金融界基金10月12日讯 国投瑞银兴颐多策略混合型证券投资基金（简称：国投瑞银兴颐多策略混合，代码005499）10月11日净值下跌1.96%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9222元，累计净值为0.9222元。

　　国投瑞银兴颐多策略混合基金成立以来收益-7.78%，今年以来收益-7.78%，近一月收益-1.46%，近一年收益--，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为伍智勇，自2018年02月08日管理该基金，任职期内收益-7.78%。

　　刘莎莎，自2018年05月26日管理该基金，任职期内收益-7.51%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有同花顺（持仓比例2.90%）、中信证券（持仓比例2.90%）、华泰证券（持仓比例2.80%）、温氏股份（持仓比例2.69%）、圣农发展（持仓比例2.05%）、三花智控（持仓比例2.04%）、慈文传媒（持仓比例1.56%）、华策影视（持仓比例1.45%）、璞泰来（持仓比例1.42%）、中远海控（持仓比例1.32%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年上半年，经济运行情况平稳，国内生产总值增速仍保持在政策调控目标内，居民消费指数也只是温和上涨。与此同时，国内经历了金融去杠杆、中美贸易争端等重大事件，股市的运行主要受到这两个事情的交替影响。1月，银行、房地产等行业大幅上涨，而计算机、军工等则快速下跌。进入2月，行情全面变化，前期上涨幅度较大的银行、房地产等则领跌，以计算机、军工、医药等为首的成长性行业则迎来上涨。这种情况一直持续至5月份，成长性板块因前期涨幅较大，同时中美贸易摩擦，导致这些板块纷纷回调或者滞涨。到6月份，因为金融去杠杆的影响进一步加剧，以及贸易摩擦的不断反复，市场情绪受到较大的负面影响，各行业指数悉数回落。截止到6月30日，市场各主要指数均创出阶段性新低。以沪深300为例，2018年上半年涨幅为-12.90%，将2017年下半年的涨幅悉数回吐。报告期内，本基金逐步建仓，并在上半年底将股票仓位保持到30%。本基金重点配置了传媒娱乐、计算机、非银行金融、军工、化工、禽畜养殖等行业，并在二季度时对部分涨幅较大、估值已经偏离合理区间的板块如军工、计算机等做了止盈，降低了其整体仓位，不过，我们仍看好这些成长性行业在未来的发展空间，若后续估值持续回调，我们将择机加仓。我们配置的传媒娱乐、非银行金融在上半年出现了较大的跌幅，前者受盈利模式之困，现金流较差，受到市场的抛弃，而后者因为金融去杠杆的影响，以及市场成交量萎靡，市场对其盈利前景并不乐观。虽然这两个板块对于我们组合的净值负贡献较为明显，但我们认为站在当前时刻，其估值已经是历史最低水平，而流动性环境、行业基本面情况正在逐步好转，因此，我们认为目前继续持有这些板块将为后期带来超额收益。禽养殖行业在经过过去两年的供给收缩后，供需偏紧的格局逐步反映到产业链中下游，我们预计鸡肉的价格将持续稳步上涨，因此带动相关公司盈利好转；而猪价在今年1、2季度大幅下跌，行业内优秀的低成本公司已经开始亏损，股价也经历大幅下跌。成本领先的公司出现亏损，意味着行业内大量中小型养猪公司的亏损更加严重，这种情况将促进行业内的优胜劣汰，最终龙头公司的市场份额和竞争优势都将显著提高，而股价的下跌为我们长期配置此类优质公司提供了良好契机。周期和消费行业在过去1-2年中具有明显的超额收益，但是在上半年部分优质龙头公司股价明显回调，这类公司在各自的行业内具有极强的竞争力，其盈利能力和现金流表现优异，在股价回调后其动态估值逐步具备吸引力，我们适当配置该类股票作为组合长期的基础仓位，有助于保持组合净值波动的稳健性，并享受其在自身行业内不断提升份额和增加盈利的收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截止报告期末，本基金份额净值为0.9675元，本报告期份额净值增长率为-3.25%，同期业绩比较基准收益率为-1.26%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2018年下半年，货币的宽松程度将明显好于上半年，而去杠杆所带来的表外融资急剧收缩，导致信用环境极度不佳的境况，也已经开始逐步改善。国务院、中国人民银行、银保监会等机构不断发文，从去杠杆进入到稳杠杆阶段，对中小微企业的融资环境不断改善。我们预计下半年金融环境将进一步宽松，这将带来经济增速的持续稳定，并使得市场风险偏好不断上行，因此，我们的组合配置将集中于券商、计算机、传媒等贝塔较高的行业，以及畜禽养殖、电动车等行业景气度不断改善的板块。（点击查看更多基金异动）

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