金融界基金09月20日讯 嘉实企业变革股票型证券投资基金（简称：嘉实企业变革股票，代码001036）公布最新净值，上涨2.14%。本基金单位净值为0.811元，累计净值为0.811元。

　　最新定期报告显示，本基金规模为12.52亿元，上期规模为39.06亿元，减少67.96%。

　　嘉实企业变革股票型证券投资基金成立于2015-02-12，业绩比较基准为“沪深300指数*80.00% + 中证综合债指数*20.00%”。 本基金成立以来收益-18.90%，今年以来收益-20.49%，近一月收益0.75%，近一年收益-15.34%，近三年收益-1.34%。近一年，本基金排名同类（257/523），成立以来，本基金排名同类（464/636）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为-16.94%，近两年定投该基金的收益为-14.33%，近三年定投该基金的收益为-13.60%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为谢泽林，自2017年10月17日管理该基金，任职期内收益-17.83%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为启明星辰（持仓比例8.61% ）、慈文传媒（持仓比例8.34% ）、星宇股份（持仓比例4.83% ）、聚光科技（持仓比例4.66% ）、东易日盛（持仓比例4.61% ）、碧水源（持仓比例4.26% ）、苏宁易购（持仓比例3.95% ）、伊利股份（持仓比例3.73% ）、大华股份（持仓比例3.05% ）、超图软件（持仓比例2.97% ），合计占资金总资产的比例为49.01%，整体持股集中度（中）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为启明星辰（持仓比例8.59% ）、慈文传媒（持仓比例6.58% ）、碧水源（持仓比例6.02% ）、聚光科技（持仓比例5.37% ）、星宇股份（持仓比例4.43% ）、隆基股份（持仓比例4.29% ）、通威股份（持仓比例4.20% ）、蓝光发展（持仓比例4.16% ）、保利地产（持仓比例3.89% ）、海螺水泥（持仓比例3.85% ），合计占资金总资产的比例为51.38%，整体持股集中度（高）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　今年上半年国内经济增速1季度平稳，但2季度略有下降，固定资产投资增速、社会消费品零售总额增速、商品房销售额增速均在往下走。金融去杠杆在2季度愈演愈烈,导致民企的融资成本大幅上升、融资难度增大。外部环境亦不容乐观，中美贸易摩擦的复杂性逐步演绎，人民币对美元在1季度升值3.7%，但2季度快速贬值5.6%，目前看还在贬值的通道中。??经济基本面的复杂性和下行预期反馈至资本市场，导致A股市场在上半年出现大幅波动。沪深300指数在1月份短暂上涨之后持续下跌1000点，上半年沪深300指数下跌12.9%，中证500指数下跌16.5%。股市避险情绪大幅上升，板块结构性分化较大，休闲服务、食品饮料、医药等涨幅居前，通信、军工等板块跌幅较大，市场投资者在大消费板块抱团取暖的趋势明显。上半年北上资金、外资等资金继续流入，带来A股的估值体系正在快速国际化。同时我们也看到受到北上资金、外资追捧的一些个股，部分个股的估值也在趋于泡沫化，部分个股出现较大跌幅。??报告期内本基金的配置重点在估值合理偏低的成长股，包括网络安全和云计算、传媒娱乐、家居服务、乳制品、环保、光伏、新零售等领域的行业龙头。组合净值在1季度表现合格，但2季度回撤幅度较大，组合上半年跌幅10.39%，略跑赢沪深300和中证500指数。2季度对组合拖累较大的包括光伏、环保、传媒等个股，主要受到紧财政、紧信用、紧政策的负面影响。上半年业绩表现整体较差，下半年需加倍努力，积极寻找景气和业绩有望超预期的细分领域和优质成长标的，以期在短期和中长期能给持有人带来良好投资回报。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为0.914元；本报告期基金份额净值增长率为-10.39%，业绩比较基准收益率为-9.63%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望下半年我们对经济、A股市场持谨慎乐观的态度，上半年影响市场的信用紧缩、贸易摩擦在下半年预计都会有一定程度的缓解。我们看到近期中央对上半年的货币和财政政策都有一些微调和纠偏，有可能避免经济数据的阶段性失速下滑，中美贸易摩擦也有阶段性缓和。但另一方面也要清醒认识到国内去杠杆、中美贸易摩擦的演绎将是中长期的，不宜因阶段性缓和而过度乐观。??我们认为下半年A股依然是结构性机会为主，投资主线包括网络安全和云计算、消费升级、制造升级、新服务、新零售等，另外部分景气度平稳的低估值蓝筹也会一定的机会。2季度市场大幅下跌已反映出市场的悲观预期，部分成长性很好、经营现金流和ROE较好的优质成长标的也被杀到估值偏低的水平，为下半年乃至明年带来了较好的布局和投资机会。而对目前ROE处于历史较高水平的传统工业品、被市场热捧的高估值成长品种，我们则抱相对谨慎态度。本基金将以严格的选股标准和估值标准，以业绩持续成长、估值偏低的优质公司为配置主线，努力挖掘牛股，以期在短期和中长期能给持有人带来良好投资回报。

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