金融界基金09月19日讯 安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金（简称：安信鑫发优选混合，代码000433）09月18日净值上涨1.79%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0260元，累计净值为1.0260元。

　　安信鑫发优选混合基金成立以来收益2.60%，今年以来收益-18.83%，近一月收益-1.06%，近一年收益-20.47%，近三年收益12.50%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为蓝雁书，自2013年12月31日管理该基金，任职期内收益2.60%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有华域汽车（持仓比例4.37%）、恒力股份（持仓比例4.08%）、南钢股份（持仓比例3.96%）、大禹节水（持仓比例3.73%）、华菱钢铁（持仓比例3.59%）、中国医药（持仓比例3.53%）、中国神华（持仓比例3.50%）、牧原股份（持仓比例3.50%）、仙坛股份（持仓比例3.46%）、烽火通信（持仓比例3.15%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年上半年，市场预期发生较大变化：房地产新开工面积增速大幅下降、资金来源情况变差，叠加销售增速持续下滑，市场对房地产投资增速预期变得谨慎；中美贸易战骤然来袭，使出口面临失速风险；制造业投资回暖，不抵地产投资和基建投资向下压力；消费端，必选消费增长放缓叠加举债透支影响逐步显现，消费对经济支撑作用弱化。总体来看，尽管经济动能韧性较强，但总体需求略显乏力，经济下行压力显现。??流动性方面，无论是美国的加息行为对国内利率水平形成的向上牵引力，还是金融去杠杆政策背景下企业所处的紧信用环境，都对A股市场形成明显的估值压制。??报告期内，医药、食品饮料、餐饮旅游等行业涨幅居前，而通信、电力设备、有色等行业大幅调整。期间，安信鑫发优选基金将持有的银行头寸逐步清理，同时在市场下跌过程中加大科技股投资力度，主要包括云计算、通信、金融IT等，以及产业链布局逐渐完善的大炼化相关标的。回顾期间总体的操作，虽然我们及时根据宏观、微观投资逻辑调整投资组合，但是整体市场走弱背景下，基金净值表现一般。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末，本基金份额净值为1.072元，本报告期份额净值增长率为-15.19%，同期业绩比较基准增长率为2.23%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　预计市场后续关注重心重回经济基本面：市场对美国关税范围扩大至2000亿美元市场是有一定预期，中国商务部也没有进一步跟进，人民币贬值一定程度上也能对冲关税影响，贸易战对市场风险偏好影响将逐渐钝化；信用债到期量平稳、“宽货币、紧信用”政策中宽货币持续发力，主动金融去杠杆节奏可控，后续去杠杆更多是结构性冲击。??但经济后续有下行压力，原因是：作为前期亮点的地产投资和出口有压力，且全球都处于紧缩周期中；国内短期推出的扩大内需措施力度偏弱，还需政治局会议进一步的方向性指导。??从盈利能力与资金成本对比来看，当前A股估值水平不是绝对底位，但已经具备一定吸引力。??综合来看，考虑到当前仍然处于金融去杠杆周期，经济下行压力犹在，托底强度尚弱，估值并不是绝对底位，指数振荡概率较大。能否突破振荡格局，取决于政治局会议进一步的方向指导。参考ROE与PE历史溢价率所处历史分位情况看，建议行业配置：电子、轻工、电气设备、传媒，以及后续扩大内需方向确定后的建筑建材等。（点击查看更多基金异动）

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