金融界基金10月12日讯 招商中证银行指数分级证券投资基金（简称：招商中证银行指数分级，代码161723）公布最新净值，下跌3.54%。本基金单位净值为0.9222元，累计净值为0.9824元。

　　最新定期报告显示，本基金规模为3.27亿元，上期规模为39.06亿元，减少91.64%。

　　招商中证银行指数分级证券投资基金成立于2015-05-20，业绩比较基准为“中证银行指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。 本基金成立以来收益-2.21%，今年以来收益-9.14%，近一月收益0.69%，近一年收益-8.27%，近三年收益17.95%。近一年，本基金排名同类（37/529），成立以来，本基金排名同类（204/640）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为-6.40%，近两年定投该基金的收益为-1.70%，近三年定投该基金的收益为4.14%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为侯昊，自2017年09月05日管理该基金，任职期内收益-9.24%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为招商银行（持仓比例14.29% ）、兴业银行（持仓比例9.57% ）、民生银行（持仓比例8.82% ）、交通银行（持仓比例8.41% ）、农业银行（持仓比例7.01% ）、工商银行（持仓比例6.12% ）、浦发银行（持仓比例5.99% ）、北京银行（持仓比例4.76% ）、平安银行（持仓比例4.16% ）、中国银行（持仓比例4.06% ）、彤程新材（持仓比例0.02% ）、绿色动力（持仓比例0.02% ）、东方环宇（持仓比例0.01% ）、江苏新能（持仓比例0.01% ）、江苏租赁（持仓比例0.00% ），合计占资金总资产的比例为73.25%，整体持股集中度（高）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为招商银行（持仓比例14.48% ）、兴业银行（持仓比例10.04% ）、民生银行（持仓比例9.11% ）、交通银行（持仓比例8.19% ）、农业银行（持仓比例7.21% ）、浦发银行（持仓比例6.60% ）、工商银行（持仓比例6.34% ）、北京银行（持仓比例4.91% ）、平安银行（持仓比例4.52% ）、中国银行（持仓比例4.00% ），合计占资金总资产的比例为75.40%，整体持股集中度（高）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　报告期内，国内经济继续下滑，货币政策中性偏松，受中美贸易战的影响，及国内金融严监管效应持续的持续，报告期内A股普跌，仅休闲服务、医药生物、食品饮料两个行业获得了正收益，综合、通信、电气设备、机械设备、有色金属跌幅居前。本基金的基准指数中证银行指数报告期内跌13.65%。关于本基金的运作，股票仓位维持在94.7%左右的水平，基本完成了对基准的跟踪。

　　报告期内基金的业绩表现

　　报告期内，本基金份额净值增长率为-12.41%，同期业绩基准增长率为-12.97%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　1、回顾2018年上半年，几个主要发达经济体（美、欧、日）经济景气度边际走弱，且年初大幅低于预期（花旗经济意外指数明显下降）；并且从结构上而言，也与最初市场预期的“欧强美弱”方向相左。而这背后原因则在于，美国经济得益于房地产加速补库存以及税改措施刺激经济，而欧元区经济增长动能的衰减则源于2017年汇率升值过快带来对经济的滞后下拉作用（2017年欧央行削减QE导致欧元兑美元全年大幅升值14%、实际有效汇率升幅也接近5%）。2、国内从今年上半年情况来看，实体经济整体韧性仍然较强。截至2018年一季度，我国的实际GDP增速仍有6.8%水平；截至5月，克强指数仍维持在10%以上的高位；截至6月，我国制造业PMI数据已经连续23个月在荣枯线上方、连续4个月在51以上。与此同时，扩张的PPI同比增速也进一步有利支撑了工业企业利润名义值增长。但往前看，我们看到今年以来社会融资规模存量同比增速急剧收窄，“去杠杆”带来的信用紧缩环境或将对后续的经济增长造成一定负面影响；此外，在上半年对企业利润起到重要支撑作用的PPI同比在下半年也将面临基数抬高的问题；而中美贸易摩擦的加剧也再给经济增长前景增添了一丝不确定性。3、2018年上半年，我国的股票市场出现了较大幅度调整（万得全A、沪深300、上证50、中证500等指数分别下跌14.6%、12.9%、13.3%、16.5%），主要源于“金融去杠杆”进程对微观流动性、标的基本面以及市场情绪均造成了一定程度的负面影响，而中美贸易摩擦则加剧了股市下行幅度。展望下半年，金融去杠杆与中美贸易摩擦仍旧持续存在，当前市场估值已经处于历史底部，中期等待释放更多经济改革新信号带来的结构性机会。

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