金融界基金09月24日讯 上银新兴价值成长混合型证券投资基金（简称：上银新兴价值成长混合，代码000520）09月21日净值上涨2.53%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9740元，累计净值为1.6790元。

　　上银新兴价值成长混合基金成立以来收益76.95%，今年以来收益-11.45%，近一月收益0.83%，近一年收益-4.69%，近三年收益39.03%。

　　上银新兴价值成长混合基金成立以来分红4次，累计分红金额0.81亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为赵治烨，自2015年05月13日管理该基金，任职期内收益4.84%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例9.56%）、美的集团（持仓比例9.22%）、招商银行（持仓比例8.14%）、洋河股份（持仓比例7.85%）、顾家家居（持仓比例5.64%）、万科A（持仓比例5.03%）、济川药业（持仓比例4.77%）、上海机场（持仓比例4.45%）、中国平安（持仓比例4.43%）、北新建材（持仓比例4.30%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年上半年，上证综指涨跌幅为-13.9%，深证成指涨跌幅为-15.04%，创业板指涨跌幅为-8.33%，主要股指均出现下跌。上半年，贸易战影响仍在持续，去杠杆相关政策推进，监管趋严使得市场整体避险情绪较重，导致整体市场出现下跌。个股层面，现金流较差、高资产负债率企业承压。相反，市场给予现金流良好、周期波动小、格局和管理层优秀的公司一定的估值溢价，这与我们的选股思路相同，上半年我们持仓均为长期基本面优质的公司，我们认为当前环境下，公司现金流的质量与利润增长同样重要，选择具备核心竞争力、拥有优秀管理团队及公司治理的公司，在市场出现调整的情况下已具备了良好的投资价值，持有这些优质公司股权，未来将分享这类企业成长带来的收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期内，本基金份额净值增长率为-6.73%，同期业绩比较基准收益率为-5.15%，基金投资收益低于同期业绩比较基准。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望下半年，首先，当前去杠杆的大环境是在经济仍处于景气情况下进行，与被动去杠杆有本质区别，在经济仍然景气且企业盈利时进行结构调整，将过去无效资金占用理顺，解决资金空转问题，则对于国内经济未来稳定长期的发展有至关重要的作用。近期，市场对于信用紧缩、贸易战等情绪影响出现下跌，反映了国内投资者对于宏观经济的担忧，但我们认为过度担忧没有必要，对于宏观经济形式的判断及中美博弈方向的判断是困难的，股票配置的关键是选择有核心竞争力的能够穿越周期的企业。目前我们关注到在个股微观层面，许多基本面优秀的公司已经出现了估值处于历史低位的情况，这类个股经营稳健、现金流优秀、拥有良好的投资回报率，是国内企业中的核心资产，以往这类个股均有较高的估值，而现在出现捡便宜的机会，这个时点具备良好投资价值。长期来看，持有这类优秀资产相信将在未来带给份额持有人良好的回报。（点击查看更多基金异动）

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