10月11日，亚太股市普遍重挫，A股三大主要股指收盘跌幅均超5％，沪指失守2600点。中融基金认为，美股可能已经见大顶，接下来将进入下跌通道。

　　全球股票市场暴跌

　　10月10日，欧美股市重挫。美国标普500指数收跌3.29％，创2月份以来最大单日跌幅。道琼斯跌幅3.15％，创8月16日以来收盘新低。纳斯达克跌幅4.08％，创7月3日以来收盘新低。科技股领跌。

　　欧洲的富时泛欧绩优300指数收跌1.43％。德国DAX 30指数收跌2.21％。法国CAC 40指数收跌2.11％。英国富时100指数收跌1.27％。

　　WTI原油期货11月合约收跌2.39％，报73.17美元/桶。布伦特12月原油期货收跌2.25％，报83.09美元/桶。

　　10月10日，美国10y国债收益率一度攀升至3.25％，随着风险资产暴跌，避险情绪上升，国债收益率又有所回落。

　　美股对A股的影响需要动态分析：

　　【1】心理影响。

　　【2】通过估值体系影响A股。美国科技股领跌，中概股跌幅大，会导致A股市场同类公司估值调整。不过A股市场上成长股已经跌了3年，估值已经下降很多。

　　【3】通过国际资本流动影响A股。美股下跌之初，国际投资机构为了获取流动性和避险，可能会抛售包括A股在内的风险资产。这一情况在2018年1月底至2月初发生过一次，当时美股暴跌，国际投资者抛售A股，导致A股暴跌。随后又叠加了杠杆组合、质押盘被强平等因素，风险进一步传染，跌幅扩大。

　　中长期内，随着美股下跌形成趋势，由于全球风险资产都在下降，国际投资者要考虑避险问题，资金将流向估值相对较低的国家和地区，A股资金流出的压力反而会减缓。对人民币贬值的压力也会下降。

　　【4】长期对政策面的影响。权益资产在美国企业和居民的资产中占比较高。过去10年，美国股市长牛带来的财富效益刺激了消费和投资。如果美股走熊，负向的财富效应将恶化企业和家庭的资产负债表，从而打击美国私人部门的投资和需求。这会导致美国经济放缓、美元指数下跌，美联储加息的步伐也会放缓。美国经济受影响的程度，取决于美股下跌的幅度和速度。如果影响较大，则美国在贸易战上的强硬态势有望软化，中美关系料将有所缓和。

　　整体而言，短期内，美股下跌对A股负面影响较大，建议在操作上要谨慎，规避风险。