金融界基金09月20日讯 华夏研究精选股票型证券投资基金（简称：华夏研究精选股票，代码004686）公布最新净值，上涨1.56%。本基金单位净值为0.8664元，累计净值为0.8664元。

　　最新定期报告显示，本基金规模为7.52亿元，上期规模为39.06亿元，减少80.76%。

　　华夏研究精选股票型证券投资基金成立于2017-09-06，业绩比较基准为“沪深300指数*90.00% + 上证国债指数*10.00%”。 本基金成立以来收益-13.36%，今年以来收益-12.71%，近一月收益1.91%，近一年收益-13.31%，近三年收益--。近一年，本基金排名同类（225/523），成立以来，本基金排名同类（388/636）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为-10.07%，近两年定投该基金的收益为--，近三年定投该基金的收益为--，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为林晶，自2017年09月06日管理该基金，任职期内收益-13.36%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为农业银行（持仓比例4.47% ）、新华保险（持仓比例4.32% ）、吉艾科技（持仓比例3.81% ）、华泰证券（持仓比例3.31% ）、中国平安（持仓比例3.25% ）、南京银行（持仓比例2.89% ）、贵州茅台（持仓比例2.72% ）、兴业银行（持仓比例2.59% ）、乐普医疗（持仓比例2.26% ）、招商银行（持仓比例2.07% ），合计占资金总资产的比例为31.69%，整体持股集中度（低）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为农业银行（持仓比例4.52% ）、吉艾科技（持仓比例4.02% ）、华泰证券（持仓比例3.91% ）、新华保险（持仓比例3.83% ）、中国平安（持仓比例3.40% ）、南京银行（持仓比例3.19% ）、兴业银行（持仓比例2.72% ）、招商银行（持仓比例2.47% ）、北京银行（持仓比例2.04% ）、乐普医疗（持仓比例1.92% ），合计占资金总资产的比例为32.02%，整体持股集中度（低）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　上半年，国际宏观方面，美国CPI大幅上涨，零售数据向好，经济运行良好，美联储如期加息；欧元区经济景气指数出现了下跌，美强欧弱局势持续，强美元趋势呈现。中美贸易摩擦呈现不断升级，贸易摩擦演变为两个超级大国中长期发展的竞争。国内宏观经济呈现出较强韧性，但伴随着融资环境的收紧，边际明显呈现出走弱趋势。投资需求继续放缓，虽然制造业投资有所反弹，但基建投资和剔除购地外的地产投资继续放缓，同时消费需求也超预期放缓；新增信贷不及预期，企业融资规模收缩，受制于非标融资大幅收紧以及信用风险蔓延下债券融资萎缩，社融大幅下降。伴随着经济边际下行和外部环境的日益紧张，国内政策逐步出现回暖的表态，资管新规征求意见稿在过渡期内部分条款进行了放松，货币政策方面也配套增加了鼓励信用投放的措施。上半年，A股市场出现明显调整。由于社融增速的持续下行，市场对中期经济趋势预期比较悲观，因此防御性消费类行业表现较好。休闲服务、医药生物、食品饮料相对领先，同时连续几年表现落后的计算机在估值收缩趋于合理的情况下，也在上半年取得了一定的超额收益。高估值的国防军工、传媒，以及受补贴政策变化影响的新能源行业、跟地方财政支出相关的建筑、环保等行业调整较多。报告期内，本基金股票仓位基本稳定，行业配置上在沪深300行业权重的基础上小幅微调优化，在各行业内精选具备较强竞争力、业绩成长性好且估值合理的股票进行配置。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2018年6月30日，本基金份额净值为0.9044元，本报告期份额净值增长率为-8.88%，同期业绩比较基准增长率为-11.37%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望下半年，国内宏观经济预计将呈现下行趋势，房地产产业链受到地产税征收预期的影响不会有很大反弹，制造业ROE出现高位回落接近日益增加的融资成本，企业投资增速将会放缓。但金融部门去杠杆的力度有所放缓，货币政策也出现适度稳健宽松，基建及地方政府开支相关的领域会对经济产生对冲托底的效果。受制于地产相关消费和汽车消费增速的放缓，消费的整体增速呈现轻微放缓的趋势。但可选消费中旅游、传媒消费以及日常的食品饮料、服装等消费仍会维持稳健的增速。股票市场方面，由于无风险利率较难明显走低，但短期风险偏好有所改善，股票市场在上半年调整后或将出现一定修复，但整体估值水平不会明显扩张，仍仅能期待企业利润增长推动股票的表现，仍然是优秀的公司会获得机构投资者的青睐。资金面方面，由于汇率的不稳定，外资配置可能会出现一定的波动；资管新规下，银行理财资金介入股票市场的部分会陆续撤出，对股权质押较高的股票产生一定的压力。但是从中长期角度看，保险、社保、养老金等资金将会陆续进入市场，股票市场中长期表现可期。本基金以坚持行业均衡配置、以股票基本面出发中长期持股为特色，以持续跑赢基准为长期投资目标，力争为基金持有人赢得长期稳健回报。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

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