金融界基金10月12日讯 南方中证国有企业改革指数分级证券投资基金（简称：南方中证国有企业改革指数分级，代码160136）公布最新净值，下跌4.92%。本基金单位净值为0.7931元，累计净值为0.5667元。

　　最新定期报告显示，本基金规模为1.75亿元，上期规模为39.06亿元，减少95.53%。

　　南方中证国有企业改革指数分级证券投资基金成立于2015-06-03，业绩比较基准为“中证国有企业改革指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。 本基金成立以来收益-43.33%，今年以来收益-21.72%，近一月收益-5.53%，近一年收益-20.06%，近三年收益-11.91%。近一年，本基金排名同类（217/529），成立以来，本基金排名同类（574/640）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为-16.77%，近两年定投该基金的收益为-14.91%，近三年定投该基金的收益为-10.83%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为孙伟，自2015年07月02日管理该基金，任职期内收益-25.46%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为万华化学（持仓比例3.27% ）、中国石化（持仓比例3.00% ）、上汽集团（持仓比例2.94% ）、海螺水泥（持仓比例2.91% ）、交通银行（持仓比例2.88% ）、保利地产（持仓比例2.88% ）、农业银行（持仓比例2.86% ）、工商银行（持仓比例2.84% ）、中国国旅（持仓比例2.76% ）、万科A（持仓比例2.74% ）、*ST抚钢（持仓比例0.24% ）、绿色动力（持仓比例0.05% ）、彤程新材（持仓比例0.03% ）、东方环宇（持仓比例0.01% ）、芯能科技（持仓比例0.01% ），合计占资金总资产的比例为29.42%，整体持股集中度（低）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为万科A（持仓比例3.06% ）、上汽集团（持仓比例2.86% ）、交通银行（持仓比例2.84% ）、中国建筑（持仓比例2.84% ）、农业银行（持仓比例2.84% ）、京东方A（持仓比例2.82% ）、兴业银行（持仓比例2.76% ）、工商银行（持仓比例2.72% ）、保利地产（持仓比例2.68% ）、宝钢股份（持仓比例2.65% ），合计占资金总资产的比例为28.07%，整体持股集中度（低）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　本基金为指数分级基金，在基础份额之外，还设计了配比为1:1的改革A和改革B两类子份额，并于深交所上市。上市交易的开放式基金都存在两套价格体系，分别是上市价格体系和净值价格体系，两者之间折溢价关系的明确可预期是交易型投资者的基础需求，长期配置型投资者（主要为场外份额投资者）也希望通过投资本基金获取贴近指数的投资回报。所以，我们一直致力于为投资者提供准确、透明的指数化投资工具，不管遭遇市场剧烈波动、大额申赎还是不定期折算，都始终坚守被动投资理念，力争将投资中的主动判断和操作降至最低限度，更不会主动进行大幅增减仓操作。我们通过自建的指数化交易系统、日内择时交易模型、跟踪误差归因分析系统等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：（1）接受申购赎回所带来的股票仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化；（2）报告期内指数成份股（包括调出指数成分股）的长期停牌，引起的成份股权重偏离及基金整体仓位的偏离，以及停牌股票的估值调整影响；（3）根据指数季度成份股调整进行的基金调仓，事前我们制定了详细的调仓方案，在实施过程中引入多方校验机制防范风险发生，将跟踪误差控制在理想范围内。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本基金取得了超越业绩基准1.12%的跟踪正偏离，理想地完成了投资目标。积极参与网下新股申购对基金超越业绩基准收益贡献明显。??截至报告期末，本基金份额净值为0.8816元，报告期内，份额净值增长率为-12.98%，同期业绩基准增长率为-13.80%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　今年以来市场波动较大有内外两方面原因：内部主要矛盾在于经济增长和金融风险释放的预期，外部重要因素在于中美贸易摩擦升级和人民币汇率贬值。我们认为，经济自身仍将保持良好的增长韧性，且管理层在财政和货币政策上会有适当的预调微调；人民币汇率下行压力有限，中美贸易摩擦常态化仍然是未来较长时间需要关注的重要变量。在“新结构市场”以及“新增资金机构化”的大背景下，预计基本面优秀和估值具有安全边际的公司将继续受到投资者青睐。本轮国企改革成效明显，国企利润和收入增速改善势头良好，各大集团并购整合及混改方案相继公布。展望未来，改革进程有望进一步提速，改革成果有望进一步超出市场预期。相较于第一、二轮国企改革，本轮国企改革将从更大程度上释放国企经济活力、提升国企业绩。根据十三五规划精神和经济转型要求研判，相信国企改革仍是未来较长时间内A股最具价值的投资主题之一。国企改革指数的100只成分股优先包含已出台相关股权激励方案、重大资产重组方案等国企改革事件的国企，并同时涵盖了预期发生改革的国企。投资者可通过本基金以指数投资的形式分享国企改革红利。

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