金融界基金09月20日讯 工银瑞信金融地产行业混合型证券投资基金（简称：工银金融地产混合，代码000251）09月19日净值上涨1.60%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.2220元，累计净值为2.7410元。

　　工银金融地产混合基金成立以来收益183.58%，今年以来收益-8.97%，近一月收益6.32%，近一年收益-6.32%，近三年收益32.59%。

　　工银金融地产混合基金成立以来分红2次，累计分红金额3.66亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为王君正，自2013年08月26日管理该基金，任职期内收益183.58%。

　　鄢耀，自2013年08月26日管理该基金，任职期内收益183.58%。

　　甘宗卫，自2016年09月27日管理该基金，任职期内收益17.75%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有招商银行（持仓比例9.30%）、中国太保（持仓比例9.28%）、宁波银行（持仓比例8.92%）、中国平安（持仓比例8.10%）、中信证券（持仓比例4.99%）、南京银行（持仓比例4.60%）、农业银行（持仓比例3.89%）、建设银行（持仓比例3.74%）、新城控股（持仓比例3.37%）、光大银行（持仓比例2.70%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　二季度经济数据略显乏力，工业增加值、固定资产投资和社消数据均有所下滑。5月份，工业增加值增速6.8%，环比下降。5月份固定资产投资增速6.1%，环比下滑。5月社会消费品零售总额同比增速8.5%，比前期有所下降。领先指标方面，6月份中国制造业物流与采购经理人指数（PMI）报51.5，连续23个月位于荣枯线上方。通胀方面，5月居民消费价格总水平（CPI）同比增速1.8%，与前期持平，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比增长4.1%，比前期进一步下滑。流动性方面，5月份人民币贷款增加11500亿元。M2同比增速8.3%，M1同比增速6%，M2增速基本保持稳定，M1数据明显下降。股市方面，上半年，从指数表现看，各指数涨跌不一，其中上证综指下跌13.9%，沪深300指数下跌12.9%，深证成指收益率为-15.04%。从风格来看，代表大盘股的中证100指数和代表中盘指数的中证200回报分别为-11.77%和-15.14%，中小板指和创业板指回报分别为-14.26%和-8.33%。分行业来看，餐饮旅游、医药、食品饮料表现排名前三，收益率分别为10.15%、4.46%和1.82%，电力设备、通信、有色金属回报列最后三位，分别为-27.0%、-26.66%和-23.21%。操作方面，增持计算机、房地产，减持非银金融、商贸零售、传媒。

　　报告期内基金的业绩表现

　　报告期内，本基金净值增长率为-12.95%，业绩比较基准收益率为-12.91%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望下半年，在经历了两年的持续扩张后，经济增速的周期性下滑恐怕势所难免，企业盈利增速同样会受到负面影响，尽管相对于经济增速下滑，企业盈利增速下滑会表现出一定的滞后性。通胀大概率保持低位，看不到大幅攀升的可能性。流动性方面，随着央行货币政策表态上的微调，下半年市场流动性将维持合理充裕。股市估值水平已经压缩到接近历史底部水平，进一步下降的空间十分有限。出于对中美贸易战等因素的担忧，当前的市场估值水平已经被极度压缩，在现阶段过度反映了未来企业盈利下滑的预期。就市场整体表现而言，下半年大盘可能会呈现出底部震荡的状态。一方面，企业盈利增速仍然保持韧性，会带来脉冲性的股价修复。另一方面，尽管估值已经被极度压缩，但是各方面的不确定性压制了投资者的风险偏好，使我们难以看到估值大幅修复的可能性。在当前充满不确定性的环境下，我们倾向于在保持现有偏价值的持仓风格基础上，在科技和消费服务类板块寻找和布局具备长期成长性的标的。（点击查看更多基金异动）

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