是更好的选择

　　[亲笔信第四十二封]鹏华基金王宗合：拥抱“原则” 穿越惊涛骇浪

　　[亲笔信第四十三封]恒生前海张勇：投资是一门科学与艺术结合的学科

　　[亲笔信第四十四封]景顺长城基金杨锐文：坚信“长锚” 享资产增值

　　[亲笔信第四十五封]华夏基金陈斌：投资像看海 应顺应大势抱朴守拙

　　[亲笔信第四十六封]新华基金姚秋：关于价值的再思考

　　[亲笔信第四十七封]财通基金谈洁颖：相互理解 相伴花开

　　[亲笔信第四十八封]泓德基金王克玉：发现价值 坚守成长

　　[亲笔信第四十九封]华安基金许之彦：做指数与指数化投资的坚定践行者

　　[亲笔信第五十封]凯石基金刘晋晋：好赛道中寻找优质企业并长期持有

　　[亲笔信第五十一封]摩根士丹利华鑫王大鹏：机会大于风险 看好医药

　　[亲笔信第五十二封]富国基金王乐乐：A股能不能抄底？

　　[亲笔信第五十三封]农银汇理基金韩林：从“出奇”到“守正”的转变

　　[亲笔信第五十四封]银河基金杨琪：基金投资慢就是快 少就是多

　　[亲笔信第五十五封]银华基金王华：走得稳才能走得远

　　[亲笔信第五十六封]嘉实基金邵健：成长投资将继续保持生命力

　　[亲笔信第五十七封]诺德基金郑源：养老型FOF基金围绕经济周期配置

　　[亲笔信第五十八封]国海富兰克林基金赵晓东：情绪控制是投资第一课

　　[亲笔信第五十九封]诺安基金蔡宇滨：高波动市场 用价值博弈思维投资

　　[亲笔信第六十封]富荣基金吕晓蓉：抽丝剥茧的研究与化繁为简的投资

　　[亲笔信第六十一封]宝盈基金张仲维：投资就是赚企业盈利增长的钱

　　[亲笔信第六十二封]恒生前海基金杨伟：像投资大师一样获得投资成功

　　[亲笔信第六十三封]方正富邦基金吴昊：指数化投资专注将简单做到极致

　　[亲笔信第六十四封]长城基金杨建华：基金投资需要时间的沉淀

　　[亲笔信第六十五封]嘉合基金骆海涛：以价值为帆远航

　　[亲笔信第六十六封]光大保德基金何奇：尊重时间 寻求确定

　　[亲笔信第六十七封]南方基金史博：致敬初心 知行合一

　　[亲笔信第六十八封]兴全基金乔迁：见微知著 守正待时

　　[亲笔信第六十九封]中加基金闫沛贤：投资经验中的总结进化弥足珍贵

　　[亲笔信第七十封]永赢基金李永兴：携手共赢 坚信长期投资的力量

　　[亲笔信第七十一封]中融基金付世伟：港股风险收益比已具备吸引力

　　[亲笔信第七十二封]国金基金宫雪：做定投前需要解决三个问题

　　[亲笔信第七十三封]长江资管徐婕：感恩时代 砥砺前行

　　[亲笔信]第七十四封上投摩根刘凌云：磨砺八年锋芒出 投身FOF更美未来

　　[亲笔信第七十五封]大成基金王立：聚沙成塔 严控风险 追求绝对收益

　　[亲笔信第七十六封]万家基金莫海波：坚定投资理念 看通透市场涨跌

　　[亲笔信第七十七封]浦银安盛基金陈士俊：量化选股 与资本市场共成长

　　[亲笔信第七十八封]长信基金邓虎：养老目标基金建设重点

　　[亲笔信第七十九封]天治基金胡耀文：寻找中国转型升级的中坚力量

　　[亲笔信第八十封]广发基金易阳方：坚持价值投资 分享优秀企业成长

　　[亲笔信第八十一封]九泰基金刘开运：坚守客观 行稳致远

　　[亲笔信第八十二封]金元顺安基金孔祥鹏：长线是金 静待股市花开

　　[亲笔信第八十三封]申万菱信基金卢扬：尊重市场 顺势而为

　　[亲笔信第八十四封]长江资管漆志伟：坚守初心 相信常识

　　[亲笔信第八十五封]海富通基金杜晓海：稳扎稳打 找寻足够的安全边际

　　[亲笔信第八十六封]鑫元基金王美芹：投资即生活 价值观决定成就　

　　[亲笔信第八十七封]东方基金许文波：坚信坚守 平凡之路

　　[亲笔信第八十八封]新沃基金丁平：投资是一种等价交换

　　[亲笔信第八十九封]西部利得基金周平：通往绝对收益之路

　　[亲笔信第九十封]汇添富基金刘江：股票投资的进化论视角

　　[亲笔信第九十一封]国投瑞银基金李怡文：寻找确定性更强的投资机会

　　[亲笔信第九十二封]富安达基金毛矛：挖掘经济转型中更多的投资机会

　　[亲笔信第九十三封]华宝基金贺喆：回望历史 洞见未来

　　[亲笔信第九十四封]金鹰基金刘丽娟：敬畏市场 行稳致远