宝盈核心优势混合A基金最新净值跌幅达2.18%

  金融界基金09月28日讯 宝盈核心优势灵活配置混合型证券投资基金(简称:宝盈核心优势混合A,代码213006)09月27日净值下跌2.18%,引起投资者关注。当前基金单位净值为0.7753元,累计净值为1.9253元。

  宝盈核心优势混合A基金成立以来收益87.46%,今年以来收益-20.55%,近一月收益-8.32%,近一年收益-21.71%,近三年收益-11.47%。

  宝盈核心优势混合A基金成立以来分红56次,累计分红金额28.92亿元。目前该基金开放申购。

  基金经理为李健伟,自2017年01月25日管理该基金,任职期内收益-18.87%。

  最新基金定期报告显示,该基金重仓持有水晶光电(持仓比例9.31%)、喜临门(持仓比例8.47%)、欧菲科技(持仓比例6.83%)、利亚德(持仓比例5.15%)、先导智能(持仓比例4.99%)、比音勒芬(持仓比例4.90%)、中际旭创(持仓比例4.72%)、启明星辰(持仓比例4.41%)、洲明科技(持仓比例4.14%)、五洋停车(持仓比例4.11%)。

  报告期内基金投资策略和运作分析

  本基金2017年的年报中,基金管理人认为:2018年是十九大报告之后新开局第一年。投资主线呈现为新经济领域(计算机、通信、电子、医药等)科技创新,释放人口红利、工程师红利、教育红利从而实现技术赶超,核心科技、制造强国是2018年的核心投资主线。因此在基金配置中加大了对科技股和成长股的配置。贸易战和金融去杠杆的政策在二季度对科技股的投资逻辑短期有所破坏,贸易摩擦升级和流动性收紧的担忧显著降低了市场风险偏好。但我们认为中国对新经济、科技创新的发展战略不会改变。同时,本基金也适时加大对消费品的配置,以契合我国目前扩大内需的战略方向。2018年上半年宝盈核心优势混合A份额净值下跌8.65%,宝盈核心优势混合C份额净值下跌9.33%,同期沪深300涨跌幅为-12.89%。

  报告期内基金的业绩表现

  截至本报告期末宝盈核心优势混合A基金份额净值为0.8913元,本报告期基金份额净值增长率为-8.65%;截至本报告期末宝盈核心优势混合C基金份额净值为0.8834元,本报告期基金份额净值增长率为-9.33%;同期业绩比较基准收益率为-7.51%。

  管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  资本市场是多周期因素共同作用结果,核心驱动因素包括流动性周期、政策周期、经济周期和产业周期等。基于该分析框架,我们回顾审视2018年上半年市场脉络,并对2018年下半年进行展望。流动性周期。2018年上半年国内外经济形势面临着复杂严峻的态势,出现了两次比较明显的转向。2014年以来,我国沿着财政去杠杆的总体路径,严格地约束和限制地方通过融资平台等的举债行为,督促国有企业降低负债率,出现了总需求减速、利率下降、汇率贬值等一系列变化。但在2018上半年伴随严监管政策实施,金融条件收紧,利率上升,经济转向金融去杠杆的调整路径,从而带来社会融资增速下降,信贷市场利率上升,民营企业和低评级平台的利率水平大幅度上升。引发了权益市场企业盈利下行和流动性收紧的戴维斯双杀。贸易战爆发后,经济下行、实体违约以及金融风险压力较大,严格的去杠杆政策已经不具备强力推进的大环境。人行货币政策委员会2018年第二季度将流动性定调从"保持流动性合理稳定"变为"保持流动性合理充裕"。7月23日国常会提出宽货币稳信用放财政,释放进一步宽松的信号,货币边际宽松得到反复确认,金融去杠杆的力度和节奏出现缓和。政策周期。十九大后两会结束,从做减法到做加法,中央经济工作会议将供给侧改革工作重点转向推动高质量发展。2017年,将主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置。但随着贸易战爆发,对外关系尤其是对美关系成为主导政策走向的核心考量,外部挑战倒逼国内政策趋于稳健,减税降费刺激消费叠加科技创新自主可控成为核心要素。从权益市场监管态度而言,主流媒体不断吹风看多A股,年初药明康德、工业富联、宁德时代独角兽闪电上市,在A股市场低迷的背景下显著放缓,监管政策对权益市场也相对友好。经济周期。国内经济的趋势向下,积极的财政政策和融资环境改善形成一定对冲。6、7两月制造业PMI连续下跌,7月制造业PMI跌到年内均值以下,这说明短期内国内经济下行压力持续上升,贸易战和去杠杆对经济的负面冲击体现得更加清晰,但是绝对水平并不算差,制造业PMI连续5个月稳定在51%以上。积极的财政政策和融资环境的改善可以一定程度上对冲经济失速压力。7月23日的国常会提出财政更加积极的两大举措,一个是“聚焦减税降费”,一个是“加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度”,下半年财政有望大发力,结合去年未使用的限额,下半年地方政府专项债发行额可达1.2万亿,同时会议明确指出“在推动在建基础设施项目上早见成效”,下半年拉动经济“三驾马车”之一的基建有望发力。但贸易战仍然是最大的黑天鹅,未来不排除贸易摩擦深度发酵引发的经济大幅下行风险。产业周期。在新格局和新经济下,政策方向已经转向补短板,孕育新动能,扶持创新,鼓励支持新经济将是政策基调和主线。在中兴事件和贸易战背景下,尤其能让我们深刻理解,科技自主创新而非房地产基建是中国未来的国运所在,消费和科技乃是新格局下新经济的大方向。未来两到三年产业景气周期向上的行业,我们看好科技创新背景下的先进制造、信息产业,以及减税降费背景下的消费,教育,医疗产业。基于以上分析框架,在经济下行背景下,积极财政政策叠加流动性相对宽松,对权益市场相对利好,虽然财政政策对周期类行业会有短期刺激,但是消费和科技乃是新格局下新经济的大方向,也是本基金未来的配置重点。(点击查看更多基金异动)

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