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63.5元就能拉涨停 分级基金屡遭低成本操纵

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2018-09-18 06:33:10 来源:上海证券报 作者:吴晓婧

  一只逼近下折、溢价率极高、基金公司不断提示风险的基金B份额,昨日却离奇涨停了。

  金融地B昨日以平盘开盘,但才过了短短两分钟,仅一手63.5元的成交量,就将该基金拉至涨停。截至收盘,该基金当日成交量也仅为一手。

  金融地B是长盛中证金融地产指数分级基金的B份额。就在9月14日该基金发布公告,提示投资者可能发生不定期份额折算。值得一提的是,这已经是该基金第28次发布风险提示公告。

  从集思录的数据来看,金融地B距离下折仅需母基金再跌9.17%。该基金溢价率高达67.07%,这意味着,一旦以高溢价状态触发下折,B份额的持有人将遭遇巨大损失。

  所谓下折,是指当分级基金B份额的净值下跌到某个价格(股票型基金通常规定为0.25元),为了保护A份额持有人的利益,基金公司将按照合同约定对分级基金进行向下折算。折算完成后,A份额和B份额的净值重新回归初始净值1元,A份额持有人将获得母基金份额,B份额持有人的份额将按照一定比例缩减。

  由于分级B是按照市价买入,按照净值下折意味着,下折前分级基金B份额的溢价高低成为决定其下折亏损幅度的主要因素。长盛中证金融地产指数分级基金近期反复发布公告提示投资者,如果盲目投资,可能遭受重大损失。

  昨日金融地B的离谱表现并非特例。昨日,高铁B端公告称,该基金二级市场交易价格近来连续波动。9月13日,高铁B端在二级市场的收盘价为0.424元,溢价幅度达22.86%。该基金发布的公告同样强调,投资者如果盲目投资,可能遭受重大损失。行情数据显示,自7月以来,该基金在二级市场上不时出现跌停再涨停的现象。

  随着份额不断萎缩,市场上出现了一大批“迷你”分级基金。今年以来,这类基金在二级市场上屡屡遭遇低成本操纵。东方财富(行情300059,诊股)Choice统计数据显示,自9月份以来,基金公司发布旗下分级基金B份额交易价格异常波动的公告就达50次之多。年初至今,这类公告更是达到了377次。

  业内一位基金分析师表示,从经验来看,分级基金被“制造”出如此高的溢价率,自然会吸引套利资金入场。其套利过程也较为简单,投资者可以先申购母基金,确认份额后进行份额拆分,然后再在二级市场单独卖出A、B份额,获得现金,完成套利。不过,如果日交易额稀少,则很难容纳资金入场套利。

  据统计,在127只分级B中,昨日成交额低于1万元的多达66只。在上述分析师看来,对于部分成交额非常少的分级基金,即便设计了上述配对转换机制,在基础份额吸引力不强的背景下,也仍然难以对子份额作出相对合理的定价,容易成为市场操纵行为的滋生地。

  沪上一位分级基金的基金经理认为,一些资金之所以“操纵”分级基金价格,目的是吸引跟风盘买入,提前潜伏的资金可以“边打边撤”,从而实现获利。这位基金经理强调,交易极度不活跃的分级B,其价格对于投资者而言并没有指导意义,投资者切忌跟风买入。尤其是对于溢价率较高且逼近下折的分级B,投资者更需警惕其中的风险。

 

关键词阅读:涨停 分级基金

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